النقاط الرئيسية:
تدفقات صناديق ETF الأسبوعية التي تجاوزت 3.5 مليارات دولار أمريكي، وانخفاض أرصدة البيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى خلال خمس سنوات، يبرزان تجدد ثقة المؤسسات في Bitcoin.
الاهتمام المفتوح الصحي في عقود الفيوتشر وتبني BTC المستمر يشيران إلى أن المتداولين يتوقعون أن يتحدى Bitcoin مستوى 150,000 دولار قريبًا.
شهد Bitcoin (BTC) تصحيحًا بنسبة 4.2% يوم الثلاثاء بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,219 دولارًا في اليوم السابق، وهي حركة كانت متوقعة إلى حد ما بعد مكاسب أسبوعية بلغت 12.5%. وبينما يخشى المتداولون من تصحيح أعمق وسط تزايد حالة عدم اليقين في التوقعات الاقتصادية العالمية، لا تزال مشتقات Bitcoin وتدفقات المؤسسات تشير إلى مزيد من الصعود.
تتداول عقود بيتكوين الآجلة الشهرية بعلاوة سنوية تبلغ 8% مقارنة بأسواق السبوت العادية، وهي تقع بشكل مريح ضمن النطاق المحايد بين 5% و10%. غالبًا ما تدفع فترات الثقة المفرطة هذا الفارق إلى أكثر من 20%، مما يعكس زيادة الطلب على المراكز الصعودية بالرافعة المالية. في المقابل، عادةً ما تسحب الأسواق الهابطة هذا المؤشر إلى أقل من 5% أو حتى إلى المنطقة السلبية — وهو ما لا يحدث الآن بوضوح.
للوهلة الأولى، قد يبدو أن نقص ثقة متداولي المشتقات أمر هبوطي، لكنه في الواقع يقلل من خطر التصفية المتتالية إذا انخفض سعر Bitcoin أكثر. علاوة على ذلك، تشير البيانات بقوة إلى أن الارتفاع بعد إعادة اختبار مستوى 109,000 دولار في 26 سبتمبر كان مدفوعًا بتدفقات حقيقية وليس بالمضاربة. وكلما استمر Bitcoin في التداول فوق 120,000 دولار، زادت قناعة المضاربين على الصعود.
تدفقات المؤسسات واحتياطيات الشركات تعزز مكانة Bitcoin في السوق
يستمر تبني المؤسسات في تفضيل Bitcoin، مما يرسخ دوره كذهب رقمي. بغض النظر عن موعد تحقيق قمة تاريخية جديدة، فقد حقق Bitcoin بالفعل مكاسب بنسبة 31% منذ بداية عام 2025، متفوقًا بفارق كبير على ارتفاع S&P 500 البالغ 14%. وتظل صافي التدفقات إلى منتجات Bitcoin المدرجة مؤشرًا موثوقًا لاهتمام المؤسسات.
دفعت صافي التدفقات الأسبوعية البالغة 3.55 مليارات دولار إلى منتجات Bitcoin المتداولة في البورصة، بما في ذلك صناديق ETF، إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة إلى 195.2 مليار دولار، وهو مؤشر واضح على تزايد تبني المؤسسات. للمقارنة، فإن الأدوات المدرجة المدعومة بالفضة، والتي تبلغ قيمتها السوقية تقريبًا نفس قيمة Bitcoin، تبلغ حاليًا حوالي 40 مليار دولار.
تواصل شركات الاستثمار في Bitcoin مثل Strategy وMetaplanet شراء BTC كأصل احتياطي، مما يعزز مكانته كفئة أصول مستقلة. بدأت الشركة البرازيلية OranjeBTC التداول في سوق الأسهم يوم الثلاثاء بعد أن جمعت 3,675 BTC، بقيمة تزيد عن 445 مليون دولار بالأسعار الحالية.
احتياطيات Bitcoin في البورصات تهبط إلى أدنى مستوى خلال 5 سنوات
انخفضت ودائع Bitcoin في البورصات إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من خمس سنوات، مما يشير إلى انخفاض المعروض المتاح للبيع الفوري. وتقدر Glassnode إجمالي أرصدة البورصات بـ2.38 مليون BTC، انخفاضًا من 2.99 مليون قبل شهر واحد فقط. حتى وإن كان بإمكان المشترين الكبار الوصول إلى المعروض من خلال مكاتب التداول خارج البورصة (OTC)، فإن انخفاض الأرصدة في البورصات يشير إلى استمرار التراكم.
انخفاض ودائع Bitcoin ومرونة أسواق المشتقات تدعم الزخم الصعودي
يبلغ الاهتمام المفتوح في عقود بيتكوين الآجلة عبر البورصات الرئيسية حاليًا 72 مليار دولار، بانخفاض 2% عن يوم الاثنين لكنه لا يزال عند مستوى قوي. ويعد وجود سوق مشتقات عميق وسائل أمرًا بالغ الأهمية لجذب التدفقات من صناديق التحوط العالمية ومديري الأصول، حتى عندما يشمل ذلك الطلب على المراكز القصيرة.
قد يعتمد الزخم الصعودي لـ Bitcoin على انخفاض مخاطر التقييمات المفرطة في سوق الأسهم. فقد تخلص المتداولون من أسهم Oracle (ORCL) يوم الثلاثاء بعد أن كشفت التقارير أن الشركة تواجه تقلص الهوامش في أعمال خوادم السحابة لديها، خاصة في الإيجارات القائمة على Nvidia التي تخدم قطاع الذكاء الاصطناعي.
على الرغم من أن التماسك على المدى القصير لا يزال ممكنًا، فإن قوة سوق مشتقات Bitcoin وتبني المؤسسات المستمر يدعمان المزيد من الصعود، مع استهداف المضاربين على الصعود مستوى 150,000 دولار أو أكثر بحلول نهاية العام.
