ملاحظات رئيسية
- يقدم الإطار السلع الرقمية، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية، والأوراق المالية المرمزة كفئات أصول مميزة.
- تسمح مادة الانقضاء بخروج التوكنات من تصنيف الأوراق المالية عندما تحقق الشبكات اللامركزية الكافية.
- تتيح إعفاءات التداول الثانوي للأصول بعد انتهاء العقد الانتقال إلى منصات خاضعة لتنظيم CFTC أو إشراف السلطات المحلية.
اقترح رئيس SEC بول أتكينز إطار تصنيف للتوكنات في 12 نوفمبر يوضح كيف يمكن للأصول الرقمية الخروج من وضع الأوراق المالية بمجرد أن تصبح الشبكات الأساسية لها لامركزية.
تقدم مبادرة "Project Crypto" أربع فئات مميزة، وفقًا لتصريحات أتكينز في مؤتمر الاحتياطي الفيدرالي بفيلادلفيا:
- السلع الرقمية
- المقتنيات الرقمية
- الأدوات الرقمية
- الأوراق المالية المرمزة
يحدد الإطار أنه بينما قد يشكل البيع الأولي للتوكن عقد استثمار، فإن الأصل نفسه لا يظل ورقة مالية إلى الأبد. بموجب مادة "الانقضاء" المقترحة، ينتهي تصنيف عقد الاستثمار عندما يثبت المشروع نشر الكود وتحقيق اللامركزية الكافية.
تنسيق تنظيمي وإعفاءات التداول
يدعم الاقتراح إعفاءات تسمح بالتداول الثانوي للأصول بعد انتهاء العقد في أماكن تداول بديلة. يمكن أن تنتقل هذه الأصول إلى منصات خاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أو السلطات المحلية. يأتي هذا التحول بعد توسعات السوق الأخيرة، مثل إطلاق مجموعة CME لخيارات Solana لعملة SOL SOL $153.7 تقلب 24 ساعة: 1.8% القيمة السوقية: $85.16 B حجم التداول 24 ساعة: $6.18 B ومنتجات مشتقات مؤسساتية أخرى.
بالنسبة للأصول التي تظل ضمن تعريف الأوراق المالية، تهدف اللجنة إلى تبسيط التسجيل. تمثل توكن YLDS المسجل لدى SEC من Figure، والذي تم نشره على بلوكتشين Sui في أكتوبر، نوع "الأوراق المالية المرمزة" التي يهدف التصنيف الجديد إلى تنظيمها بوضوح، كما ذكرت Coinspeaker سابقًا.
سياق الصناعة والتطور
يبني الخطاب على توجيه "Project Crypto" الذي تم إطلاقه في 31 يوليو، وفقًا للإعلان الأولي من SEC. يهدف الإطار الجديد إلى توفير الوضوح في مجال تميز سابقًا بتطبيقات SEC التي أوقفت فعليًا مبيعات التوكنات للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة منذ 2018. يتزامن الإطلاق الأخير لمنصة مبيعات توكنات جديدة من Coinbase، وهي الأولى من نوعها التي تشمل مشاركة الأفراد الأمريكيين منذ ذلك الحين، مع هذا الدفع التنظيمي.
كما ساهم عمل المفوضة هيستر بيرس السابق في الاقتراح، وتحديدًا تصريحاتها حول "النموذج الجديد" في 19 مايو، وفقًا للأرشيفات الرسمية. واصل المشاركون في السوق تقديم طلبات لمنتجات منظمة وسط هذا المشهد المتغير. اجتازت طلبات ETF من Canary Capital Litecoin LTC $98.39 تقلب 24 ساعة: 0.9% القيمة السوقية: $7.53 B حجم التداول 24 ساعة: $976.77 M مؤخرًا خطوات الإدراج الرئيسية، مما يعكس توقع الصناعة لبيئة تنظيمية أكثر وضوحًا لأصول مثل Litecoin.
