تحليل: إطار عمل MiCA يعزز نمو سوق العملات الرقمية في أوروبا مع تباطؤ التداول التجزئة في الولايات المتحدة

صرح كونستانتينس فاسيليينكو، الشريك المؤسس لشركة Paybis، أنه في الربع الأول من عام 2025، وبعد تنفيذ لوائح MiCA، ارتفع حجم التداول من عملاء الاتحاد الأوروبي بنسبة 70% على أساس ربعي. وخلال نفس الفترة، أظهرت أنشطة التداول للأفراد في السوق الأمريكية اتجاهًا هبوطيًا. ووفقًا لتقديرات شركة Kaiko، فإن 18% فقط من حجم التداول الفوري الحالي في منصة Coinbase يأتي من المستثمرين الأفراد، انخفاضًا من 40% في عام 2021. كما انخفض حجم تداول العملات الرقمية في Robinhood بنسبة 35% في الربع الأول من عام 2025. وأشار فاسيليينكو إلى أن MiCA فتحت نافذة الترخيص الخاصة بها في 1 يناير 2025، وأن رؤوس الأموال الجديدة التي تم ضخها أكبر من حيث الحجم وأكثر توجيهًا نحو أهداف محددة. ويقدم إطار عمل MiCA نظام ترخيص موحدًا لجميع دول الاتحاد الأوروبي، ويفرض متطلبات صارمة على العملات المستقرة، بما في ذلك احتياطيات بنسبة 1:1، والتدقيق، وفصل الأصول، مما يعزز ثقة المستثمرين. وعلى النقيض من ذلك، فإن حالة عدم اليقين التنظيمي المستمرة في الولايات المتحدة أعاقت تطور السوق. وعلى الرغم من أن الرئيس الأمريكي ترامب وأعضاء إدارته أدلوا بتصريحات مؤيدة للعملات الرقمية، إلا أن التشريعات الفيدرالية الشاملة للعملات الرقمية لم يتم تقديمها بعد.