Grayscale تفتح إمكانية الرهن لـ ETF، عصر الرهن يصل إلى صناديق ETF الفورية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة

مع اعتماد المعايير العامة، ستقوم جميع صناديق ETF الفورية للعملات المشفرة المدرجة بناءً على هذه الآلية بإدخال وظيفة الستيكينغ بشكل متزامن في المستقبل.

كتابة: SoSo Value

أشار محلل SoSoValue إلى أنه في 6 أكتوبر، أعلنت شركة إدارة الأصول Grayscale عن إدخال آلية الستيكينغ (staking) لصناديقها ETF الخاصة بـ Ethereum Trust (ETHE)، وEthereum Mini Trust ETF (ETH)، بالإضافة إلى Solana Trust (GSOL) الذي هو في طور التحول إلى ETF. أصبحت هذه المنتجات أول صناديق ETF فورية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة تدعم وظيفة الستيكينغ.

جاءت هذه الخطوة بفضل المعايير العامة للإدراج (Generic Listing Standards) التي أطلقتها مؤخراً هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ووفقاً للوائح الجديدة، فإن صناديق ETF الفورية للعملات المشفرة التي تستوفي المعايير لم تعد بحاجة للحصول على موافقة منفصلة من SEC، بل يكفي الحصول على تفويض من المساهمين لبدء عمليات الستيكينغ. وفي الوقت نفسه، تم سحب مقترح السياسة المتعلق بطلب الآراء حول الستيكينغ من موقع SEC الرسمي في 26 سبتمبر.

كشفت Grayscale في إعلانها عن نموذج توزيع أرباح مميز:

• Ethereum Trust ETF (ETHE): يحصل المُصدر، والوصي، ومزود خدمة الستيكينغ مجتمعين على 23% من أرباح الستيكينغ، بينما يحصل المستثمرون على 77%؛
• Ethereum Mini Trust ETF (ETH): تنخفض حصة المُصدر، والوصي، ومزود خدمة الستيكينغ إلى 6% فقط، ويحصل المستثمرون على 94% من الأرباح.

يُعد هذا الاختراق المؤسسي مفيداً لـ Ethereum. إذ أن إضافة وظيفة الستيكينغ ستجعل عوائد ETF أقرب إلى عوائد الاحتفاظ المباشر بالعملة مع الستيكينغ، ومن المتوقع أن يعزز بشكل كبير رغبة المؤسسات في تخصيص الأموال. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تتبع جهات إصدار ETF الأخرى بسرعة، مما يؤدي إلى حرب أسعار حول أرباح الستيكينغ بين جهات الإصدار، وهو ما يصب في مصلحة مستثمري ETF.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يكون Solana أيضاً من المستفيدين. فباعتباره الأصل التالي المتوقع أن يدعم وظيفة الستيكينغ منذ بداية الإصدار، قد تزداد جاذبية Solana ETF بشكل ملحوظ.

ويعتقد قطاع الصناعة بشكل عام أنه مع اعتماد المعايير العامة، ستقوم جميع صناديق ETF الفورية للعملات المشفرة المدرجة بناءً على هذه الآلية بإدخال وظيفة الستيكينغ بشكل متزامن في المستقبل. ولا يُعد هذا التقدم توسيعاً فقط لأشكال منتجات ووظائف صناديق ETF للعملات المشفرة، بل يُعتبر أيضاً خطوة هامة نحو تسريع دخول الأصول المشفرة إلى أسواق رأس المال الرئيسية.