تقرير Matrixport: دخل البيتكوين منطقة الذعر الشديد، ومن المحتمل أن يشهد ارتداداً قصير المدى لكن الضغوط المتوسطة الأجل لا تزال تتراكم.
عادةً ما تؤدي المشاعر المتدهورة إلى فتح نافذة للارتداد، لكن الاتجاه الحقيقي للسوق لا يزال يُحدد من خلال أموال ETF والتغيرات في السياسات الكلية.
انخفضت معنويات البيتكوين مؤخرًا إلى منطقة الخوف الشديد النادرة خلال العقد الماضي. ظاهريًا، غالبًا ما يُنظر إلى هذا التشاؤم المفرط كإشارة على قاع مرحلي، لكن البيانات الأعمق تُظهر أن هيكل الهبوط الحالي لم ينته بعد. خاصةً أن تغييرات حيازة ETF، والموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي، وسلوك إعادة التوازن والتقليص السلبي وشبه الآلي للمؤسسات تحت ضغط الخسائر، أصبحت هي العوامل الأساسية التي تضغط على السوق. على الرغم من وجود شروط للارتداد على المدى القصير، إلا أن المخاطر المتوسطة الأجل لا تزال قائمة ولا يمكن تجاهلها.
تكوّن شروط الارتداد على المدى القصير، لكن المخاطر العميقة لا تزال قائمة
انخفضت نماذج معنويات السلسلة والمؤشرات الفنية إلى مستويات متطرفة. عاد مؤشر الجشع والخوف الذاتي إلى الطرف الأدنى من نطاق القياس، واقترب المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا من أدنى 10% من المنطقة، وغالبًا ما كانت هذه القراءات تاريخيًا مصحوبة بنافذة ارتداد تمتد من عدة أيام إلى عدة أسابيع.
لكن على عكس الارتداد السابق، لا تزال العوامل المحفزة للهبوط الحالي قائمة. لم تنعكس المؤشرات الرئيسية التي أصدرت تحذيرات في أكتوبر بشكل حقيقي، بل إن بعض الإشارات انحرفت عن السعر، مما يشير إلى أن مشاكل هيكل السوق لم تُحل بعد. يمكن أن تصل المعنويات إلى القاع، لكن انعكاس الاتجاه بشكل فعال يتطلب دعمًا اقتصاديًا أقوى، وهو ما لم يُلاحظ في الوقت الحالي.
أصبحت ETF السبب الرئيسي لهذا الهبوط، والموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي يعزز الضغط المتوسط الأجل
مقارنةً بالمعنويات، فإن تغييرات حيازة ETF هي العامل الحاسم في تحديد اتجاه السوق مؤخرًا. منذ اجتماع FOMC الأخير، شهدت صناديق البيتكوين وEthereum ETF تدفقات خارجة بنحو 4.1 مليارات دولار و2.1 مليارات دولار على التوالي، وقد جعلت التخصيصات الثقيلة منذ بداية هذا العام معظم المؤسسات في منطقة الخسارة. ونظرًا لأن سلوك إعادة التوازن لهذه الفئة من المستثمرين "آلي" للغاية، فإن استمرار تقليص الحيازات خلال فترة عدم وضوح السياسات هو نتيجة متوقعة، مما يطيل من ضغط البيع الهيكلي في السوق.
البيئة الاقتصادية الكلية أيضًا تميل إلى السلبية. أظهر الاحتياطي الفيدرالي في محضر اجتماعه الأخير ميلاً أكثر وضوحًا للتشدد، حيث انخفضت توقعات خفض الفائدة في ديسمبر من 90% إلى 30% بشكل حاد، ويعتقد المسؤولون عمومًا أنه لا حاجة لتخفيف السياسة بسرعة، كما أعربوا عن قلقهم من احتمال ارتفاع السوق مدفوعًا بالذكاء الاصطناعي. ومع استمرار قوة سوق العمل، فإن الأساس الواقعي للتيسير على المدى القصير غير موجود. حتى إذا حدث تحسن هامشي في السياسات في المستقبل، فمن المرجح أن يكون ذلك قبل أوائل عام 2026، وليس في الوقت الحالي.
بشكل عام، دخل البيتكوين بالفعل منطقة الخوف الشديد، وهناك احتمال لارتداد مدفوع بالمعنويات والمؤشرات الفنية على المدى القصير، لكن الضغط المتوسط الأجل لا يزال يأتي من هيكل أعمق: تدفقات ETF الخارجة، وعدم اليقين في سياسات الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار المؤسسات في إعادة التوازن تحت ظروف الخسارة. قد يجد المتداولون على المدى القصير فرصًا خلال نافذة الارتداد، لكن الاتجاه الصاعد المستدام لا يزال بحاجة إلى تحسن البيئة الاقتصادية الكلية. وقد لا تظهر العوامل المحفزة الحاسمة إلا تدريجيًا بحلول أوائل عام 2026.
بعض وجهات النظر أعلاه مأخوذة من Matrix on Target، تواصل معنا للحصول على التقرير الكامل لـ Matrix on Target.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
كشفت Wormhole Labs عن بوابة "Sunrise" لجلب MON وأصول أخرى إلى Solana
أطلقت Wormhole Labs منصة Sunrise، وهي بوابة سيولة تهدف إلى أن تكون "المسار الأساسي" لجلب الأصول الخارجية إلى Solana. ستدعم المنصة فورًا MON، الرمز الأصلي لسلسلة Monad المرتقبة، والتي ستنطلق غدًا. تعتمد هذه المبادرة على إطار عمل Wormhole’s Native Token Transfers (NTT) لتوحيد السيولة عبر منصات التداول اللامركزي على Solana مثل Jupiter ومُستكشف الكتل Orb.

تتحدى Offchain Labs اقتراح Vitalik بشأن RISC-V، وتقول إن WASM أفضل لـ Ethereum L1
اعترض أربعة باحثين من Offchain Labs، مطوري Arbitrum، على دعم فيتاليك بوتيرين لمجموعة تعليمات RISC-V كمعمارية تنفيذية للطبقة التنفيذية في Ethereum. يجادل الباحثون بأن WASM هو خيار أفضل على المدى الطويل من RISC-V لصيغة العقود الذكية في طبقة Ethereum الأولى، أو ما يسمى بـ"معمارية التسليم".

تتعاون Arkham Exchange مع MoonPay لتبسيط الوصول إلى تداول العملات الرقمية
قامت Arkham Exchange بدمج خدمات MoonPay للتحويل من العملات الورقية إلى العملات الرقمية، مما يتيح للمستخدمين الذين تم التحقق من هويتهم (KYC) إيداع الأموال باستخدام بطاقات الائتمان، والتحويلات البنكية، والمحافظ الرقمية.
