الحيتان تبيع الإيثريوم في أغسطس.. لماذا لا يعتبر ذلك هبوطياً؟

شهدت الأشهر الأخيرة تحولًا ملحوظًا في كيفية توزيع كميات كبيرة من إيثريوم بين المحافظ. تحديدًا، انخفض عدد العناوين التي تحتوي على أكثر من 100,000 ETH — وغالبًا ما تُسمى "الحيتان" — بشكل كبير.

لم يثر هذا الاتجاه بشكل مفاجئ مخاوف كبيرة بين مستثمري ETH أو المحللين.

انخفاض حيتان الإيثريوم وصعود أسماك القرش

تظهر البيانات الحديثة أن عدد العناوين التي تحتوي على أكثر من 100,000 ETH قد انخفض مع ارتفاع سعر ETH.

وفقًا لـ Alphractal، انخفض عدد عناوين الحيتان من أكثر من 200 في 2020 إلى حوالي 70 في 2025، وهو الآن في أدنى مستوى له منذ ما يقرب من عقد.

عادةً ما يعتبر المحللون بيع الحيتان إشارة هبوطية. ومع ذلك، النظر إلى عدد المحافظ "القرش" التي تحتوي بين 10,000 و100,000 ETH يعطي صورة أكثر اكتمالًا.

في أغسطس، زادت محافظ القرش من حوالي 900 إلى أكثر من 1,000. جاء هذا النمو وسط موجة من تراكم إيثريوم، مدفوعة بالاحتياطيات الاستراتيجية للشركات المدرجة علنًا.

أوضح جواو ويدسون، مؤسس Alphractal، أن انخفاض الحيتان التي تحتوي على أكثر من 100,000 ETH لا يؤثر بشكل كبير على الأسعار. بدلاً من ذلك، العناوين المتوسطة الحجم — "القرش" — هي القوة الحقيقية التي يجب مراقبتها.

ويدسون أوضح: "لكن قبل أن تقول "هذا هبوطي"، تذكر: نفس الشيء يحدث أيضًا مع بيتكوين. تظهر البيانات التاريخية على السلسلة أن الحاملين الحقيقيين غالبًا ما يمتلكون عددًا أقل من العملات، بينما المحركون الحقيقيون للأسعار هم اللاعبون المتوسطو الحجم — "القرش".

أضاف أن المحافظ الكبيرة غالبًا ما تنتمي إلى البورصات أو المتبنين الأوائل، وقد يكون البعض قد فقد الوصول بسبب فترات طويلة من عدم النشاط أو مشاكل أمنية.

خلال الشهر الماضي، نقل تراكم ETH العرض إلى جيل جديد من أسماك القرش. يشير شراؤهم النشط إلى ثقة أقوى في القيمة طويلة الأجل لإيثريوم.

كيف تعيد عملية تراكم الإيثريوم تشكيل حامليها

تظهر بيانات الاحتياطي الاستراتيجي لـ ETH أن الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة في ETH قد جمعت 10,2 مليون ETH حتى الآن، بقيمة 39,48 مليار دولار. تسارع هذا الاتجاه في التراكم منذ يوليو.

النتيجة هي تحول واضح في هيكل حاملي إيثريوم. تكشف بيانات CryptoQuant أنه بينما يستمر عدد محافظ المستثمرين الكبار في الوصول إلى مستويات جديدة، فإن عدد المحافظ الصغيرة يتراجع بشكل مطرد.

يبدو أن المستثمرين الأفراد يخرجون من إيثريوم. في الوقت نفسه، تواصل المؤسسات تراكم الأصل.

علق المحلل IT Tech قائلًا: "3 أشياء تظهرها الرسوم البيانية: انخفضت محافظ الأفراد إلى 8,5 مليون ETH - أدنى مستوياتها منذ سنوات. ارتفع عدد الحائزين الكبار إلى 19,1 مليون ETH، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. لم يلحق السعر بعد، لكن التحول في الملكية واضح. من تعتقد أنه سيثبت أنه على حق في هذه الدورة - الأفراد أم الحيتان؟"

بدمج ملاحظات ويدسون مع تلك الخاصة بـ IT Tech، يبدو أن الطلب المؤسسي على ETH يشبه الثقب الأسود، حيث يجذب العرض من كل من محافظ البورصات والمستثمرين الأفراد.

يمكن أن تحول هذه الطلب المتزايد ETH إلى أصل أكثر نضجًا. في الوقت نفسه، يتحدى الشبكة للحفاظ على نمو قيمة مستدامة على المدى الطويل.