باول يتخذ موقفاً متشدداً: خفض سعر الفائدة في ديسمبر ليس مؤكداً على الإطلاق، وإغلاق الحكومة قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على التوقف | Golden Ten Data

قام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض سعر الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس، وأنهى سياسة تقليص الميزانية العمومية في وقت مبكر، حيث أطلق باول إشارات حذرة في المؤتمر الصحفي، مؤكدًا أن هناك عدم يقين كبير بشأن ما إذا كان سيتم خفض الفائدة مرة أخرى في ديسمبر، وقد كان رد فعل السوق عنيفًا.

بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)

1. ملخص البيان: تم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصبح بين 3.75%-4.00%، وهو الخفض الثاني على التوالي في الاجتماعات، ميلان دعم خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، بينما شميت دعم الإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير.

2. إنهاء تقليص الميزانية العمومية: سيتم إنهاء تقليص الميزانية العمومية في 1 ديسمبر، وبعد ذلك سيتم إعادة استثمار أصل السندات المدعومة بالرهن العقاري في سندات الخزانة قصيرة الأجل.

3. سوق العمل: تباطأ نمو الوظائف منذ بداية هذا العام، وارتفع معدل البطالة قليلاً، ولا يزال "حتى أغسطس" عند مستوى منخفض نسبيًا.

4. آفاق التضخم: ارتفع التضخم مقارنة ببداية العام، ولا يزال عند مستوى مرتفع نسبيًا، ولا يوجد اختلاف كبير عن التصريحات السابقة.

5. آفاق الاقتصاد: النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة معتدلة، بينما كان البيان السابق يشير إلى "تباطؤ نمو النشاط الاقتصادي في النصف الأول من هذا العام".

6. إغلاق الحكومة: بسبب فقدان البيانات الناتج عن إغلاق الحكومة، تم تغيير صياغة بداية البيان من "المؤشرات الحالية" إلى "المؤشرات المتاحة".

مؤتمر باول الصحفي

1. آفاق سعر الفائدة: خفض الفائدة الحالي مماثل لخفض الفائدة في سبتمبر الذي تم لإدارة المخاطر. خفض الفائدة في ديسمبر ليس مضمونًا على الإطلاق، وقد يكون فقدان البيانات الاقتصادية سببًا لتعليق تعديل سعر الفائدة. إذا استمر فقدان المعلومات ولم يتغير الوضع، فهناك سبب لإبطاء وتيرة خفض الفائدة. هناك انقسام كبير بين أعضاء اللجنة حول كيفية التصرف في ديسمبر. المزيد من المسؤولين يفضلون تأجيل خفض الفائدة، ويعتقدون أنه يجب الانتظار على الأقل دورة واحدة.

2. إغلاق الحكومة: أدى إغلاق الحكومة إلى قطع مصادر البيانات الاقتصادية، لكن البيانات الحالية تشير إلى أن التوقعات لم تتغير كثيرًا. يتم الرجوع إلى بيانات القطاع الخاص لكنها لا يمكن أن تحل محل البيانات الرسمية.

3. آفاق التضخم: لا يزال مستوى التضخم مرتفعًا نسبيًا، وتوقعات التضخم الأخيرة ارتفعت، بينما التوقعات طويلة الأجل مستقرة. بعد استبعاد الرسوم الجمركية، قد يكون مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) عند 2.3% أو 2.4%، والتضخم ليس بعيدًا عن الهدف البالغ 2%.

4. سوق العمل: تشير بيانات طلبات إعانة البطالة في الولايات إلى أن الأمور لا تزال على حالها، ويبدو أن سوق العمل يبرد تدريجيًا، وبعد استبعاد الإحصاءات المكررة من مكتب إحصاءات العمل، يكاد نمو الوظائف يقترب من الصفر.

5. آفاق الاقتصاد: تشير البيانات الحالية إلى أن الاقتصاد يتوسع بوتيرة معتدلة، ويُعتقد أن معدل النمو الاقتصادي لهذا العام سيكون حوالي 1.6%. ارتفاع معدلات التخلف عن السداد لا يشير إلى مشاكل ائتمانية أوسع، ويتم مراقبة سوق الائتمان عن كثب.

6. إنهاء تقليص الميزانية العمومية: ظهرت ضغوط واضحة في سوق النقد، ويجب إيقاف التشديد الكمي فورًا. احتياطيات البنوك أعلى قليلاً فقط من المستوى الكافي، ويجب توفير هامش أمان مسبقًا.

7. تأثير الرسوم الجمركية: قد تؤدي الرسوم الجمركية إلى زيادة معدل التضخم بمقدار 0.2 أو 0.3 أو 0.4 نقطة مئوية، والتوقع الأساسي هو أن تأثير الرسوم الجمركية سيكون مؤقتًا.

8. سوق الأسهم والذكاء الاصطناعي: (عند سؤاله عن ارتفاع تقييمات سوق الأسهم) مراقبة أي أصل منفرد ليست من مسؤولياتنا. الذكاء الاصطناعي يختلف عن فقاعة التسعينيات، حيث تحقق الشركات أرباحًا بالفعل.

9. رد فعل السوق: عند صدور البيان، شهدت جميع فئات الأصول تقلبات ثم استقرت، وبعد أن أشار باول إلى مسألة خفض الفائدة في ديسمبر، انخفضت جميع الأصول ذات المخاطر، وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار، وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار 10 نقاط أساس خلال اليوم، وانخفض الذهب بمقدار 40 دولارًا.

10. التوقعات الأخيرة: حتى وقت النشر، يتوقع السوق احتمال خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بنسبة 65%، بينما كانت النسبة قبل الاجتماع 83%، وارتفعت توقعات سعر الفائدة حتى نهاية العام المقبل بمقدار 4 نقاط أساس إلى 3.04% مقارنة بما قبل الاجتماع.