الرئيس السابق لصندوق النقد الدولي يحذر من ركود عالمي وشيك

تحذر Gita Gopinath، النائبة السابقة لمدير صندوق النقد الدولي، من احتمال حدوث انفجار مالي. مدفوعة بالحماس حول الذكاء الاصطناعي، قد تؤدي الموجة الحالية في الأسواق الأمريكية، بحسب رأيها، إلى تصحيح عالمي عنيف غير مسبوق. على المحك، خسائر تصل إلى 35 تريليون دولار في الأصول العالمية.

انهيار بقيمة 35 تريليون دولار؟ التحذير الكمي من شخصية في صندوق النقد الدولي

بينما تسببت تعريفات ترامب في فوضى في سوق العملات الرقمية، تطلق Gita Gopinath، كبيرة الاقتصاديين السابقة ونائبة المدير العام السابقة لصندوق النقد الدولي، جرس الإنذار.

بحسب رأيها، فإن الارتفاع السريع في الأسواق الأمريكية غير متزامن مع الأساسيات الاقتصادية الحقيقية. هذا الانتعاش مدفوع إلى حد كبير بالحماس المحيط بالتقنيات الناشئة، وخاصة الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، قد تنقلب هذه الديناميكية بسرعة. "هناك أسباب وجيهة للخوف من أن الموجة الحالية تمهد الطريق لتصحيح مؤلم جديد في السوق"، تحذر. في رأيها، فإن الترابط المتزايد للاقتصادات والتعرض المفرط للاعبين العالميين الكبار يجعل العدوى العالمية أمرًا لا مفر منه.

تقدم الخبيرة الاقتصادية تقديرًا كميًا للأضرار المحتملة في حال حدوث انهيار، وهو بعيد عن أن يكون تافهًا:

• 20 تريليون دولار خسائر للاقتصاد الأمريكي، أي حوالي 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي الوطني؛

• 15 تريليون دولار خسائر للمستثمرين الدوليين، أي ما يعادل تقريبًا 20% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي باستثناء الولايات المتحدة؛

• تأثير إجمالي يقدر بـ 35 تريليون دولار، مع تأثيرات متسلسلة عبر النظام المالي.

ترسم Gopinath تشبيهًا مباشرًا مع فقاعة الدوت كوم في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين مع تسليط الضوء على اختلافات هيكلية كبيرة: "الانهيار اليوم ربما لن يتسبب في تباطؤ قصير نسبيًا وخفيف كما حدث بعد انفجار فقاعة الدوت كوم"، تحذر.

تقول إن نقاط الضعف النظامية اليوم أكثر حدة بسبب الهشاشة الاقتصادية الكلية وزيادة تعقيد الأسواق المالية العالمية.

عندما تهدد فقاعة الذكاء الاصطناعي الاقتصاد الحقيقي

بعيدًا عن التهديد المباشر للأسواق المالية، تؤكد Gita Gopinath على كيف أن الحماس للذكاء الاصطناعي يشوه بشكل عميق هيكل التقييمات. في الواقع، تشير JPMorgan إلى أن الشركات المعرضة بقوة للذكاء الاصطناعي تمثل الآن 44% من إجمالي القيمة السوقية لمؤشر S&P 500، مقارنة بـ 22% فقط في عام 2022.

سمح هذا التطور السريع للأسر الأمريكية بتحقيق ما يقرب من 5 تريليون دولار من صافي الثروة في السنوات الأخيرة، وهي زيادة تعتمد إلى حد كبير على النمو الاصطناعي لأسهم هذه الشركات التكنولوجية. "قد يخفي ازدهار الذكاء الاصطناعي تباطؤًا في الاقتصاد الأمريكي التقليدي"، تحذر نائبة مدير صندوق النقد الدولي السابقة.

يخلق هذا الاختلال خطر انتقال مباشر إلى الاقتصاد الحقيقي. سيؤثر الانعكاس المفاجئ على المستثمرين المؤسسيين وكذلك الأسر، الذين أصبحوا أكثر تعرضًا من خلال محافظهم الاستثمارية، والمعاشات، والتأمينات.

علاوة على ذلك، فإن آثار مثل هذا الانهيار ستتدفق إلى قطاعات استراتيجية مثل الطاقة، وأشباه الموصلات، أو البنية التحتية السحابية، التي تغذي نظام الذكاء الاصطناعي. وبالتالي، لن تقتصر الأضرار على أسهم التكنولوجيا نفسها، بل قد تؤدي إلى ركود أوسع، يؤثر أيضًا على سلاسل التوريد وأسواق العمل.

في هذا السياق من عدم اليقين المتزايد، قد يتجه بعض المستثمرين مرة أخرى إلى bitcoin، الذي يُنظر إليه من قبل جزء من السوق كملاذ بديل للقيمة. وعلى الرغم من تقلبه الشديد، فقد تميز الأصل تاريخيًا بمرونته أمام السياسات النقدية التضخمية وإخفاقات النظام المصرفي التقليدي.

حتى وإن لم يكن سيناريو الانهيار مؤكدًا، يدعو العديد من الخبراء إلى تنويع المحافظ الاستثمارية والانتباه الشديد إلى التقييمات المفرطة. يشير البعض إلى عودة الأصول الآمنة مثل الذهب، الذي تعكس أداؤه الأخير تصاعد المخاوف في الأسواق. في جميع الأحوال، فإن الاعتماد المفرط على موضوع واحد، حتى وإن كان تقنيًا، يعرض الاقتصاد العالمي لاضطرابات نظامية.