أرسلت هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) إشارة قوية إلى السوق: الأطر التنظيمية لا تكتمل من دون إنفاذ فعلي. فقد فرضت الهيئة غرامة على Morpheus Software Technology FZE، الكيان الإماراتي التابع لشركة Fuze، وعيّنت خبيرًا مستقلاً (Skilled Person) للإشراف على تنفيذ خطة الإصلاح. هذه الخطوة تمثل نقطة تحول في مشهد الأصول الرقمية في المنطقة.
VARA تؤكد حضورها: من الأطر إلى التنفيذ
بدأ تحقيق إشرافي في أبريل 2025 كشف عن ثغرات في أنظمة مكافحة غسل الأموال، والحوكمة المؤسسية، وآليات الإفصاح لدى Fuze. وردت VARA سريعًا — بفرض غرامة وتعيين خبير رقابي — لتؤكد أن الإخفاقات التنفيذية، حتى غير المقصودة، تقابل بإجراءات صارمة.
Fuze :رائدة الابتكار تتحمل ضريبة السبق
أقرت Fuze بالملاحظات واعتبرتها مرتبطة بـ معاملات تاريخية محددة. الشركة أوضحت أن الهدف لم يكن التحايل على القوانين، بل إن المشكلة كانت في تنفيذ السياسات والرقابة، وهي تعمل حاليًا على معالجتها بخطة إصلاح شاملة تحت إشراف خبير مستقل تعيّنه VARA.
رغم تطبيق القانون، تؤكد شركة “فيوز” أن منصتها الأساسية “الأصول الرقمية كخدمة” (DaaS) لا تزال تعمل دون انقطاع، وتواصل خدمة البنوك وشركات التكنولوجيا المالية في مختلف أنحاء المنطقة. كما أن عملياتها التجارية ما زالت قائمة، فيما يجري في الوقت نفسه تعزيز الحوكمة والامتثال والرقابة.
مع ذلك، تبقى Fuze في موقع الريادة. على مدى الأعوام الماضية قادت الابتكار في البنية التحتية للأصول الرقمية المنظمة في المنطقة:
- جمعت 14 مليون دولار في جولة استثمارية أولية عام 2023 وحصلت على ترخيص من VARA
- في مايو 2025، أغلقت جولة Series A بقيمة 12.2 مليون دولار بقيادة Galaxy وe& Capital لتوسيع نطاق بنيتها التحتية عبر منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وتركيا.
- حصلت على ترخيص خدمات الدفع وبطاقات الدفع (RPSCS) من المصرف المركزي الإماراتي، مما عزز مكانتها كمحور بين المدفوعات والأصول الرقمية.
التحرك أولاً في سوق ناشئة يعني التعرّض لمخاطر أعلى وانكشاف أكبر. عثرة Fuze ليست مستغربة، لكن كيفية تعاملها مع الإصلاح ستحدد إن كانت ستبقى في الطليعة.
إنفاذ يضع سابقة في المنطقة
تؤكد VARA أنها لا تكتفي بوضع القوانين، بل تضمن تطبيقها الفعلي. بالنسبة لشركة Fuze ، الرائدة في القطاع، يعني ذلك الجمع بين الابتكار والالتزام الصارم باللوائح.
كما صرّح نيكولاس ماكنيكولاس، رئيس الشؤون التنظيمية والإنفاذ في VARA ، في مقابلة مع أنلوك عام 2024: «مزودو خدمات الأصول الافتراضية هم خط الدفاع الأول… وعندما تحدث مخالفات، نحن ملتزمون بالتحرك السريع». واليوم نشهد هذا الالتزام يتحول إلى ممارسة عملية.
بالنسبة لبقية مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية في الإمارات، الرسالة واضحة: الطموح يجب أن يقترن بانضباط تشغيلي، والرقابة أصبحت واقعًا لا يمكن تجاهله.
