توسعت الاستراتيجية في حيازة Bitcoin إلى 660,624 BTC من خلال شراء بقيمة 962 مليون دولار

قامت Strategy بشراء 10,624 Bitcoin بقيمة تقريبية بلغت 962.7 مليون دولار الأسبوع الماضي. ووفقًا لـ Cointelegraph، دفعت الشركة متوسط سعر قدره 90,615 دولار لكل عملة. وبذلك ارتفع إجمالي حيازات Strategy إلى 660,624 BTC. أنفقت الشركة 49.35 مليار دولار بمتوسط سعر 74,696 دولار لكل Bitcoin.

حدثت عملية الشراء خلال فترة صعبة لسهم Strategy. تُظهر بيانات Google Finance أن أسهم الشركة تتداول حول 178.99 دولار. وانخفض السهم بنسبة 51% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. لا تزال حيازات Strategy من Bitcoin تحقق أرباحًا رغم تراجع السهم. ووفقًا لـ BitcoinTreasuries.NET، فإن القيمة الحالية تتجاوز 60 مليار دولار، ما يمثل زيادة بنسبة 22% عن تكلفة الشركة الأساسية.

أعلن Michael Saylor عن عملية الشراء عبر وسائل التواصل الاجتماعي. وتحدث رئيس Strategy في فعالية Bitcoin MENA في أبوظبي يوم الاثنين. وأخبر Saylor الحضور أنه كان يجتمع مع صناديق الثروة السيادية والمستثمرين المؤسسيين. ووصف Bitcoin بأنه "رأس مال رقمي" واعتبره أساسًا لأدوات ائتمان جديدة.

قطاع الخزينة يواجه ضغوط السوق

يعكس أداء سهم Strategy التحديات الأوسع التي تواجه شركات خزينة Bitcoin. أشرنا سابقًا إلى أن 25% من شركات خزينة Bitcoin العامة كانت تتداول دون صافي قيمة أصولها حتى سبتمبر 2025. وانخفض متوسط المشتريات اليومية من قبل شركات الخزينة إلى أدنى مستوى منذ مايو. وتراجع علاوة Strategy إلى 1.26، وهو الأدنى منذ مارس 2024.

جمعت الشركة 1.44 مليار دولار لمعالجة المخاوف بشأن خدمة الديون. وذكر الرئيس التنفيذي لـ Strategy، Phong Le، أن جمع رأس المال كان يهدف إلى تبديد حالة عدم اليقين. وكان المشاركون في السوق قد أعربوا عن قلقهم بشأن قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها إذا استمر انخفاض أسعار الأسهم. وأوضح Le أن المشاعر السلبية خلقت ضغطًا على المراكز القصيرة.

بلغت تدفقات الخزينة للأصول الرقمية أدنى مستوى لها في 2025 خلال نوفمبر. وتُظهر بيانات DLA Piper أن شركات DAT سجلت تدفقات بقيمة 1.32 مليار دولار خلال الشهر. ويمثل ذلك انخفاضًا بنسبة 34% عن مستويات أكتوبر. وقادت الشركات التي تركز على Bitcoin شهر نوفمبر بأكثر من مليار دولار من التدفقات الداخلة. وقادت عملية شراء Strategy بقيمة 835 مليون دولار في 17 نوفمبر معظم النشاط.

شهدت خزائن الأصول الرقمية التي تركز على Ether تدفقات خارجة بقيمة 37 مليون دولار. ويعكس هذا التحول تغير تفضيلات المستثمرين داخل قطاع الخزينة المؤسسية. وقد أدت المنافسة من عشرات شركات الخزينة وصناديق Bitcoin الفورية المتداولة في البورصة إلى تقليص ميزة Strategy كمبادر أول.

تبني المؤسسات مستمر رغم التقلبات

توسع قطاع شركات خزينة Bitcoin رغم التحديات الأخيرة. ووفقًا لـ Bitcoin Magazine، تحتفظ 79 شركة عامة بما لا يقل عن 100 BTC. وتمتلك هذه الشركات مجتمعة ما يقرب من مليون Bitcoin بقيمة تتجاوز 110 مليار دولار. وتمثل هذه التراكمات تحولًا هيكليًا في استراتيجيات التمويل المؤسسي.

تحافظ Strategy على مكانتها كأكبر شركة تمتلك Bitcoin على مستوى العالم. وقد أعادت الشركة تسمية نفسها من MicroStrategy في فبراير 2025. وعكس تغيير الاسم تحولها إلى منظمة تضع Bitcoin في المقام الأول. وتتضمن استراتيجية Saylor استخدام Bitcoin كتحوط ضد انخفاض قيمة العملات.

اعتمدت شركات أخرى استراتيجيات خزينة مماثلة عبر قطاعات متعددة. تقوم Marathon Digital Holdings وRiot Platforms باكتساب Bitcoin من خلال عمليات التعدين. وتعمل Twenty One Capital كشركة عامة متخصصة في Bitcoin ومدعومة من مستثمرين مؤسسيين. وقد جمعت الشركة اليابانية Metaplanet حيازات كبيرة من خلال إصدارات السندات.

لا يزال المحللون في السوق منقسمين بشأن جدوى التعرض المرفوع للرافعة المالية لـ Bitcoin من خلال الأسهم على المدى الطويل. وتوفر المؤسسات التقليدية الآن وصولاً مباشرًا إلى Bitcoin من خلال الصناديق المتداولة في البورصة. وتواجه استراتيجيات الخزينة المؤسسية تساؤلات حول الاستدامة عند التداول دون قيمة الأصول. ويقوم مزودو المؤشرات بمراجعة تصنيفات خزينة الأصول الرقمية. وقد تؤدي مشاورة MSCI إلى بيع قسري من قبل الصناديق السلبية.

تواصل Strategy تنفيذ خطة تراكم Bitcoin الخاصة بها رغم الرياح المعاكسة في السوق. وتستخدم الشركة عائدات عروض الأسهم والديون لتمويل عمليات الشراء. وتؤكد الإدارة أن Bitcoin يعمل كاحتياطي خزينة متفوق مقارنة بالنقد. ومن المرجح أن يؤثر نجاح هذه الاستراتيجية على اتجاهات تبني الشركات.