الاستراتيجية تدفع مخزون Bitcoin لأكثر من 69 مليار دولار وترفع توزيعات STRC إلى 10% وسط الانتقادات

قامت شركة Strategy، وهي شركة استخبارات الأعمال المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، بتعزيز مركزها في Bitcoin من خلال عملية شراء كبيرة أخرى.

في ملف قُدم في 2 سبتمبر إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، أفادت الشركة بأنها استحوذت على 4,048 BTC مقابل 449.3 مليون دولار، حيث دفعت متوسط 110,981 دولار لكل عملة.

ترفع هذه الخطوة إجمالي رصيد Strategy من Bitcoin إلى 636,505 BTC، تم الحصول عليها بتكلفة إجمالية قدرها 46.95 مليار دولار، أو حوالي 73,765 دولار لكل عملة. وبالأسعار الحالية للسوق، تبلغ قيمة هذا المخزون 69.24 مليار دولار.

وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، تمثل حيازات الشركة الآن أكثر بقليل من 3% من الحد الأقصى لإمدادات Bitcoin، مما يمنح Strategy أحد أكبر المراكز المؤسسية في هذا الأصل.

عقب هذه الشراء، أعلنت Strategy أنها قامت بتعديل معدل توزيع الأرباح على أسهمها الممتازة من نوع STRC، حيث رفعت العائد السنوي من 9% إلى 10%. تم إطلاق هذه الورقة المالية في يوليو، وهي غير قابلة للتحويل ومصممة لتقديم دخل بمعدل متغير.

«تقليل الرافعة المالية»

تم تمويل الصفقة الأخيرة من خلال مزيج من عروض الأسهم العادية والممتازة.

وفقًا للملف، باعت Strategy 1.24 مليون سهم من أسهمها العادية من الفئة A مقابل 425.3 مليون دولار. وجمعت الشركة الرصيد البالغ 46.5 مليون دولار من خلال برامج الأسهم الممتازة الخاصة بها، بما في ذلك STRK وSTRF وSTRD.

Strategy Bitcoin Fundraising (Source: Strategy)

وقد أثار هذا التفاوت انتقادات من البائع على المكشوف James Chanos، الذي راهن علنًا ضد الشركة.

جادل Chanos بأن الاعتماد الكبير على الأسهم العادية يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون حذرين من العروض الممتازة، والتي تم تصميمها للباحثين عن الدخل والمشاركين ذوي المخاطر الأعلى.

وكتب:

«واصلت MSTR تقليل رافعتها المالية في الأسبوع الماضي. 90% من الأوراق المالية المباعة كانت من الأسهم العادية عبر ATM.»

على الرغم من ادعاء Chanos، فقد جمعت Strategy بالفعل 5.6 مليار دولار في عام 2025 من خلال الطروحات العامة الأولية لهذه الأوراق المالية. ومن الجدير بالذكر أن هذه الطروحات تمثل 12% من جميع الطروحات العامة الأولية في الولايات المتحدة هذا العام.

وبالنظر إلى ذلك، يواصل مؤيدو Strategy التأكيد على أن هناك طلبًا كبيرًا على هذه الأصول في السوق.

ظهر هذا المقال أولاً على CryptoSlate بعنوان Strategy pushes Bitcoin stash over $69B, raises STRC dividend to 10% amid criticism.