رئيس البنك المركزي الأوروبي يحذر من أن تنظيمات العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي تضعف أوروبا

• حذرت Christine Lagarde من مخاطر السيولة في العملات المستقرة
• الثغرات في MiCA قد تثقل كاهل المصدرين في الاتحاد الأوروبي
• يدعو البنك المركزي الأوروبي إلى تشريعات أقوى من أجل الاستقرار المالي

صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) Christine Lagarde أن اللوائح الحالية في الاتحاد الأوروبي المتعلقة بالعملات المستقرة قد تترك المنطقة عرضة للمخاطر. وخلال حديثها في مؤتمر مجلس المخاطر النظامية الأوروبي (ESRB) في 3 سبتمبر، أشارت Lagarde إلى أن هذه الأصول الرقمية، رغم كونها مبتكرة، تعيد المخاطر المعروفة بالفعل في النظام المالي التقليدي.

وقالت Lagarde: "فئات المخاطر التي تخلقها ليست جديدة. هذه مخاطر أدركها المشرفون والمنظمون منذ فترة طويلة". ومن بين المخاوف الرئيسية، سلطت الضوء على السيولة، حيث يعد المصدرون بإمكانية الاسترداد الفوري بالقيمة الاسمية بينما يستثمرون الموارد في أصول قد لا تكون سائلة بما يكفي لدعم عمليات السحب الجماعية.

كما أشارت المديرة إلى وجود ثغرات في تنظيم Markets in Cryptoassets (MiCA)، الذي يسمح بأنظمة إصدار متعددة. ووفقًا لهذا النموذج، يمكن لكيان يقع خارج الاتحاد الأوروبي أن يصدر عملات مستقرة بشكل مشترك مع كيان أوروبي. ومع ذلك، فإن الطرف الموجود في الاتحاد الأوروبي فقط هو الذي سيخضع للمتطلبات المحلية.

ووفقًا لـ Lagarde، قد يؤدي هذا الخلل إلى ضغط غير متناسب على المصدرين في الاتحاد الأوروبي إذا حدثت عمليات استرداد متزامنة، مما يهدد قدرتهم على الوفاء بالتزاماتهم. هذا الخطر مشابه لما تواجهه مجموعات البنوك الدولية، التي تخضع بالفعل لمعايير سيولة أكثر صرامة، مثل نسبة التمويل المستقرة الصافية، والتي لا تزال غير موجودة للعملات المستقرة.

وحذرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي من أنه بدون ضمانات إضافية، قد تصبح أوروبا الحلقة الأضعف في التدفق العالمي لهذه الأصول. وللتخفيف من هذا التهديد، حثت المشرعين الأوروبيين على تقييد المعاملات التي تفتقر إلى أنظمة معادلة قوية في الولايات القضائية الأخرى، بالإضافة إلى وضع ضمانات واضحة للتحويلات بين المصدرين داخل وخارج المنطقة.

"نحن بحاجة إلى اتخاذ إجراءات ملموسة الآن. يجب أن تضمن التشريعات الأوروبية أن مثل هذه الأنظمة لا يمكن أن تعمل في الاتحاد الأوروبي ما لم تكن مدعومة بأنظمة معادلة قوية في الولايات القضائية الأخرى وبضمانات تتعلق بتحويل الأصول بين الكيانات داخل الاتحاد الأوروبي وخارجه."

صرحت Lagarde بذلك.

كما شددت على أهمية التنسيق الدولي، محذرة من أنه بدون معايير عالمية، يمكن أن تنتقل المخاطر ببساطة إلى المناطق ذات اللوائح الأضعف، مما يهدد الاستقرار المالي للكتلة الأوروبية.