النقاط الرئيسية:
مخاوف العملات المستقرة، والضغوط التنظيمية، وتراجع شهية المخاطرة بين المتداولين أثرت على Bitcoin أكثر من تحركات سوق السندات اليابانية.
تراجع الثقة في النمو العالمي والضغوط على شركات احتياطي الأصول الرقمية زادت من عمليات بيع BTC وتفعيل أوامر وقف الخسارة.
انخفض سعر Bitcoin ( BTC ) بشكل حاد يوم الأحد بعد فشله في تجاوز 92,000 دولار. أدى الهبوط إلى 84,000 دولار يوم الاثنين إلى تصفية مراكز شراء برافعة مالية بقيمة 388 مليون دولار، مما دفع المحللين للبحث عن تفسير واضح. ساهم مزيج من العوامل في عمليات البيع ودفع المتداولين إلى اتخاذ موقف أكثر حذراً.
ربط بعض المحللين بسرعة هبوط Bitcoin بالاضطرابات في سوق السندات اليابانية حيث ارتفعت عوائد السندات لأجل 20 عاماً إلى أعلى مستوى لها منذ 25 عاماً.
عائدات السندات اليابانية لأجل 20 عاماً (يسار) مقابل Bitcoin/USD (يمين). المصدر: TradingView / Cointelegraph تشير العوائد المرتفعة عموماً إلى أن المستثمرين أقل رغبة في شراء تلك السندات بالأسعار الحالية، سواء بسبب المخاوف من التضخم أو ارتفاع ديون الحكومة. وعلى الرغم من أن التحركات حدثت في نفس اليوم، إلا أن الربط المباشر بينهما أمر صعب، خاصة وأن الارتباط لمدة 30 يوماً تقلب بين الإيجابي والسلبي طوال العام.
قد تعكس الضغوط في السوق اليابانية أيضاً تدهور التوقعات الاقتصادية العالمية. أشار المتداول Jim Chanos، المعروف بتوقعه سقوط Enron خلال فقاعة الدوت كوم عام 1999، في مقابلة حديثة مع Yahoo Finance إلى المخاطر المتزايدة المرتبطة بالديون المدعومة بوحدات معالجة الرسومات (GPU) التي تصدرها شركات الذكاء الاصطناعي السحابية.
تمويل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، مليار دولار أمريكي. المصدر: Bofa Global Research وفقاً لـ Chanos، "العديد من شركات الذكاء الاصطناعي [...] هي حالياً مؤسسات خاسرة"، وإذا لم يتغير ذلك، "ستحدث حالات تخلف عن سداد الديون". وقد تم ابتكار اتجاه التمويل الذي يستخدم وحدات معالجة الرسومات كضمان من قبل CoreWeave (CRWV US)، حسبما ذكرت Yahoo Finance، وقد صاحب ذلك استثمارات ضخمة من Nvidia (NVDA US) في قطاع الحوسبة السحابية.
ذو صلة: هل يحول GENIUS مُصدري العملات المستقرة إلى مشترين خفيين للديون الأمريكية؟
عدم اليقين التنظيمي يزيد من قلق سوق العملات الرقمية
مصدر آخر للقلق جاء من البيئة التنظيمية، حتى وإن لم يكن مرتبطاً مباشرة بـ Bitcoin. عندما يشعر المتداولون بأن الحكومات تشدد موقفها تجاه العملات الرقمية، يصبح العديد من المستثمرين أقل رغبة في زيادة تعرضهم. لذا، حتى بدون عواقب مباشرة على Bitcoin نفسها، يمكن أن يتحول الشعور العام إلى سلبي.
ذكرت Reuters يوم السبت أن البنك المركزي الصيني أعاد التأكيد على نهجه الصارم تجاه الأصول الرقمية، متعهداً بتكثيف حملته ضد الأنشطة غير القانونية. وذكر بنك الشعب الصيني (PBOC) أن العملات المستقرة "تُستخدم في أنشطة غير قانونية مثل غسيل الأموال والاحتيال والتحويلات غير المصرح بها عبر الحدود."
تسبب انخفاض سعر Bitcoin بنسبة 23% خلال الثلاثين يوماً الماضية في اضطراب طريقة عمل شركات احتياطي الأصول الرقمية الاستراتيجية. حتى وقت قريب، كان لديها حوافز قوية لإصدار الأسهم بأسعار السوق واستخدام العائدات لشراء Bitcoin، لكن هذا النهج ينهار بمجرد تداول الشركة بأقل من صافي قيمة أصولها.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Strategy (MSTR US) Phong Le في مقابلة إن الشركة ستنظر فقط في بيع Bitcoin إذا ظل صافي قيمة الأصول المعدل منخفضاً وتم استنفاد جميع خيارات التمويل الأخرى. وعلى الرغم من انتشار المخاوف خلال عطلة نهاية الأسبوع، أعلنت Strategy يوم الاثنين أنها نجحت في جمع 1.44 مليار دولار نقداً لدعم مدفوعات الأرباح وخدمة التزاماتها الديونية.
Tether (USDT/CNY) مقابل الدولار الأمريكي/اليوان الصيني. المصدر: OKXt بالتوازي، قامت S&P Global Ratings بتخفيض تصنيف احتياطيات العملة المستقرة Tether ( USDT ) إلى أدنى مستوى ممكن يوم الأربعاء. وبدأ USDT بعد ذلك بالتداول بخصم 0.4% مقارنة بسعر الدولار الأمريكي/اليوان الصيني الرسمي في الصين، مما يشير إلى وجود ضغط بيع معتدل.
أشار المحللون إلى "فجوات مستمرة في الإفصاح" و"معلومات محدودة عن الجدارة الائتمانية للأمناء أو الأطراف المقابلة أو مزودي الحسابات المصرفية". سواء كانت الانتقادات مبررة بالكامل أم لا، نظراً لأن Tether لا تعمل كبنك تقليدي، إلا أن هذه الخطوة تضر بشهية المخاطرة لدى متداولي العملات الرقمية.
يعكس انهيار Bitcoin إلى 84,000 دولار يوم الاثنين مخاوف أوسع حول قطاع العملات المستقرة وتلاشي الثقة في الآفاق الاقتصادية العالمية، بدلاً من أي مشكلة محددة في سوق السندات الحكومية اليابانية.
