تغير مفاجئ في اتجاه خفض أسعار الفائدة! هل خرج bitcoin من القاع؟

بعد أسابيع من الركود، شهدت Bitcoin في 26 نوفمبر موجة انتعاش قوية، حيث تجاوز السعر حاجز 90,000 دولار، مستعيدًا بذلك خسائر يوم الثلاثاء دفعة واحدة. هذا الارتفاع لم يكسر فقط تقليد السوق قبل عيد الشكر، بل كان أيضًا نتيجة لتلاقي ثلاثة عوامل إيجابية: التوقعات الكلية، عودة التدفقات المالية، وتحسن هيكل السوق.

البيانات الاقتصادية الكلية تعزز ثقة السوق

أظهرت أحدث بيانات التوظيف الأمريكية أن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية انخفض إلى 216,000، وهو أدنى مستوى منذ منتصف أبريل، مما عزز ثقة المستثمرين بشكل ملحوظ. وعلى الرغم من أن تقرير PPI أظهر ارتفاعًا طفيفًا في أسعار الجملة بسبب زيادة تكاليف الطاقة والغذاء، إلا أن الزيادة في PPI الأساسي (2.6%) كانت الأدنى منذ يوليو 2024. ويعتقد المحللون أن هذا التقرير قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للنظر في خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر.

بعد صدور التقرير، قام الاقتصاديون في JPMorgan بتعديل توقعاتهم بشكل عاجل، معتبرين أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، متراجعين عن حكمهم قبل أسبوع بأن صانعي السياسات سيؤجلون الخفض حتى يناير من العام المقبل. وأشار فريقهم البحثي إلى أن العديد من كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (وخاصة رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز) يدعمون تصريحات خفض الفائدة في المستقبل القريب، مما دفعهم إلى إعادة تقييم الوضع.

تتوقع JPMorgan حاليًا أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مرتين، في ديسمبر ويناير المقبل.

بفضل المحفزات الكلية، ارتفع سعر Bitcoin في ذلك اليوم بنحو 4% ليصل إلى أكثر من 90,000 دولار؛ وارتفع Ethereum (ETH) بنسبة 2% ليصل إلى 3,025 دولار. كما ارتفعت العملات البديلة الرئيسية مثل XRP وSolana (SOL) وBNB. وبلغت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات الرقمية 3.08 تريليون دولار، مرتفعة بنحو 3% خلال 24 ساعة، مع حجم تداول بلغ 139 مليار دولار. وارتفعت حصة Bitcoin السوقية إلى 56.5%، بينما بلغت حصة Ethereum 11.5%.

انعكاس تدفقات الأموال، وعودة تأثير ETF

شهدت تدفقات الأموال في صناديق ETF تحسنًا ملحوظًا.

في السابق، واجه السوق ضغوطًا شديدة من تدفقات الأموال الخارجة، حتى أنه حطم الأرقام القياسية التاريخية. لكن بيانات يوم الأربعاء أظهرت أن صناديق Bitcoin ETF جذبت ما يقرب من 129 مليون دولار، بينما تدفق أكثر من 78 مليون دولار إلى صناديق Ethereum ETF، وأضيف 53 مليون دولار إلى صناديق Solana (SOL) ETF، وجذبت صناديق XRP ETF أيضًا 35 مليون دولار. وبدفع من الثقة الكلية، تعيد المؤسسات المالية تخصيص أموالها إلى سوق العملات الرقمية.

تشير بيانات Coinglass إلى أنه خلال الـ 24 ساعة الماضية، تم تصفية مراكز بقيمة إجمالية تجاوزت 273 مليون دولار في سوق العملات الرقمية، حيث سيطرت المراكز القصيرة (short) بقيمة 197 مليون دولار، وتصدرت Bitcoin عمليات التصفية بقيمة 86 مليون دولار، تلتها Ethereum وHYPE.

هل بدأت تظهر ملامح القاع؟

أشار محلل CryptoQuant، Abramchart، إلى أن السوق أنهى للتو "تنظيفًا عميقًا للرافعة المالية"، حيث انخفض إجمالي العقود المفتوحة من 45 مليار دولار إلى 28 مليار دولار، وهو أكبر انخفاض في هذه الدورة. وهذا ليس إشارة إلى سوق هابطة، بل أشبه بعملية تجديد كبيرة للسوق، حيث تم التخلص من المراكز المضاربية المتضخمة، مما يوفر زخمًا أكثر صحة للارتفاعات اللاحقة.

بالإضافة إلى ذلك، وبعد التقلبات الحادة، لا يزال BTC مستقرًا فوق متوسط ​​سعر التكلفة لصناديق ETF البالغ 79,000 دولار، مما يشير إلى أن الأموال المؤسسية الكبيرة لم تشهد عمليات بيع مبالغ فيها. وهذا يوفر دعمًا نفسيًا وماليًا مهمًا للسوق.

وبالاقتران مع بعض المؤشرات التي يراقبها السوق مؤخرًا، يمكن ملاحظة تغييرات هيكلية أعمق:

Puell Multiple يقترب من قاع الدورة

لاحظ المحلل على السلسلة Ali أن مؤشر Puell Multiple يبلغ حاليًا 0.67، وعلى الرغم من أنه لم ينخفض ​​بعد دون العتبة الحرجة لقاع الدورة التاريخية البالغة 0.50، إلا أنه قريب جدًا منها.

Puell Multiple هو مؤشر تحليل على السلسلة أنشأه David Puell، ويستخدم لتقييم ربحية معدني Bitcoin وتأثيرهم على السوق. طريقة الحساب: Puell Multiple = (القيمة الدولارية للبيتكوين الجديدة المصدرة يوميًا) / (المتوسط ​​المتحرك للقيمة الدولارية اليومية للبيتكوين الجديدة المصدرة خلال الـ 365 يومًا الماضية).

بعبارة بسيطة، يقيس هذا المؤشر ضغط البيع الحالي من المعدنين (أو قيمة البيتكوين التي يكسبونها يوميًا) مقارنة بمتوسط ​​العام الماضي.

تُظهر البيانات التاريخية أنه منذ عام 2015، غالبًا ما يشير انخفاض هذا المؤشر دون 0.50 إلى قاع دورة Bitcoin. وهذا يعني أن ضغط البيع من المعدنين قد يكون في طريقه للتراجع، وأن السوق يدخل نافذة مراقبة مهمة قد تشير إلى اقتراب قاع متوسط ​​الأجل.

التحليل الفني يتحول إلى إيجابي

أشار المحلل الفني Skew Δ إلى أنه على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، يظهر Bitcoin حاليًا هيكلًا فنيًا داعمًا للمضاربين على الصعود، حيث تشير العديد من مؤشرات الزخم والاتجاه (50EMA، RSI، Stoch RSI) إلى الإيجابية.

يعد مستوى 88,000 دولار هو خط الحياة للمضاربين على الصعود، بينما ستكون منطقة 90,000 إلى 92,000 دولار هي منطقة المقاومة/الصراع الرئيسية لتأكيد ما إذا كان السوق يمكن أن يبدأ اتجاهًا صعوديًا هيكليًا أقوى. يجب على المتداولين مراقبة أداء السعر عن كثب بالقرب من هذه المستويات الرئيسية.

المخاطر والتوقعات

على الرغم من تحسن المعنويات على المدى القصير، إلا أن نقص السيولة خلال عطلة عيد الشكر قد يضخم التقلبات. وأشار استراتيجي التداول في Wintermute، Jasper De Maere، إلى أن سوق الخيارات يُظهر أن المتداولين يتوقعون عمومًا أن يتذبذب Bitcoin في نطاق 85,000-90,000 دولار، ويراهنون على أن السوق سيبقى على حاله بدلاً من حدوث اختراق كبير.

على المدى المتوسط ​​إلى الطويل، يُعد مستوى 74,000 دولار نقطة يجب مراقبتها عن كثب. إذا أغلق سعر Bitcoin الأسبوعي دون هذا المستوى، فقد يواجه السوق تصحيحًا أوسع نطاقًا. حاليًا، لا يزال Bitcoin منخفضًا بنحو 30% عن أعلى مستوى تاريخي له عند 126,000 دولار، وما إذا كان هذا الارتداد سيتحول حقًا إلى اتجاه صعودي مستدام سيعتمد في النهاية على ما إذا كانت السياسات الكلية وتدفقات الأموال يمكن أن توفر دعمًا قويًا ومستمرًا.

الكاتب: Seed.eth