كيف تعكس سجلات عقود CME الآجلة للعملات الرقمية الطلب الأوسع على العملات البديلة

هذا جزء من النشرة الإخبارية Forward Guidance. للاطلاع على النسخ الكاملة، يرجى الاشتراك.

مع استمرار تطور سوق العملات الرقمية (وقاعدة المستثمرين فيه)، يمكن أن يساعدنا الطلب الأخير على المشتقات في تحديد بعض الاتجاهات العامة للقطاع.

مع تحقيق مجموعة CME للأرقام القياسية مؤخرًا في مجال مشتقات العملات الرقمية، رأيت أنه من المفيد التواصل مع Giovanni Vicioso، رئيس منتجات العملات الرقمية في الشركة.

أنت تعلم بالفعل أن زيادة تبني المؤسسات ووضوح البيئة التنظيمية قد أديا إلى زيادة نشاط التداول هذا العام. قد يستخدم المستثمرون المشتقات (بدلاً من التداول الفوري، على سبيل المثال) لمحاولة تضخيم العوائد و/أو التحوط من المخاطر.

بعض الإحصائيات التي قال Vicioso إنها لفتت انتباهه تشمل:

• متوسط حجم التداول اليومي منذ بداية العام لمجموعة مشتقات العملات الرقمية الكاملة هو 230,000 عقد — بزيادة 158% على أساس سنوي.
• متوسط الفائدة المفتوحة منذ بداية العام (عدد العقود التي يحتفظ بها المشاركون في السوق في نهاية يوم التداول): 243,000 عقد — بزيادة 80% على أساس سنوي.
• وصلت مجموعة عقود العملات الرقمية الآجلة، لأول مرة، إلى 30 مليار دولار في كل من حجم التداول الاسمي والفائدة المفتوحة — بقيادة BTC (16 مليار دولار) وETH (10.5 مليار دولار).
• سجل عدد حاملي الفائدة المفتوحة الكبيرة (LOIHs) لعقود العملات الرقمية الآجلة في 11 أغسطس رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 985.

المؤشر الأخير مهم لقياس اهتمام المؤسسات، حيث يحتفظ LOIHs بما لا يقل عن 25 عقدًا مفتوحًا.

مع وضع هذه الإحصائيات العامة جانبًا، يمكننا تحديد الطلب على منتجات محددة وما تعنيه — بدءًا من الحماس المتجدد لأصل العملات الرقمية الثاني من حيث الحجم.

سجلت عقود ETH الآجلة لدى CME Group رقمًا قياسيًا في عدد LOIHs بلغ 118 خلال أسبوع 19 أغسطس — مما يشير إلى "تعزيز النظام البيئي المهني حول ether"، بحسب Vicioso.

سجلت مجموعة عقود micro ether الآجلة لدى الشركة أعلى مستوى لها على الإطلاق بحوالي 490,000 عقد في 22 أغسطس. وقد تضاعف حجم تداول عقود micro ETH الآجلة منذ بداية العام تقريبًا أربع مرات على أساس سنوي.

قال Vicioso: "فيما يتعلق بالاتجاهات العامة حول الارتفاع... فإن زيادة النشاط على الشبكة، وتراكم ether في خزائن الشركات، والتطورات التنظيمية الإيجابية ساهمت جميعها في انتعاش واسع النطاق حول ether والمشتقات القائمة عليه".

في تحديث يوم الاثنين، قالت BitMine Immersion إنها تحتفظ بحوالي 1.7 مليون ETH (تبلغ قيمتها اليوم حوالي 7.5 مليار دولار). هذه الخزينة الرقمية هي الأكبر التي تركز على ether والثانية من حيث الحجم بعد محفظة Strategy من bitcoin التي تبلغ قيمتها حوالي 71 مليار دولار.

قالت BitMine يوم الاثنين إنها أضافت 190,500 رمز خلال الأسبوع السابق فقط. وقال Tom Lee من Fundstrat (ورئيس BitMine أيضًا) إن الشركة تتصدر أقرانها في خزائن العملات الرقمية "من حيث سرعة زيادة صافي قيمة الأصول الرقمية للسهم الواحد ومن حيث السيولة العالية لتداول أسهمنا".

يختار آخرون الحصول على تعرض لـ ETH من خلال صناديق ETF الفورية الأمريكية. بلغت صافي التدفقات إلى هذه المنتجات (منذ إطلاقها في يوليو 2024) 13.7 مليار دولار يوم الخميس. هذا يمثل حوالي ربع صافي التدفقات البالغ 54.3 مليار دولار التي شهدتها صناديق bitcoin ETF الأمريكية — وهو ما يتوافق تقريبًا مع نسبة القيمة السوقية لتلك الأصول.

جاء ما يقرب من 9.5 مليار دولار من صافي التدفقات إلى منتجات ETH منذ 1 يوليو — متجاوزة تدفقات صناديق bitcoin ETF البالغة 5.4 مليار دولار خلال نفس الفترة.

لدينا أيضًا تحديث حول عقود solana وXRP الآجلة الجديدة نسبيًا من CME Group — والتي تم إطلاقها في مارس ومايو على التوالي. وقد أثارت هذه المنتجات اهتمام القطاع — جزئيًا لأن إطلاق عقود CME الآجلة غالبًا ما يسبق موافقة SEC على صناديق ETF الفورية المقابلة.

ناهيك عن أن هذه الأدوات — مثل صناديق ETF — تساعد في إنشاء البنية التحتية اللازمة (والمصداقية) لدخول التمويل التقليدي TradFi إلى مثل هذه العملات البديلة. ارتفعت أسعار SOL وXRP بنسبة 35% و31% على التوالي خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

تجاوزت عقود XRP الآجلة حاجز المليار دولار في الفائدة المفتوحة في غضون أكثر من ثلاثة أشهر بقليل — أسرع من أي منتج آخر من عقود CME للعملات الرقمية، بحسب Vicioso.

بعد حوالي خمسة أشهر من إطلاق عقود SOL الآجلة، ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى رقم قياسي بلغ 11,600 عقد في 26 أغسطس. في نفس اليوم، تجاوزت الفائدة المفتوحة لعقود XRP الآجلة 8,000 عقد (أيضًا أعلى مستوى على الإطلاق).