تحت الضغط المزدوج لاستمرار تقليص مكافآت كتل Bitcoin وانخفاض رسوم الشبكة إلى أدنى مستوياتها، يمر هذا الشبكة اللامركزية التي تعمل منذ 15 عامًا بأصعب اختبار لميزانيتها الأمنية.
كانت رسوم شبكة Bitcoin في وقت ما شبه معدومة، لكن خلال موجة Ordinals وRunes بين عامي 2024 وبداية 2025، شكلت الرسوم نسبة كبيرة من دخل المعدنين، مما خلق مشهدًا غريبًا لـ"دعم مزدوج". ومع تراجع هذه الموجات، عاد التوازن بين الرسوم والدعم إلى الانحراف.
كل كتلة يتم إنشاؤها هي عملية تحقق أمني وكذلك حساب اقتصادي. عندما يتم تقليص دعم BTC إلى النصف دون زيادة مقابلة في رسوم BTC، يصبح هذا الحساب محفوفًا بالمخاطر.
أولاً: الوضع الحالي للميزانية الأمنية
● مفهوم "الميزانية الأمنية" في Bitcoin هو في جوهره التكلفة الاقتصادية التي يجب على الشبكة دفعها للحفاظ على عدم قابليتها للتغيير وخصائصها اللامركزية. وتنعكس هذه التكلفة مباشرة في دخل المعدنين، وصيغتها واضحة وقاسية:
دخل المعدنين = دعم الكتلة + رسوم المعاملات.
● البيانات الواقعية تظهر عدم تناسق دراماتيكي. في ظل الوضع الحالي للشبكة، ينتج عن كل كتلة جديدة دعم ثابت قدره 3.125 BTC، بينما تتراوح رسوم المعاملات فقط في نطاق 0.02-0.05 BTC. هذا يعني أن نسبة الرسوم من إجمالي دخل المعدنين ظلت أقل من 1% لفترة طويلة.
● الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن القيمة الاسمية للميزانية الأمنية لـ Bitcoin تشهد أيضًا تقلبات عنيفة. في عام 2025، شهد سعر Bitcoin انخفاضًا ملحوظًا في فترات معينة، مما أدى إلى ضغط دخل المعدنين بالدولار الأمريكي حتى مع بقاء قوة الحوسبة على الشبكة مرتفعة.
هذا التقلب يجعل عمليات المعدنين أكثر عرضة لعدم اليقين، خاصة مع استمرار ارتفاع صعوبة التعدين.
ثانيًا: التغيرات الهيكلية
● تجعل خاصية اليقين في أحداث التقسيم إلى النصف نموذج الأمان في Bitcoin يواجه تحديات جوهرية. هذه الآلية هي جوهر سياسة Bitcoin النقدية، حيث يتم تقليص دعم الكتلة إلى النصف تقريبًا كل أربع سنوات حتى يقترب في النهاية من الصفر.
● حتى الآن، مرت Bitcoin بأربع أحداث تقسيم إلى النصف، من 50 BTC في البداية إلى 3.125 BTC حاليًا. في الوقت نفسه، استمرت قوة الحوسبة في شبكة Bitcoin في تحقيق مستويات قياسية جديدة. في عام 2025، تجاوزت قوة الحوسبة على الشبكة 1100 EH/s (1,100 كوينتيليون هاش في الثانية)، مع ارتفاع آلية تعديل الصعوبة بالتوازي.
● هذا يعني أن العائد لكل وحدة قوة حوسبة يتعرض للتخفيف المستمر، ولا يستطيع الحفاظ على الربحية إلا المعدنون الذين يحصلون على أسعار كهرباء منخفضة للغاية ويشغلون أحدث أجهزة ASIC. مع تقادم أجهزة التعدين القديمة تدريجيًا وخروج المعدنين الصغار والمتوسطين بسبب ضغط التكاليف، تتجه قوة الحوسبة في Bitcoin نحو تركيز رأسمالي مكثف.
ثالثًا: تحديات نموذج الأمان
● يعتمد أمان Bitcoin على مبدأ اقتصادي مفاده أن تكلفة الهجوم أعلى من العائد المحتمل. إذا استمر دخل المعدنين في الانخفاض، فقد يؤدي ذلك إلى حلقة رد فعل سلبية تُعرف باسم "دوامة الموت":
انخفاض سعر العملة → انخفاض دخل المعدنين → انسحاب قوة الحوسبة → انخفاض أمان الشبكة → زيادة قلق السوق → مزيد من انخفاض سعر العملة.
● على الرغم من أن شبكة Bitcoin لا تزال تحتفظ بقوة حوسبة مذهلة، إلا أن اتجاه التركيز بدأ يغير بهدوء أساسها الأمني. أظهرت أبحاث جامعة كامبريدج أن صناعة تعدين Bitcoin تتحول بسرعة إلى عمليات صناعية واسعة النطاق.
● خلال الفترة من أغسطس إلى سبتمبر 2025، انخفض عدد المعدنين النشطين بنحو 8000 شخص. هذا التغير لن يضعف أمان الشبكة على الفور، لكنه سيغير ببطء هيكل اللعبة وخصائص اللامركزية على المدى الطويل.
رابعًا: السوق والنظام البيئي
التغيرات الهيكلية في أنشطة Bitcoin على السلسلة تؤثر بشكل مباشر على دخل الرسوم. شهدت بروتوكولات Ordinals وRunes، التي كانت رائجة في عام 2024، انخفاضًا سريعًا مع دخول عام 2025.
● أظهر تقرير Galaxy Digital أن هذه المعاملات الكثيفة البيانات شكلت أكثر من 60% من حجم المعاملات اليومي في ذروتها، ولكن بحلول أغسطس 2025، انخفضت هذه النسبة إلى حوالي 20%.
● في الوقت نفسه، النمو المتفجر في Bitcoin ETF يدفع الكثير من الأنشطة إلى خارج السلسلة. عند شراء المستثمرين وبيعهم Bitcoin ETF عبر المؤسسات المالية التقليدية، تحدث التحويلات الحقيقية للأصول بين المصدرين والأمناء، وغالبًا ما تتم من خلال المعالجة الجماعية أو التداول خارج البورصة.
● حاليًا، تمتلك صناديق Bitcoin ETF الفورية في الولايات المتحدة أكثر من 1.3 مليون Bitcoin، وهو ما يمثل نسبة كبيرة من إجمالي المعروض المتداول، لكن معظم هذه الأصول في حالة "سكون".
التركيز العالي في سيناريوهات استخدام Bitcoin يحد أيضًا من إمكانات نمو الرسوم. تتركز الأنشطة الحالية على الشبكة حول "نقل القيمة"، وليس التطبيقات المالية اللامركزية واسعة النطاق، أو إصدار الأصول، أو العقود الذكية المعقدة كما هو الحال في منصات مثل Ethereum.
خامسًا: المسار المستقبلي
في مواجهة تحديات الميزانية الأمنية، يستكشف مجتمع Bitcoin حلولًا متعددة الاتجاهات.
● يُعتبر تطوير Bitcoin Finance (BTCfi) أحد المفاتيح الرئيسية. بخلاف DeFi على Ethereum، يركز BTCfi على استخدام Bitcoin الأصلي كأصل أساسي، وبناء تطبيقات مالية على بروتوكولات الطبقة الثانية التي تتفاعل معه مباشرة.
● كل عملية BTCfi تتطلب نقل Bitcoin، مما يدفع مباشرة عمليات الحوسبة على السلسلة، ويشغل مساحة في الكتلة، ويولد رسومًا. حاليًا، هناك أكثر من 7 مليارات دولار أمريكي من Bitcoin تحقق عوائد على السلسلة عبر بروتوكولات متنوعة.
● تتم أيضًا مناقشة ترقيات البروتوكول على المستوى التقني باستمرار. من المقرر أن يخفف الإصدار v30 القادم من Bitcoin Core القيود على حجم مخرجات OP_RETURN، مما يوفر مساحة لتطبيقات بيانات أكثر تعقيدًا على السلسلة.
● أما الحلول الجذرية مثل إدخال رموز تشغيل مثل OP_CAT أو OP_CTV لتحقيق وظائف عقود ذكية أكثر تعقيدًا، بالإضافة إلى "تنظيف التوافق الكبير" عبر soft fork لإصلاح الثغرات المحتملة، فلا تزال قيد البحث والنقاش.
مع انخفاض نسبة الرسوم من دخل المعدنين من 1.35% في بداية هذا العام إلى 0.78% حاليًا، تكمن وراء هذا التغير الطفيف في النسبة تطورات عميقة في نموذج أمان Bitcoin.
كل عملية تقسيم إلى النصف تدفع النظام البيئي نحو التطور، وكل سوق هابطة تصفي المؤمنين الحقيقيين. عندما يتم تعدين آخر Bitcoin، لن يكون الدعم من العملات الجديدة هو ما يدعم هذه الشبكة، بل التقييم الجماعي العالمي لـ"طبقة التسوية غير القابلة للتغيير".
وعلى عكس مخاوف معظم الناس، غالبًا ما تولد أهم الابتكارات في تاريخ Bitcoin في اللحظات التي يكون فيها الضغط الأمني في ذروته. ربما تكون رسوم المعاملات المنخفضة وضغط التقسيم إلى النصف اليوم هما المقدمة الضرورية لجولة التطور التالية.
