آرثر هايز يتوقع أن تدفع البنوك المركزية الأوروبية سعر البيتكوين إلى الأعلى

يضع Arthur Hayes عملة أخرى في الآلة. هذه المرة، هدفه ليس الاحتياطي الفيدرالي بل منطقة اليورو. ورسالته واضحة: إذا تعثرت ECB، يستفيد Bitcoin.

لماذا قد تصبح السياسة النقدية محفزًا غير متوقع

يقترح Hayes آلية بسيطة. عندما يواجه البنك المركزي أزمة ثقة، يكسب الوقت من خلال طباعة النقود. ليس للمتعة، بل للضرورة. في هذا السياق، يتم تمييع اليورو. ويزداد جاذبية الأصل النادر بشكل ميكانيكي.

هذا المنطق ليس نظريًا. فترات الضغط النقدي تخلق فرص تحكيم. يبيع المستثمرون ما يفقد قيمته فعليًا. يبحثون عن ملاذ في الأصول ذات العرض المحدود. لعب الذهب هذا الدور لعقود. ويأخذ Bitcoin هذا الدور بشكل متزايد أثناء صدمات السيولة.

وقبل كل شيء، فإن الانتقال سريع. السياسات غير التقليدية، وشراء الأصول، والوعود بالدعم "مهما كلف الأمر": كل هذا يغذي علاوة الندرة. مع كل منعطف نقدي، تتعزز رواية "الأصل الصلب مقابل النقود الورقية". يقوم Hayes فقط بتطبيق هذا الديناميكية على الحالة الأوروبية.

فرنسا، الديون والمخاطر النظامية

العقبة الرئيسية، وفقًا لـ Hayes، هي فرنسا. اقتصاد رئيسي، ديون ثقيلة، احتياجات تمويل دائمة. ارتفاع علاوات المخاطر على الديون الفرنسية سيضع ECB في مأزق. هل تترك السوق يتصرف، أم تقوم بعملية تسييل؟ في كلتا الحالتين، سيتم اختبار الثقة في اليورو.

إذا اختارت ECB الطباعة، ينخفض ​​قيمة اليورو. إذا رفضت، يظهر خطر الانقسام من جديد. يحمي رأس المال نفسه. بالنسبة له، النتيجة واحدة: تتضخم الميزانيات، يتم تمييع العملة، ويكتسب Bitcoin ميزة هيكلية.

هذا النقاش يتجاوز فرنسا. إنه يمس بنية منطقة اليورو: عملة واحدة، ميزانيات متعددة، وبنك مركزي بتفويض حساس. مع كل أزمة طرفية، يُجبر ECB على الاختيار بين الاستقرار المالي والأرثوذكسية. هذا الغموض المؤسسي هو، في حد ذاته، تقلب كامن ووقود سردي لـ bitcoin.

ما الذي يعنيه هذا لـ bitcoin والسوق

خلال فترات الصدمة، قد ينخفض ​​Bitcoin مع الأصول الخطرة. ولكن إذا كان الرد السياسي هو التيسير، غالبًا ما ينعكس المسار. تعود السيولة. وتستأنف الأفضلية للأصول النادرة. هذه الرياح الثانية هي ما يستهدفه تحليل Hayes.

الدورات النقدية لا تتغير خلال عطلة نهاية الأسبوع. يتم الإعلان عنها، ثم يتم الطعن فيها، ثم تُفرض. بالنسبة لمستثمر العملات المشفرة، هذا يعني إدارة صبورة: أطروحة واضحة، حجم محسوب، وسيولة جاهزة للنشر عندما يتغير السرد الكلي. تظل الدخولات المتدرجة هنا انضباطًا أكثر من كونها رأيًا.

الفرضية ليست حقيقة. قد تفاجئ ECB. قد تغير السياسة المالية الفرنسية مسارها. قد تعيد الأسواق تقييم المخاطر دون ذعر. في هذا السيناريو، ينمو BTC من خلال "التبني" أكثر من "الأزمة": البنية التحتية، المنتجات المنظمة، التدفقات المؤسسية. أحدهما لا يستبعد الآخر. لكن الخلط بين المحفز واليقين يظل أفضل طريقة للتعرض للخسارة.