كيف يرى الرئيس التنفيذي لشركة Bitget مستقبل المدفوعات والتبادلات

جراسي تشين ، الرئيس التنفيذي لشركة بيتجيت ويعتقد أنه بحلول عام 2030، لن تكون جنوب شرق آسيا defiلا يعتمد على مركز تشفير واحد، بل على أنظمة مالية مترابطة تدعم تجارةً سلسة ومرمزة عبر الحدود. في هذه المقابلة الشاملة، تشرح لماذا ماليزيا في وضع جيد للقيادة، وكيف تتطور البورصات لتتجاوز التداول، ولماذا يمكن للأصول الرمزية، وليس الذكاء الاصطناعي، أن تُشعل موجة الصعود القادمة.

مع تشديد سنغافورة لموقفها، كيف ترى تطور المشهد التنظيمي في جنوب شرق آسيا - وهل من الممكن أن تصبح ماليزيا بشكل واقعي المركز الرئيسي للعملات المشفرة في المنطقة؟

لقد أوضحت سنغافورة أن الوصول يجب أن يأتي مع المساءلة - وقد أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) خرجت قواعد حماية المستثمرين لمقدمي رموز الدفع الرقمية (DPT). ثم توضيح اعتبارًا من 30 يونيو 2025، ستحتاج الشركات في سنغافورة التي تخدم عملاءً أجانب فقط إلى ترخيص لخدمات الرموز الرقمية بموجب قانون FSMA، ولن تُصدر هذه التراخيص عادةً. في الواقع، لا تزال سنغافورة تُرحب بالمؤسسات، لكنها ترفع مستوى الأنشطة الموجهة لقطاع التجزئة ومقدمي الخدمات "الرسمية".

هذا يفتح المجال لبدائل موثوقة ومنظمة تنظيمًا جيدًا. ماليزيا واحدة من هذه البدائل، إذ تتمتع هيئة الأوراق المالية الماليزية بنظام أصول رقمية ناضج. مع الأسواق المعترف بها المحدثة الإطار وقائمة متزايدة من البورصات المسجلة؛ وفي يونيو 2025، ستبدأ الحكومة كشف النقاب مركز ابتكار الأصول الرقمية (صندوق اختبار تنظيمي) لتجربة حالات الاستخدام مثل مدعوم بالرينجيت العملات المستقرة والمدفوعات القابلة للبرمجة. إذا استمر بنك نيجارا ماليزيا (BNM) واللجنة التنظيمية في التحرك بتناغم، وإذا اقترنت ماليزيا بهذا مع الوضوح الضريبي التصاعدي والترابط المصرفي، فستكون البلاد قادرة على المنافسة بقوة على دور "المركز".

ما هي الدروس التي يمكن أن تتعلمها ماليزيا من رحلة سنغافورة نحو تحقيق التوازن بين الابتكار وحماية المستثمرين؟

ثلاثة جوانب بارزة. أولها هو تغيير المراحل بتوجيهات، حيث قامت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بوضع قواعد متسلسلة (الترخيص، وضوابط وصول المستهلك، ومكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، والحفظ) وأبلغت بالجداول الزمنية لتمكين الشركات من البناء وفقًا للمواصفات. ثم، هناك مخاطر التجزئة: الحد من الائتمان/الرافعة المالية للتجزئة، وفرض إفصاحات قوية، وتشديد التسويق للمنتجات عالية المخاطر. وبناء مسارات مؤسسية - تنفيذ برامج تجريبية للرمزية ( مشروع الوصي بالتوازي مع ضمانات التجزئة لضمان عدم توقف ابتكارات أسواق رأس المال. ويمكن لماليزيا أن تتبنى هذا النهج مع توطين هيكل سوقها.

هل تعتقد أن الأسواق الناشئة في آسيا قادرة على تخطي بعض مسارات التمويل التقليدية والانتقال مباشرة إلى المدفوعات والرموز المشفرة الأصلية؟

إلى حد ما - نعم، لكنها ستكون هجينة. رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) تُجري بالفعل مدفوعات فورية عبر الحدود عبر مشروع نيكزس والاتصال الإقليمي بالدفع ( RPC مع ترابط هذه الأنظمة الآنية بحلول عام ٢٠٢٦، يمكن لتدفقات "PayFi" القائمة على العملات المستقرة والودائع الرمزية أن تتكامل معها لتسوية على مدار الساعة، وتصفية العملات الأجنبية، والامتثال القابل للبرمجة. لا يقتصر هذا التطور على التخلي عن البنوك، بل على إنشاء مسارات قابلة للتركيب، حيث تُكمّل تسوية السلسلة العامة أنظمة الدفع السريع المحلية.

لا تزال المدفوعات العابرة للحدود تُشكّل إحدى أكبر نقاط الخلاف في القطاع المالي. ما الدور الذي يمكن أن تلعبه منصات الدفع والحلول مثل PayFi في تسهيل هذه العملية؟

دوران في الواقع. أولًا، تنظيم عمليات الدخول والخروج: يمكن للبورصات إجراء عمليات "اعرف عميلك"، وفحص التدفقات، وربط العملات الورقية بالعملات المستقرة مع مسارات تدقيق واضحة؛ وهذا يحدث بالفعل مع الشبكات الرئيسية. طيار تسوية العملات المستقرة مع المُستحوذين، ونقل القيمة في عطلات نهاية الأسبوع، وخفض تكاليف التسوية. ثانيًا، تصميم التجربة: تُحوّل PayFi سيولة العملات المستقرة إلى مدفوعات يومية (بطاقات، دفع باللمس، دفع بالمسح الضوئي)، ما يُتيح للتجار تسوية فورية، بينما يُحافظ المستخدمون على سير عملية الدفع المُعتاد. PayFi من محفظة Bitget خريطة طريق و فيزا وماستركارد الإطلاقات هي أمثلة على طبقة تجربة المستخدم هذه.

هل تعتقد أن العملات المستقرة أو العملات الرقمية للبنوك المركزية أو العملات الورقية المميزة ستلعب الدور المهيمن في دعم التجارة عبر الحدود خلال السنوات الخمس المقبلة؟

في غضون خمس سنوات، أتوقع أن تهيمن العملات المستقرة المنظمة وأموال البنوك الرمزية على التجارة اليومية، مع عملات البنوك المركزية الرقمية بالجملة كبنية تسوية بين البنوك. العملات المستقرة بالفعل حساب لجزء كبير من النشاط على السلسلة ويتم التوسع فيه إلى التسوية السائدة؛ وفي الوقت نفسه، بعض الأعمال نقطة نحو الودائع الرمزية/العملات الرقمية للبنوك المركزية كركيزة أساسية فعّالة لتداول العملات الأجنبية عبر الحدود وأنظمة الدفع مقابل اللاعب/الدفع مقابل اللاعب. نتوقع نموذجًا متعدد الطبقات، مع عملات مستقرة موجهة للمستهلكين في الأعلى، ورموز بمستوى البنوك، وعملات رقمية للبنوك المركزية بالجملة في الأسفل.

كيف تتوقع أن تغير الأصول الرمزية أسواق رأس المال - هل ستعطل البورصات التقليدية، أم ستتعايش كنظام موازٍ؟

التعايش أولاً، ثم التقارب. نشهد بالفعل تجارب عملية لسندات وصناديق استثمارية ومجموعات سيولة عملات أجنبية رمزية ضمن مشروع "جارديان"، بالإضافة إلى سلع رمزية مثل منتجات التجزئة من بنك HSBC. رمز الذهب في هونغ كونغ. تتجلى المكاسب المبكرة في الإصدار وما بعد التداول: دورات تسوية أسرع، وأسواق مفتوحة على مدار الساعة، وإجراءات شركات قابلة للبرمجة. بمرور الوقت، ومع توحيد معايير الحفظ ومعايير معرفة العميل (KYC)، سنرى الإصدار الأولي والتداول الثانوي يندمجان في أنظمة التداول بدلاً من استبدالهما. فكّر في "الترميز المحلي للبورصات"، وليس "DeFi مقابل التبادلات.

ما هي أكبر العوائق في الوقت الحالي - التكنولوجيا، أم التنظيم، أم ثقة المستثمرين؟

إنها الثلاثة، لكن الثقة ووضوح القواعد هما العاملان المضاعفان. لم تعد التكنولوجيا عائقًا؛ بل أصبحت الجوانب الصعبة تتمثل في توحيد إجراءات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب وحماية المستهلك عبر الحدود، وطمأنة المؤسسات بأن التسوية عبر السلسلة تتوافق مع سياساتها. ومن المشجع أن النشاط غير المشروع لا يمثل سوى جزء ضئيل من حجم المعاملات عبر السلسلة، ومع ذلك لا تزال الجهات التنظيمية تطالب بضوابط أكثر صرامة، لا سيما فيما يتعلق بالعملات المستقرة. لذا، ستكون المعايير الواضحة والقابلة للتنفيذ أساسية لإطلاق الموجة التالية.

هل تعتقد أن بورصة المستقبل ستظل تبدو وكأنها منصة تداول - أم أنها ستتطور إلى شيء أقرب إلى نظام بيئي مالي متكامل (الخدمات المصرفية والمدفوعات والاستثمار)؟

إنها تتطور لتصبح تجربة متكاملة. التداول ليس سوى نافذة واحدة بجوار المدفوعات، والادخار، والبطاقات، والمراهنة، وأدوات المحفظة، وخدمات التجار. الأمر يتعلق بربط الربح ↔ الإنفاق ↔ الاستثمار في مكان واحد، مع ضمان الامتثال منذ البداية. الفائزون هم من يختصرون تعقيد العملات المشفرة في تجربة مستخدم مثالية للمستهلكين، مع التكامل مع البنوك وأنظمة الدفع المحلية.

كيف يبدو مشهد العملات المشفرة في جنوب شرق آسيا في عام ٢٠٣٠؟ هل نتجه نحو تطبيقات إقليمية فائقة، أم مسارات مالية لامركزية، أم نحو شيء آخر تمامًا؟

بحلول عام ٢٠٣٠، أتوقع أنظمة سكك حديدية متوافقة مع واجهات أمامية متعددة. ستحتفظ التطبيقات الإقليمية العملاقة بملكية التوزيع (محافظ داخل تطبيقات حجز السيارات والتجارة والمراسلة)، بينما تتولى المدفوعات الفورية من شخص لآخر (Nexus/RPC) والتسويات الرمزية إدارة حركة الأموال وتدفقات الأصول عبر الحدود. ستشعر البورصات والمحافظ المدمجة في هذه الأنظمة، والتي تتحدث كلاً من "البنك" و"سلسلة الكتل"، بأنها غير مرئية للمستخدمين، لكنها أساسية للقنوات.

إذا كان عليك الرهان على اتجاه واحد - الأصول المميزة، أو التداول الذي يعتمد على الذكاء الاصطناعي، أو مدفوعات العملات المشفرة - باعتباره المحرك الأكبر لسوق الصعود القادم، فما هو هذا الاتجاه، ولماذا؟

الأصول المُرمزة. ستستمر المدفوعات في التراكم، والذكاء الاصطناعي يُساعد كل استراتيجية، لكن الحل الذي يُمكن أن يجذب تريليونات الدولارات هو جلب الأصول المالية الواقعية إلى سلسلة التوريد على نطاق واسع: السندات والصناديق والودائع. لقد تجاوزنا مرحلة إثبات المفهوم؛ فالجهات التنظيمية، مثل هيئة النقد السنغافورية (MAS)، تُشجع بنشاط على التسويق التجاري، وشركات الإصدار الرائدة تُصدر المنتجات. عندما تنتقل عمليات الإصدار الأولي والضمانات والتسويات إلى سلسلة التوريد، تتبعها السيولة، وتميل أسواق الصعود إلى اتباع السيولة.