هيئة SEC تمنح DoubleZero أول خطاب عدم اتخاذ إجراء على الإطلاق

قامت SEC بالموافقة على رموز DePIN الخاصة بـ DoubleZero، مما يشير إلى أن مكافآت البنية التحتية القائمة على البلوكشين قد لا تخضع لقوانين الأوراق المالية الأمريكية.

أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسالة عدم اتخاذ إجراء نادرة تؤكد أن الرموز الموزعة من قبل DoubleZero، وهو مشروع بنية تحتية مادية لامركزية (DePIN)، تقع خارج نطاق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.

ذكرت الرسالة، التي صدرت في 29 سبتمبر من قبل قسم تمويل الشركات في SEC، أن الهيئة لن توصي باتخاذ إجراءات تنفيذية إذا استمرت عمليات نقل رمز 2Z الأصلي لـ DoubleZero وفقًا للشروط التي وصفتها مستشارة الشركة في تقديمها بتاريخ 25 سبتمبر.

في ذلك التقديم، أوضح الفريق القانوني لـ DoubleZero أن رمز 2Z لم يُصمم كأداة استثمارية بل كمكافأة وظيفية ضمن شبكتها. "عند الإطلاق، سيتم عرض وبيع رموز 2Z لمشاركي الشبكة بطريقتين: (i) كتعويض لمزودي الشبكة مقابل توفيرهم اتصال شبكة عالي الأداء، و(ii) كتعويض لمزودي الموارد مقابل حسابهم لمبالغ دفع المزود"، حسب ما ورد في الملف.

جادلت المؤسسة بأن هذه "التحويلات البرمجية" جزء لا يتجزأ من تشغيل البروتوكول و"لا يلزم تسجيلها بموجب قانون الأوراق المالية"، ولا ينبغي أن "يتم تسجيل 2Z كفئة من الأوراق المالية في إطار قانون تبادل الأوراق المالية".

لماذا رموز DoubleZero تقع خارج قوانين الأوراق المالية

تمثل مشاريع DePIN، مثل DoubleZero، قطاعًا متناميًا من ابتكار البلوكشين، حيث تستخدم حوافز الرموز لتنسيق مساهمات الموارد المادية مثل التخزين أو النطاق الترددي أو بيانات الخرائط أو الطاقة—على سبيل المثال، سيتم توزيع رموز 2Z كـ"تحويلات برمجية" للمشاركين الذين يوفرون الاتصال أو ينفذون حسابات الشبكة.

علقت المفوضة Hester Peirce أن هذا الهيكل يفصل رموز DePIN عن نماذج جمع الأموال التقليدية التي غالبًا ما تخضع لاختبار Howey—الإطار القانوني المستخدم لتحديد ما إذا كان الأصل يُعتبر ورقة مالية.

قالت: "هذه الرموز ليست أسهمًا في رأس المال ولا وعودًا بأرباح من جهود الآخرين"، ووصفتها بدلاً من ذلك بأنها "حوافز وظيفية" لنمو البنية التحتية. وأضافت أن تصنيفها كأوراق مالية "سيكبح نمو شبكات مقدمي الخدمات الموزعين".

رددت المستشارة العامة لـ DoubleZero، Mari Tomunen، وجهة نظرها قائلة: "عندما تأتي قيمة الرمز من عمل مشاركين آخرين في الشبكة، فإن اختبار Howey ببساطة لا ينطبق".