إعادة دخول سوق بولي ماركت في الولايات المتحدة قد يعكس تراجع مستخدمي المنصة

شهدت Polymarket انخفاضاً في مقاييس المستخدمين طوال عام 2025، لكنها وضعت نفسها في وضع يسمح لها بالعودة المحتملة من خلال الاستعدادات الاستراتيجية للعودة إلى السوق الأمريكية.

انخفض عدد المستخدمين النشطين شهريًا لمنصة سوق التنبؤات من الذروة التي بلغها في يناير عند 454,664 إلى 193,023 مستخدمًا بحلول 26 أغسطس، وهو أدنى عدد منذ أكتوبر 2024، وفقًا لبيانات لوحة معلومات Dune من مؤسس شركة Varrock VC ريتشارد تشين.

انخفاض عدد المستخدمين النشطين والجدد

انخفض اكتساب المستخدمين الجدد بشكل أكبر خلال الفترة نفسها. فقد بلغ عدد الحسابات الجديدة الشهرية 408,804 حسابًا شهريًا في فبراير قبل أن ينخفض إلى 117,386 حسابًا في الشهر التالي.

على الرغم من انتعاش قصير إلى 145,736 حسابًا جديدًا في شهر مايو، إلا أن المنصة سجلت 54,257 مستخدمًا جديدًا فقط بحلول 26 أغسطس، وهو أصغر رقم منذ يوليو 2024.

تتناقض هذه المقاييس المتراجعة بشكل حاد مع أداء تداول Polymarket . وصلت أحجام التداول على المنصة إلى 7.9 مليار دولار حتى 26 أغسطس، أي أقل من 500 مليون دولار من إجمالي عام 2024 بأكمله حتى تاريخه البالغ 8.4 مليار دولار.

يشير الانفصال بين مشاركة المستخدمين ونشاط التداول إلى أن المستخدمين الحاليين حافظوا على أحجام معاملات مرتفعة على الرغم من تقلص قاعدة المستخدمين.

أدى استبعاد المنصة من السوق الأمريكية منذ يناير 2022 إلى خلق رياح معاكسة كبيرة للنمو.

وقد ألزمت تسوية لجنة تداول السلع الآجلة شركة Polymarket بحظر العملاء الأمريكيين، مما أجبر الشركة على الاعتماد بشكل أساسي على المستخدمين الدوليين للتوسع.

إغلاق التحقيق الفيدرالي يفتح الباب أمام السوق الأمريكية

أغلق المحققون الفيدراليون الأمريكيون تحقيقات جنائية ومدنية متوازية في بولي ماركت في 15 يوليو، وأصدروا خطابات أنهت التحقيقات التي أجرتها كل من وزارة العدل ولجنة تداول السلع الآجلة.

فحصت التحقيقات ما إذا كان المستخدمون الأمريكيون قد استمروا في الوصول إلى المنصة من خلال الشبكات الخاصة الافتراضية بعد تسوية 2022.

صعدت السلطات من التدقيق بعد موسم انتخابات نوفمبر، عندما عالجت Polymarket ما يقرب من 2.6 مليار دولار من حجم التداول.

داهم العملاء شقة الرئيس التنفيذي شاين كوبلان في سوهو بعد ثمانية أيام من التصويت، وصادروا هاتفه كجزء من التحقيق.

ندد كوبلان بالبحث باعتباره تجاوزًا تنظيميًا مرتبطًا بموقف إدارة بايدن المنتهية ولايته من شركات الأصول الرقمية.

وقد احتفل الرئيس التنفيذي في وقت لاحق بإغلاق التحقيق، مشيرًا إلى أن بوليماركت “تعاونت وتفاعلت” مع السلطات و”تمت تبرئتها من أي مخالفات”.

عمليات الاستحواذ الاستراتيجية تضع المنصة في وضع استحواذات استراتيجية للعودة إلى الولايات المتحدة

تحركت Polymarket سريعًا للاستفادة من الوضوح التنظيمي. في 21 يوليو، أي بعد ستة أيام فقط من إغلاق المحققين لتحقيقاتهم، استحوذت المنصة على الشركة القابضة التي تقف وراء QCX LLC و QC Clearing LLC مقابل 112 مليون دولار.

وقد ضمنت عملية الاستحواذ الحصول على تراخيص بورصة وغرفة مقاصة خاضعة لتنظيم هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يتيح عمليات متوافقة مع الولايات المتحدة.

أمضى مؤسس QCEX سيرجي دوبروفولسكي أربع سنوات في الحصول على الموافقات اللازمة للحصول على الموافقات اللازمة لتأسيس سوق عقود ومقاصة مشتقات معيّنة.

وقد وصف كوبلان عملية الاستحواذ بأنها “الأساس لجلب بولي ماركت إلى الوطن”، مؤكدًا أن الوصول المحلي سيسمح للمتداولين بتسعير الأحداث الجارية “بوضوح وثقة تنظيمية”.

وقد وفرت عملية الشراء بنية تحتية تنظيمية فورية بدلاً من الحاجة إلى عمليات ترخيص تستغرق سنوات طويلة.

وقد ذكر دوبروفولسكي أن الجمع بين تراخيص QCEX وتدفق الطلبات في Polymarket يمكن أن “يغير الطريقة التي يصل بها الناس إلى المعلومات وفهمها” في الأسواق المنظمة.

الروابط السياسية تعزز استراتيجية السوق الأمريكية

أضافت Polymarket دعمًا سياسيًا كبيرًا في 26 أغسطس عندما انضم دونالد ترامب الابن إلى المجلس الاستشاري للمنصة .

وقد قامت شركة رأس المال الاستثماري الخاصة به، 1789 كابيتال، باستثمار استراتيجي في سوق التنبؤ، على الرغم من أن الشروط المالية لم يتم الكشف عنها.

وقد أشاد ترامب الابن بقدرة بوليماركت على “قطع الطريق على وسائل الإعلام وما يسمى بآراء الخبراء من خلال السماح للناس بالمراهنة على ما يعتقدون أنه سيحدث بالفعل في العالم.”

وقد جلبت هذه الشراكة الخبرة السياسية مع استعداد الشركة لتوسيع عملياتها في الولايات المتحدة.

وصف الرئيس التنفيذي كوبلان استثمار شركة 1789 كابيتال بأنه يعزز دور بولي ماركت كمصدر معلومات موثوق به. وأشار توقيت الشراكة الاستراتيجية إلى التنسيق مع خطط إعادة دخول السوق الأمريكية الأوسع نطاقاً.

الوصول إلى الأسواق الأمريكية يمكن أن يعكس اتجاهات انخفاض المستخدمين

يمثل المتداولون الأمريكيون سوقاً كبيراً غير مستغل لطموحات نمو بوليماركت.

لقد حققت قاعدة المستخدمين الدوليين الحاليين للمنصة أحجام تداول كبيرة على الرغم من انخفاض عدد المستخدمين، مما يشير إلى مقاييس مشاركة قوية لكل مستخدم.

قد توفر إعادة الدخول إلى سوق الولايات المتحدة دفعة اكتساب المستخدمين اللازمة لعكس الاتجاهات المتراجعة في عدد المستخدمين النشطين شهريًا.

وقد أدى الامتثال التنظيمي من خلال الاستحواذ على QCEX إلى القضاء على العائق الرئيسي الذي يمنع العملاء الأمريكيين من الوصول إلى الخدمة.

إن الجمع بين إغلاق التحقيقات الفيدرالية، وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية، والإضافات رفيعة المستوى في المجلس الاستشاري يضع بولي ماركت في وضع يسمح لها باستعادة نمو المستخدم المحتمل من خلال التوسع في السوق الأمريكية.