النقاط الرئيسية:
وصل Bitcoin إلى أعلى مستوى تاريخي جديد عند 126,200 دولار، مدعوماً بتدفقات قياسية بلغت 5.67 مليار دولار في منتجات ETP.
أعادت حالة عدم اليقين المالي والجيوسياسي إحياء سردية "تجارة إضعاف العملة".
تسيطر التدفقات المؤسسية بينما يستمر تراجع مشاركة المستثمرين الأفراد.
اندفع Bitcoin (BTC) إلى أعلى مستوى تاريخي جديد عند 126,200 دولار يوم الاثنين، بعد أحد أقوى الأسابيع المسجلة للأصول الرقمية حيث سجلت منتجات العملات الرقمية المتداولة في البورصة (ETPs) تدفقات صافية بلغت 5.67 مليار دولار، وهو أكبر تدفق أسبوعي على الإطلاق. تعكس هذه الزيادة عودة ثقة المستثمرين، مدفوعة بتجدد الإيمان بـ"تجارة إضعاف العملة" مع تصاعد المخاطر المالية والجيوسياسية.
كما أشار تقرير Bitwise الأسبوعي للبوصلة السوقية للعملات الرقمية، فإن الارتفاع الحالي للعملات الرقمية يبرز كيف أن ضعف الثقة في العملات الورقية وتزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي يدفعان الطلب الهيكلي على أصول الحفظ للقيمة مثل Bitcoin والذهب.
أبرز المدير ورئيس الأبحاث André Dragosch، وزميل الأبحاث الأول Max Shannon، ومحلل الأبحاث Ayush Tripathi أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) انخفض بنسبة 10% منذ بداية العام، بينما ارتفع الذهب بنسبة 50%، متجاوزاً مكاسب Bitcoin البالغة 27% خلال نفس الفترة. ومع ذلك، يرى العديد من المستثمرين الآن أن BTC هو تحوط رقمي يوفر فرصة تصاعدية غير متناظرة أكبر في سباق إضعاف العملات.
وفقاً لـ Bitwise، تصدرت صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة (ETFs) التدفقات بقيمة 3.49 مليار دولار، تلتها Ethereum بقيمة 1.49 مليار دولار، و685 مليون دولار في منتجات العملات البديلة باستثناء Ethereum. سيطرت صناديق ETFs الفورية الأمريكية على النشاط، حيث اجتذب كل من BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) وBitwise’s BITB الجزء الأكبر من التخصيصات الجديدة.
وفي الوقت نفسه، كشفت البيانات على السلسلة المذكورة في التقرير عن سحب أكثر من 49,000 BTC من البورصات من قبل كيانات الحيتان، بينما تشير عمليات الشراء الفورية الإيجابية والرافعة المالية المعتدلة إلى تقدم مستدام بدلاً من تقدم مفرط الحماس.
مع أن الربع الرابع تاريخياً صاعد وتجمع رياح السيولة المواتية، خلص Dragosch وفريق Bitwise إلى:
"قد يتقارب المستثمرون على جانبي نقاش الحفظ للقيمة في النهاية نحو نفس النتيجة، وهي تدفقات رأس المال المتجددة إلى الأصول الرقمية."
ذات صلة: متداول Bitcoin يصف 124 ألف دولار بأنها "محورية" مع تراجع BTC من أعلى مستوى تاريخي جديد
الهشاشة المالية تدفع Bitcoin للصعود على المدى الطويل
ردد مؤيد Bitcoin Paul Tudor Jones وجهة نظر متزايدة بأن المشهد المالي الأمريكي أصبح الآن المحرك الاقتصادي الكلي الرئيسي للأصول ذات المخاطر. مع تضخم العجز الفيدرالي وتجاوز تكاليف الفائدة السنوية حاجز التريليون دولار، تقوم الأسواق بتسعير المزيد من التيسير النقدي المستمر، وهو ما كان تاريخياً داعماً لـ BTC.
ذكرت Cointelegraph أنه مع تراجع حاملي السندات الأجانب عن سندات الخزانة الأمريكية وضعف الدولار، قد تتسارع حركة رأس المال نحو "الأصول الصلبة" مثل Bitcoin. وقارن Tudor ذلك بدورة الصعود في أواخر التسعينيات، مشيراً إلى أنه رغم أن التقييمات قد تكون مرتفعة، إلا أن غياب الحماس المفرط واستمرار التدفقات المؤسسية يشيران إلى أن الارتفاع لا يزال أمامه مجال للاستمرار.
في جوهر الأمر، تتقاطع الهشاشة المالية وتوقعات السياسات التيسيرية وتراجع العوائد الحقيقية لتهيئة بيئة مناسبة للنمو الهيكلي لـ Bitcoin. ومع ذلك، ليست كل الإشارات على السلسلة تتماشى مع هذا السرد.
أشار باحث Bitcoin Axel Adler Jr. إلى أن نشاط المعاملات الصغيرة، الذي يقوده عادة المستثمرون الأفراد، كان يتراجع بشكل مطرد منذ ربيع 2024، حتى مع ارتفاع سعر Bitcoin إلى مستويات قياسية جديدة.
تشير هذه الفجوة بين ارتفاع الأسعار وتراجع مشاركة الأفراد إلى أن التقدم الحالي قد يكون بقيادة المؤسسات بشكل غير متناسب، مما يوحي بإرهاق الأفراد تحت سطح الزخم الصاعد لـ Bitcoin.
ذات صلة: صناديق ETFs الأمريكية لـ Bitcoin تسجل ثاني أعلى تدفقات منذ الإطلاق مع ارتفاع العملات الرقمية
