Matrixport: السوق يدخل مرحلة تصحيح مؤقت، ومن المبكر جداً اعتبار أن الدورة قد بلغت ذروتها

أفادت Jinse Finance أن Matrixport نشرت وجهة نظرها حول السوق، مشيرة إلى أن البيتكوين دخل مرحلة من التماسك المرحلي، حيث يتعرض السعر لضغوط من البيئة الكلية والضغوط الهيكلية للسوق في الوقت نفسه. ومع تأكيد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عدة مرات أنه لن يتسرع في خفض أسعار الفائدة أو تخفيف السياسات، بدأت توقعات السوق بشأن التيسير السريع تتراجع تدريجياً، مع غياب محفزات تيسيرية جديدة على المدى القصير. في الوقت نفسه، استقر الدولار الأمريكي وارتفع بالقرب من أدنى مستوياته في هذه الدورة، ومع تشديد السيولة تدريجياً منذ منتصف الصيف، تم استيعاب موجة التدفقات القوية التي جلبتها صناديق ETF الفورية في بداية العام تقريباً بالكامل، وتباطأت قوة الشراء الفورية بشكل ملحوظ لاحقاً. أدى تداخل عدة عوامل إلى كبح استمرار ارتفاع السوق. من حيث هيكل المراكز، تراجعت مشاركة المجموعات الرئيسية من المشترين وتفضيلهم للمخاطر بشكل متزامن. اختار بعض الحائزين الكبار الأوائل جني الأرباح على دفعات، كما تباطأت تدفقات الأموال إلى صناديق ETF الفورية؛ بالإضافة إلى ذلك، بعد عدة أحداث تصفية حديثة، خفضت الأموال الأصلية في سوق العملات المشفرة الرافعة المالية طوعاً، وأصبحت المراكز الإجمالية أكثر حذراً. على مستوى الأسعار، انخفض البيتكوين دون عدة نطاقات مرجعية رئيسية للتكلفة، ووفقاً للتاريخ، عندما يكون السوق في هذا النطاق، غالباً ما يدخل مرحلة تماسك بدلاً من استئناف الاتجاه بسرعة. بشكل عام، هذه الإشارات ليست كافية حالياً لدعم الاستنتاج بأن "هذه الدورة قد بلغت ذروتها"، بل هي أقرب إلى التباطؤ وإعادة التنظيم الشائعين في المراحل المتأخرة من الدورة. من الناحية الهيكلية، يمر السوق حالياً بعملية تبادل المراكز وتقليصها، مما يخلق ظروفاً لنطاقات تخصيص أكثر جاذبية من حيث التكلفة في المستقبل. بالنظر إلى المستقبل، إذا انتقلت البيئة العالمية للسيولة من التشديد إلى التيسير، وأصبحت مسارات السياسات النقدية للبنوك المركزية الرئيسية أكثر وضوحاً، فمن المتوقع أن يتحسن الأداء المتوسط الأجل للبيتكوين في عام 2026 وما بعده. وحتى ذلك الحين، يظل التحلي بالصبر هو الخيار الأكثر أماناً.