يواصل البنك الاحتياطي الأسترالي "الضغط على المكابح" ويحذر من احتمال بدء التضخم في الارتفاع بقوة

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير يوم الثلاثاء، محذراً في الوقت ذاته من أن التضخم في الربع الثالث قد يكون أقوى من المتوقع، مما دفع المتداولين إلى تقليص رهاناتهم على تخفيف السياسة النقدية في المستقبل القريب.

أبقت لجنة بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء سعر الفائدة النقدي عند 3.6% دون تغيير، بعد أن قام البنك المركزي بثلاثة تخفيضات هذا العام. وأعاد بنك الاحتياطي الأسترالي التأكيد على أنه يظل حذراً بشأن التوقعات، وأن الإجراءات المستقبلية ستعتمد على البيانات الاقتصادية.

وقالت لجنة بنك الاحتياطي الأسترالي في بيان: "نظراً لوجود مؤشرات على تعافي الطلب الخاص، ووجود علامات على أن التضخم قد يكون مستمراً في بعض القطاعات، واستمرار استقرار سوق العمل بشكل عام، قررت اللجنة أن الإبقاء على سعر الفائدة النقدي عند مستواه الحالي هو القرار المناسب."

قلص المتداولون رهاناتهم على خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في نوفمبر إلى أقل من 50%. وارتفع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بشكل طفيف، بينما ارتفع العائد على السندات الحكومية لمدة ثلاث سنوات الحساسة للسياسة إلى 3.60%.

جاء هذا القرار في وقت أجل فيه بعض الاقتصاديين توقعاتهم لخفض رابع للفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي إلى العام المقبل، بعد أن كانوا يتوقعون تخفيف السياسة في نوفمبر. ويعود ذلك إلى احتمال عودة الضغوط السعرية في ظل استمرار ضيق سوق العمل.

جاء توقف بنك الاحتياطي الأسترالي في أعقاب أول خفض للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الشهر منذ ديسمبر الماضي. وتسعير الأسواق النقدية يشير إلى احتمال حدوث حوالي خفضين آخرين للفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام.

وعلى النقيض من ذلك، تم تسعير خفض الفائدة التالي من بنك الاحتياطي الأسترالي بالكامل في فبراير من العام المقبل، مما يزيد من احتمال اتساع الفجوة مع السياسة الأمريكية.

قالت الحاكمة بلوك الأسبوع الماضي أثناء شهادتها أمام البرلمان إن البيانات الاقتصادية كانت "متوافقة" أو "أقوى" من توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي. كما لاحظ المسؤولون أنه مع تعافي الطلب من القطاع الخاص، هناك مؤشرات على "انتعاش دوري" في الاقتصاد. وأشارت دراسة استقصائية خاصة للمستهلكين أجرتها مجموعة UBS الاستثمارية هذا الشهر إلى أقوى قراءة منذ بدء التسجيل قبل ست سنوات.

وقالت اللجنة: "سوق العقارات يزداد قوة، مما يشير إلى أن التخفيضات الأخيرة في أسعار الفائدة بدأت تؤتي ثمارها، وأن الأسر والشركات قادرة على الوصول إلى الائتمان في أي وقت."

أظهر مؤشر التضخم الشهري الذي صدر في أستراليا الأسبوع الماضي تسارعاً للشهر الثاني على التوالي في أغسطس، ليصل إلى الحد الأعلى لهدف بنك الاحتياطي الأسترالي للتضخم البالغ 2%-3%. وحذر الاقتصاديون من أن الارتفاع المتتالي في بيانات التضخم يشير إلى تسارع أوسع في الضغوط التضخمية. ويبدو أن الجزء الثاني من مهمة البنك المركزي، وهو تحقيق التوظيف الكامل، يسير على الطريق الصحيح، حيث استقر معدل البطالة في أغسطس عند 4.2%.

وقالت اللجنة: "البيانات الأخيرة متقطعة وغير مستقرة، وتشير إلى أن التضخم في ربع سبتمبر قد يكون أعلى من التوقعات عند إصدار بيان السياسة النقدية في أغسطس."

على الصعيد الدولي، ألقى الغموض بظلاله على التوقعات في أستراليا بسبب السياسات الحمائية لإدارة ترامب وتصاعد التوترات الجيوسياسية. وقد كرر مسؤولو بنك الاحتياطي الأسترالي أن أسوأ السيناريوهات بشأن الرسوم الجمركية لم تتحقق بعد أن حصلت أستراليا على معدل ضريبة عالمي بنسبة 10%، ولم ترد العديد من الدول على الولايات المتحدة.

ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين منتشرة على نطاق واسع. هناك مخاوف من إغلاق الحكومة الأمريكية، ويراقب المستثمرون ما إذا كان سيتم التوصل إلى اتفاق بشأن مشروع قانون إنفاق قصير الأجل. وإذا لم يحدث ذلك، فقد يهدد إصدار تقرير الوظائف يوم الجمعة.

بالإضافة إلى ذلك، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب الأسبوع الماضي عن جولة جديدة من الرسوم الجمركية على الأدوية والشاحنات الثقيلة والأثاث، مع الرهان على أن هذه الرسوم ستساعد في حماية الوظائف الأمريكية وزيادة إيرادات الحكومة. لكن العديد من الاقتصاديين يقولون إن هذه الرسوم ستضر بالنمو في الولايات المتحدة والعالم مع ارتفاع أسعار السلع وضغطها على ميزانيات الأسر وهوامش أرباح الشركات. سيصدر بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الخميس تقييمه نصف السنوي للاستقرار المالي.