تحليل: البيانات الاقتصادية الأمريكية المتناقضة تضع الاحتياطي الفيدرالي في مأزق سياسي

في 24 نوفمبر، ظهرت ظواهر اقتصادية غامضة في الولايات المتحدة، مما يثير قلق صانعي السياسات الذين يتحملون مسؤولية مزدوجة تتمثل في كبح التضخم والحفاظ على سوق العمل. تُظهر بيانات وزارة العمل أن عدد الوظائف انخفض في شهري يونيو وأغسطس، وبلغ متوسط عدد الوظائف الجديدة خلال الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر حوالي 62,000 فقط. ومع ذلك، لا تزال إنتاجية العمال، التي تُعد المحرك الرئيسي للناتج الاقتصادي، مرتفعة. كما ظل الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، الذي يقيس إجمالي السلع والخدمات المنتجة في الاقتصاد، قويًا. هذا التناقض بين التوسع الاقتصادي وضعف سوق العمل يضع صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي أمام معضلة، ويجعل من الصعب عليهم تحديد ما إذا كان الاقتصاد بحاجة إلى التبريد أو التحفيز. يرى الاقتصاديون أنه من غير المؤكد حتى الآن ما إذا كان خفض أسعار الفائدة يمكن أن يعوض في النهاية التأثيرات السلبية للتغيرات السياسية الكبيرة على التوظيف. وقال كبير الاقتصاديين الأمريكيين في Oxford Economics، Ryan Sweet: "لحسن الحظ، لم نشهد حتى الآن عمليات تسريح جماعي للعمال، وإلا فإن التوسع الاقتصادي بدون نمو في الوظائف سيتحول إلى ركود اقتصادي. يمكن للاقتصاد أن ينمو دون خلق عدد كبير من الوظائف، بشرط أن تظل الإنتاجية في نمو جيد." وقد يتحول التوسع الاقتصادي بدون نمو في الوظائف بسرعة إلى ركود اقتصادي.