Commerzbank: السوق الهابطة الحادة في السندات العالمية تواجه اختبار الزخم، وارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل قد يخفي إشارات انعكاس

أشار هاوك سيمينسون، استراتيجي أسعار الفائدة في Commerzbank الألمانية، في أحدث تقرير له إلى أن سوق السندات العالمية ذات المنحنى الهابط ستواجه اختبارًا حاسمًا بعد أن سجلت عوائد السندات الحكومية الألمانية، وسندات دول منطقة اليورو، والسندات البريطانية الذهبية، وسندات الحكومة اليابانية طويلة الأجل مستويات مرتفعة جديدة. ويرى هذا الاستراتيجي أن هناك أدلة متعددة تشير إلى أن زخم البيع في السندات الحكومية طويلة الأجل قد يضعف.

وقال سيمينسون: "يتزايد عدد المستثمرين الذين يخبروننا أن مستويات العائد الحقيقي الحالية أصبحت جذابة"، وأضاف: "الأهم من ذلك، وغالبًا ما يتم تجاهله، هو أن شهية المخاطرة تتقلص باستمرار في ظل الضغوط على سوق الأسهم." وذكر بشكل خاص: أن عائد سندات الحكومة الفرنسية لأجل 30 عامًا (OAT) استقر عند مستوى 4.50% الرئيسي؛ وأن عائد السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات وجد دعمًا تقنيًا دون مستوى 2.80%؛ وأن سندات الحكومة الإيطالية لأجل 30 عامًا (BTP) شهدت طلبًا يفوق التوقعات في إصدار السندات الجماعي يوم الثلاثاء. وتشير هذه الدلائل إلى أنه رغم أن منحنى العائد لا يزال يتخذ شكل السوق الهابطة، إلا أن الطلب على تخصيص السندات طويلة الأجل في السوق يتحسن تدريجيًا.