شهدت صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقاً أسبوعياً بقيمة 3.24 مليار دولار مع بدء ارتفاع أكتوبر

سجلت صناديق التداول الفوري للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات صافية بلغت 3.24 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي، وفقًا لما ذكره Cointelegraph. يمثل هذا الرقم ثاني أفضل أداء أسبوعي منذ إطلاق هذه الصناديق في يناير 2024. وتُظهر بيانات SoSoValue أن التدفقات اقتربت من الرقم القياسي البالغ 3.38 مليار دولار الذي تم تسجيله خلال الأسبوع المنتهي في 22 نوفمبر 2024.

جاء هذا الارتفاع بعد انعكاس حاد من تدفقات خارجة بلغت 902 مليون دولار في الأسبوع السابق. ويعزو المحللون هذا التحول إلى التوقعات بخفض آخر في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وقد حسّنت هذه التوقعات من معنويات المستثمرين تجاه الأصول ذات المخاطر مثل Bitcoin. تجاوز سعر Bitcoin لفترة وجيزة 123,996 دولارًا يوم الجمعة، ليصل إلى أعلى مستوى له خلال أكثر من ستة أسابيع. وذكرت Blockworks أن صناديق Bitcoin ETF الأمريكية جمعت تدفقات صافية بقيمة 2.2 مليار دولار خلال أربعة أيام تداول متتالية.

الطلب المؤسسي يدفع زخم السوق

تُظهر التدفقات القوية خلال الأسبوع تجدد شهية المؤسسات للتعرض للبيتكوين من خلال المنتجات المنظمة. وذكر إيليا كالتشيف، محلل في منصة الأصول الرقمية Nexo، لـ Cointelegraph أن التدفقات خلال أربعة أسابيع اقتربت من 4 مليار دولار. وبمعدلات الامتصاص الحالية، يمكن أن تؤدي التدفقات في الربع الرابع إلى سحب أكثر من 100,000 BTC من التداول. وهذا المبلغ يزيد عن ضعف إصدار البيتكوين الجديد خلال نفس الفترة.

أوردنا أن صندوق Bitcoin ETF التابع لـ BlackRock وصل إلى حيازة 700,000 BTC بقيمة 75.5 مليار دولار، وهو ما يمثل 55% من جميع أصول صناديق Bitcoin ETF الأمريكية. ويولد الصندوق حوالي 187.2 مليون دولار كرسوم سنوية، متجاوزًا إيرادات صندوق S&P 500 ETF الرئيسي لـ BlackRock رغم إدارته أصولًا أقل بتسع مرات. يتسارع امتصاص ETF بينما تتراجع توزيعات حاملي البيتكوين على المدى الطويل، مما يساعد Bitcoin على بناء دعم أقوى بالقرب من المستويات الفنية الرئيسية.

يُعد شهر أكتوبر تاريخيًا ثاني أفضل شهر أداءً للبيتكوين، مع متوسط عائدات يقارب 20%. ويُطلق عليه المستثمرون في العملات الرقمية اسم "Uptober". وبلغ متوسط عائدات البيتكوين 46% في نوفمبر و4% في ديسمبر وفقًا لبيانات CoinGlass. وأشار مات مينا من 21Shares إلى أن خفض الفائدة المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي يُعد دافعًا رئيسيًا لاستمرار زخم البيتكوين. ويتوقع المحلل أن يصل سعر البيتكوين إلى ما بين 140,000 و150,000 دولار قبل نهاية العام.

سياق السوق الأوسع وتوقعات المحللين

تعمل صناديق Bitcoin ETF الآن كمؤشر رئيسي لمعنويات صناعة العملات الرقمية، وفقًا للمحللين في السوق. وتولد هذه المنتجات ما بين 5 مليار و10 مليار دولار في حجم التداول اليومي في الأيام النشطة. ويواصل المستثمرون المؤسسيون توسيع تعرضهم للعملات الرقمية من خلال هذه الأدوات الاستثمارية المنظمة. ويتوقع محللو JPMorgan أن يصل سعر البيتكوين إلى 165,000 دولار بحلول أواخر 2025، مشيرين إلى أنه لا يزال أقل من قيمته مقارنة بمستويات الذهب المعدلة حسب التقلبات.

ستؤثر عدة أحداث اقتصادية كلية على مسار البيتكوين في الأسابيع المقبلة. قد يؤثر خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والإفراج عن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على اتجاه السوق. كما ينتظر المستثمرون تقرير الوظائف الأمريكية المؤجل، حيث يعتمد توقيت نشره على استمرار الإغلاق الحكومي الجاري. ويمثل هذا الإغلاق أول حالة من نوعها منذ عام 2018.

يعكس نمط تدفقات ETF ما يسميه بعض المحللين "تجارة إضعاف العملة" التي تكتسب زخمًا بين مؤسسات التمويل التقليدية. ويستفيد البيتكوين كتحوط رقمي للذهب خلال فترات عدم اليقين المالي وكأصل مخاطرة عند عودة السيولة. ويقترب إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية من عتبة 5 تريليون دولار، وهو ما يمثل نموًا أقل من 25% من المستويات الحالية. ويلاحظ مراقبو السوق أن الربع الرابع من 2024 شهد ارتفاعًا بنسبة 63%، حيث ارتفعت القيمة السوقية من 2.2 تريليون دولار إلى 3.6 تريليون دولار بحلول نهاية العام.

يخلق تركيز حيازات البيتكوين المؤسسية من خلال هياكل ETF ديناميكيات سوقية جديدة. إذ أن الصناديق الكبيرة التي تسيطر على أجزاء كبيرة من معروض البيتكوين قد تؤثر على آليات اكتشاف الأسعار. وتعتبر المؤسسات المالية التقليدية بشكل متزايد البيتكوين مكونًا دائمًا في المحافظ الاستثمارية بدلاً من كونه تخصيصًا مضاربيًا، مما يغير الديناميكيات طويلة الأجل لقطاع العملات الرقمية.