بدعم من ثلاثة عوامل إيجابية رئيسية، هل يمكن لسوق العملات المشفرة أن يتجاوز الركود في ديسمبر؟

ترقية Ethereum، خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتأكيد مرشح الاحتياطي الفيدرالي ذو التوجه الحمائمي.

الكاتب: 1912212.eth، Foresight News

أخيرًا ارتد سعر Bitcoin من أدنى مستوى عند 80,000 دولار إلى ما فوق 90,000 دولار، مما أدى إلى تهدئة مشاعر الذعر في السوق قليلاً. منذ أكتوبر، أدت الانخفاضات الكبيرة المستمرة لمدة شهرين إلى إحباط العديد من المستثمرين، فهل سيكون شهر ديسمبر القادم هو المسرّع للارتداد؟

شهر ديسمبر ليس فقط مزدحمًا بالأحداث، بل إن كل حدث إيجابي تقريبًا يشير إلى نفس الاتجاه: سيولة مرنة + قفزة تقنية + سياسات ودية. ثلاثة محركات تعمل في آن واحد.

تفعيل ترقية Fusaka على Ethereum في 4 ديسمبر

في أوائل نوفمبر، أصدرت مؤسسة Ethereum إعلانًا عن ترقية Fusaka، حيث من المقرر تفعيل ترقية Fusaka على الشبكة الرئيسية لـ Ethereum عند slot 13,164,544، والمتوقع أن يكون ذلك في حوالي الساعة 5 صباحًا (UTC+8) يوم 4 ديسمبر 2025.

تهدف ترقية Fusaka إلى توسيع سعة البيانات، وتعزيز القدرة على مقاومة هجمات DoS، وتقديم أدوات جديدة للمطورين والمستخدمين.

قد يكون لهذه الترقية تأثير بعيد المدى. Fusaka ليست مجرد تصحيح صغير، بل هي إعادة تصميم لإدارة توافر البيانات في Ethereum، وتسعير blob، وآلية حماية المعاملات. نجاحها أو فشلها سيعتمد على ما إذا كان بإمكان Ethereum تحقيق التوسع لتلبية الطلب المتزايد على شبكات Layer 2 دون التسبب في انقسام الشبكة أو زيادة العبء بشكل مفرط على مشغلي العقد.

تتضمن هذه الترقية 11 EIP، من بينها ثلاثة تغييرات أساسية:

الميزة الأساسية لترقية Fusaka هي PeerDAS، وهي طريقة جديدة لمعالجة blob. كل عقدة تحتاج فقط إلى تخزين جزء من blob (حوالي ثُمن)، وتعتمد على تقنية إعادة البناء التشفيري لاستكمال الأجزاء المفقودة من البيانات. يعتمد هذا التصميم على التحقق من توافر البيانات من خلال أخذ عينات عشوائية، مع احتمال خطأ منخفض للغاية، يتراوح بين واحد من 10²⁰ إلى واحد من 10²⁴.

تمت زيادة عدد الـ blob من 9 إلى 15 (سيدخل حيز التنفيذ رسميًا في 17 ديسمبر مع BPO Fork1)، وهذا يعني بشكل مباشر أن رسوم المعاملات على Layer2 ستنخفض بشكل كبير مرة أخرى، ومن المتوقع أن تنخفض رسوم gas على Arbitrum وOptimism وBase وغيرها من L2 الرائدة بنسبة 30%-50% أخرى.

بالإضافة إلى ذلك، أصبح لدى حسابات EOA العادية لأول مرة قدرة "تجريد الحساب"، حيث يمكن للمستخدمين استخدام البريد الإلكتروني + الاستعادة الاجتماعية، وتفويض المعاملات بالمفتاح الخاص، وتنفيذ العمليات بالجملة، ليصبحوا أقرب في التجربة إلى Web2. هذا سيساعد على نمو المستخدمين في التطبيقات عالية التردد مثل التواصل الاجتماعي والمالية والألعاب.

تم الانتهاء من التمهيد الأولي لـ Verkle Trees، مما يمهد الطريق لـ "العميل عديم الحالة" في المستقبل، حيث يتم تقليل وقت مزامنة العقدة من عدة أسابيع إلى عدة ساعات، وتنخفض تكلفة تشغيل العقدة الكاملة للمؤسسات ورؤوس الأموال الكبيرة.

تأتي ترقية Fusaka هذه في فترة استراحة بعد يأس السوق، وقد يكون أداء سعر ETH جديرًا بالترقب.

الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر

تشير أحدث بيانات CME FedWatch Tool إلى أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية في 10 ديسمبر (UTC+8) قد ارتفع إلى 85%، بعدما كان 35% فقط قبل أسبوع.

السبب المباشر للارتفاع السريع في الاحتمال هو أن بيانات PPI لشهر نوفمبر جاءت أقل بكثير من المتوقع، مما يشير إلى استمرار تراجع ضغوط التضخم. صحيح أن مجموعة "الرسوم الجمركية + خفض الضرائب + تحرير الطاقة" التي اعتمدها ترامب بعد توليه المنصب سترفع التضخم على المدى القصير، لكن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أكدوا مرارًا أن "الهبوط الناعم" سيظل الهدف الأساسي حتى عام 2026، ولن يتحولوا بسهولة إلى التشديد.

خفض سعر الفائدة يعني ضعف مؤشر الدولار، وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وارتفاع تقييمات الأصول الخطرة. والأهم من ذلك، إذا تم بالفعل خفض سعر الفائدة في ديسمبر، فسيتم فتح الطريق لخفض آخر مرة أو مرتين في الربع الأول من عام 2026.

سيبدأ السوق في تسعير "صفقة خفض الفائدة" لعام 2026 مسبقًا، مما يساعد على ارتفاع أسعار الأصول الخطرة.

حاليًا، تبلغ احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر على Polymarket حوالي 84%، بينما تبلغ احتمالية عدم الخفض 15%.

إعلان مرشح رئيس الاحتياطي الفيدرالي قد يتم قبل عيد الميلاد، وتقدم كبير لـ Hassett

قد يكون هذا هو أكبر "مفاجأة إيجابية" في ديسمبر.

وفقًا لتقارير العديد من وسائل الإعلام، قلص فريق ترامب قائمة المرشحين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي إلى 5 أشخاص، ويتصدر مدير المجلس الاقتصادي الوطني Kevin Hassett السباق بفارق كبير، بل تشير بعض التقارير إلى أن ترامب قد يعلن الترشيح قبل عيد الميلاد.

تشير بيانات Polymarket إلى أن احتمالية فوز Hassett تبلغ 53%.

من هو Hassett؟ لقد شغل منصب رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض خلال الولاية الأولى لترامب، وهو نموذج لـ "دعاة خفض الفائدة" و"دعاة خفض الضرائب". وقد انتقد علنًا عدة مرات سياسة Powell في رفع الفائدة بقوة، ويؤمن بأن سعر الفائدة يجب أن يكون أقل بكثير من معدل التضخم. والأهم من ذلك، أن Hassett يتبنى موقفًا إيجابيًا للغاية تجاه العملات المشفرة، حيث صرح عدة مرات في مقابلات عام 2024 بأن "Bitcoin هو الذهب الرقمي ويجب أن يكون جزءًا من الاحتياطيات الاستراتيجية".

إذا تولى Hassett المنصب، فمن المرجح أن يدخل الاحتياطي الفيدرالي في وضع "التيسير الفائق".

حتى لو لم يكن Hassett في النهاية، فإن بقية المرشحين (مثل Kevin Warsh وChris Waller) قد تمت مقابلتهم شخصيًا من قبل ترامب، ومن غير المرجح أن يظهر "صقر" جديد مثل Powell. التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي نحو الودّية أصبح شبه مؤكد.

قال Mike Novogratz، مؤسس مؤسسة Galaxy Digital الاستثمارية المعروفة في مجال العملات المشفرة، في بودكاست إنه لا يزال يعتقد أن Bitcoin يمكن أن يعود إلى 100,000 دولار بنهاية العام، لكنه يتوقع ضغوط بيع كبيرة في ذلك الوقت. لأن انهيار "1011" كان له تأثير نفسي متوسط الأجل على السوق. في الوقت نفسه، أشار Novogratz إلى أنه مع وضوح سياسات العملات المشفرة وانضمام عمالقة التمويل التقليدي، سيشهد السوق تباينًا عميقًا في المستقبل، وستكون الرموز التي توفر قيمة هي المفضلة.