ارتفاع جديد في أسعار الذهب: تحليل شامل لأهم خمسة توكنات ذهبية

المؤلف: Wenser، Odaily

في 2 سبتمبر، ارتفع سعر الذهب الفوري خلال اليوم بأكثر من 1%، متجاوزًا 3510 دولار أمريكي للأونصة، ليصل إلى أعلى مستوى له عند 3512.27 دولار أمريكي للأونصة، محققًا أعلى مستوى تاريخي؛ وفي صباح يوم 3 سبتمبر، ارتفع الذهب الفوري بشكل حاد بأكثر من 10 دولارات، ليسجل أعلى مستوى عند 3547 دولار أمريكي للأونصة، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا. والمثير للدهشة، أن هناك أنباء تفيد بأن مجلس الذهب العالمي يسعى لإطلاق "الذهب الرقمي"، والذي قد يغير سوق الذهب المادي في لندن البالغ قيمته 900 مليارات دولار. سيقوم Odaily في هذا المقال بتلخيص اتجاهات أسعار الذهب الأخيرة وديناميكيات الصناعة، بالإضافة إلى معلومات حول المشاريع الرئيسية لترميز الذهب، لتكون مرجعًا للقراء.

الذهب يعاود الارتفاع بقوة، والمحللون يتوقعون صعود السعر إلى 3900 دولار أمريكي للأونصة

في 1 سبتمبر، تجاوز سعر الذهب الفوري 3470 دولار أمريكي للأونصة، مسجلاً أعلى مستوى جديد منذ 22 أبريل من هذا العام، وبلغت نسبة الارتفاع اليومي 0.67%.

بعد ذلك، وخلال يومين فقط، اخترق سعر الذهب بسرعة حاجز 3500 دولار واستقر تدريجيًا فوقه، مما جعل التوقعات في الصناعة بشأن اتجاه أسعار الذهب المستقبلية شديدة التفاؤل.

محللون: من المتوقع أن يصل سعر الذهب إلى نطاق 3600-3900 دولار أمريكي للأونصة في الأشهر المقبلة

ذكرت المحللة Priyanka Sachdeva من Philip Nova في تقريرها أنه إذا استمر سعر الذهب الفوري في اختراق حاجز 3500 دولار أمريكي، فقد يصل سعر الذهب في الأشهر المقبلة إلى نطاق 3600 – 3900 دولار أمريكي للأونصة. وقالت إن الموقف الأمريكي المتشدد بشأن الرسوم الجمركية زاد من المخاطر الجيوسياسية، مما عزز الاستثمارات الآمنة. وأشارت إلى أن توقعات خفض الفائدة، والاضطرابات السياسية، والطلب القوي على ETF، كلها عوامل حولت الذهب من أداة تحوط تكتيكية إلى أصل استراتيجي أساسي للعديد من المستثمرين. وترى Sachdeva أن هدف 3800 دولار أمريكي للأونصة قد يكون أول حاجز نفسي واضح لاختراق سعر الذهب أعلى مستوياته الحالية.

Financial Times: مجلس الذهب العالمي يخطط لإطلاق "الذهب الرقمي"

وفقًا لتقرير Financial Times، يسعى مجلس الذهب العالمي (WGC) لإطلاق شكل رقمي من الذهب، وهو ما قد يخلق طريقة جديدة لتداول وتسوية ورهن الذهب، وبالتالي تغيير سوق الذهب المادي في لندن البالغ قيمته 900 مليارات دولار بشكل جذري.

قال الرئيس التنفيذي لمجلس الذهب العالمي David Tait في مقابلة إن هذا الشكل الجديد سيجعل من الممكن "نقل الذهب كضمان لأول مرة بشكل رقمي داخل النظام البيئي للذهب". وعلى الرغم من أن العديد من المستثمرين يقدرون الذهب بسبب طبيعته المادية وغياب مخاطر الطرف المقابل، ويعتبرونه أصلًا آمنًا، إلا أن Tait يرى أن الذهب يجب أن يتحول إلى شكل رقمي لتوسيع نطاق السوق. وقال Tait: "نحن نحاول إنشاء طبقة رقمية موحدة للذهب، بحيث يمكن تطبيق جميع أنواع المنتجات المالية المستخدمة في الأسواق الأخرى على سوق الذهب في المستقبل. هدفي هو جعل العديد من مديري الأصول حول العالم يعيدون النظر في الذهب".

يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها تغيير من قبل مجلس الذهب العالمي لمواجهة بيئة الاستثمار المالي الجديدة — فعلى الرغم من أن الذهب كان يُعتبر أصلًا آمنًا بسبب طبيعته المادية وغياب مخاطر الطرف المقابل، إلا أنه في نظر العديد من البنوك والمستثمرين، يُعتبر أصلًا منخفض السيولة ولا يحقق عائدًا. كما قال Tait: "بالنسبة للبنوك، من منظور الضمان فقط، يمكنهم تحقيق أرباح ضخمة — لأن لديهم فرصة لاستخدام الذهب في ميزانياتهم العمومية كضمان".

وفقًا للمعلومات، فإن هذا المشروع تقوده بشكل أساسي وحدة رقمية جديدة تسمى "مصالح الذهب المجمعة (pooled gold interests، اختصارًا PGIs)"، والتي ستسمح للبنوك والمستثمرين بشراء وبيع حصص ملكية جزئية في الذهب المادي المخزن في حسابات مستقلة. في الربع الأول من عام 2026، ستشارك المؤسسات التجارية في لندن في تجربة هذا النموذج.

حاليًا، ينقسم التداول في سوق الذهب في لندن إلى تداول "الذهب المخصص (allocated gold)" (الذي يشمل سبائك محددة) وتداول "الذهب غير المخصص (unallocated gold)" (الذي يحدد فقط كمية الذهب دون تحديد السبائك)، وقد يؤدي ظهور "الذهب الرقمي" إلى إضافة نوع ثالث من التداول خارج البورصة في سوق الذهب في لندن.

الوضع الحالي للسوق: القيمة السوقية لمشاريع ترميز الذهب أقل من 1% من القيمة السوقية لصناديق الذهب المتداولة ETF

وفقًا لبيانات Coingecko، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لسوق الذهب المرمز حاليًا حوالي 2.6 مليارات دولار، مقارنةً بسوق صناديق الذهب المتداولة ETF الذي تبلغ قيمته السوقية 400 مليارات دولار، أي أن الأول لا يشكل سوى أقل من 1% من الثاني، مما يشير إلى أن سوق ترميز الذهب لا يزال في مراحله المبكرة ويملك إمكانات نمو هائلة. فيما يلي مقدمة عن مشاريع ترميز الذهب الرئيسية:

XAUT: بدعم من Tether، بقيمة سوقية 1.32 مليارات دولار

وفقًا لبيانات السلسلة، قامت Tether في أوائل أغسطس بسك 129,000 قطعة على Ethereum، بقيمة حالية تبلغ حوالي 455 ملايين دولار، وبهذا تبلغ قيمتها السوقية الحالية 1.32 مليارات دولار.

في وقت سابق، كشف الرئيس التنفيذي لـ Tether Paolo Ardoino أنه إذا اعتُبرت Tether "دولة"، فإن كمية الذهب المادي التي تمتلكها ستحتل المرتبة الأربعين عالميًا؛ وفي يوليو، نشرت Tether تقرير تدقيق XAUT ذكرت فيه أن كمية توكنات XAUT المتداولة آنذاك كانت 246,524.330 قطعة (وقد ارتفعت الآن إلى حوالي 375,572 قطعة)، وأن توكنات XAUT المتداولة مدعومة بأكثر من 7.66 أطنان من الذهب المادي.

PAXG: بدعم من Paxos، بقيمة سوقية حوالي 1 مليارات دولار

تم إطلاق PAXG من قبل شركة العملات المستقرة الأمريكية Paxos، وارتفعت قيمتها السوقية خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى أكثر من 1 مليارات دولار، وهو رقم قياسي. ومنذ يونيو، استمر التدفق الصافي لهذا التوكن، حيث بلغ حجم التدفق الشهري 141.5 ملايين دولار في إحدى الأشهر. ويبلغ حجم التداول الحالي لهذا التوكن 282,566 قطعة.

KAU: بدعم من Kinesis&ABX، بقيمة سوقية حوالي 160 ملايين دولار

تم إطلاق KAU من قبل منصة الأصول الرقمية البريطانية Kinesis المسجلة في جزر كايمان، ويرتبط كل توكن KAU بجرام واحد من الذهب الاستثماري المخزن في خزائن Kinesis. وعلى عكس بعض توكنات الذهب الأخرى، يدعم KAU الشراء والتداول والاستهلاك والتحويل. بالإضافة إلى إمكانية الاسترداد، يمكن للمستخدمين الذين يحتفظون بالأصول على منصة Kinesis تحقيق دخل شهري من خلال إعادة توزيع رسوم التداول؛ كما يمكنهم تحقيق أرباح عند استخدام KAU على بطاقة Kinesis الافتراضية، والتي تدعم شراء الذهب والفضة والعملات المشفرة في أكثر من 80 مليون موقع حول العالم من خلال التحويل الفوري والفوري.

XAUm: بدعم من Matrixport، بقيمة سوقية حوالي 47 ملايين دولار

في أوائل أغسطس، أعلنت Matrixport عن الإطلاق الرسمي لمنتج الدخل الثابت XAUm، والذي يدعم فترات استثمار تتراوح بين 7 و365 يومًا، ويدعم 15 أصلًا رئيسيًا مثل BTC وETH وSOL وBNB وUSDT. بالإضافة إلى ذلك، تدعم منصة Matrixport سك XAUm، والمبادلة، والإقراض بضمان XAUm، ويتم إصدار هذا التوكن من خلال منصة ترميز الأصول الواقعية التابعة لـ Matrixport، Matrixdock؛ وفي الشهر الماضي، أكملت تدقيق الاحتياطي الذهبي بنسبة 100% للمرة الثانية هذا العام من قبل شركة دولية معروفة، وارتفع حجم إدارة الذهب لديها بنسبة 500% خلال ستة أشهر.

VRO: بدعم من VeraOne، بقيمة سوقية حوالي 41 ملايين دولار

تم إطلاق VRO من قبل VeraOne ومقرها لندن، وقد تم تأسيس المشروع من قبل مجموعة AuCOFFRE.com وشخصية صناعة العملات المشفرة Owen Simonin، وتم تأسيسه في الأصل عام 2019، ويبلغ سعر التوكن حاليًا حوالي 113 دولارًا، مع سيولة محدودة نسبيًا.

فيما يلي المعلومات الأساسية عن المشاريع الرئيسية (من إعداد @Grok):

الخلاصة: خاصية التحوط والتهرب الضريبي للذهب

ومن الجدير بالذكر أن الارتفاع الجديد في أسعار الذهب في هذه الدورة يرتبط ارتباطًا وثيقًا بأداء الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. فقد صرح مؤسس Bridgewater Ray Dalio مؤخرًا أن الوضع السيئ للديون الأمريكية دفع بشكل غير مباشر إلى ارتفاع أسعار الذهب؛ وبدأ المستثمرون الدوليون بالفعل في التحول من سندات الخزانة الأمريكية إلى الذهب. كما صرح الرئيس الأمريكي ترامب في أغسطس قائلاً: "لن يتم فرض ضرائب على الذهب".

واليوم، قد تصبح توكنات الذهب التي تجمع بين خاصية التحوط وخاصية التهرب الضريبي خيار استثمار متزايدًا للعديد من الأشخاص.