يوم الأربعاء، وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو الخفض الثالث هذا العام ويتماشى مع توقعات السوق. وكما هو معتاد في تحركات الأسعار قبل اجتماعات FOMC السابقة، ارتفع سعر Bitcoin فوق 94,000 دولار يوم الاثنين، لكن التصوير المتشدد من قبل وسائل الإعلام لهذا الخفض يعكس انقساماً داخل الاحتياطي الفيدرالي حول مستقبل السياسة النقدية الأمريكية والاقتصاد.
بالنظر إلى التصنيف "المتشدد" المرتبط بخفض سعر الفائدة هذا الأسبوع، من الممكن أن يتعرض سعر Bitcoin للبيع عند صدور الخبر ويظل محصوراً ضمن نطاق معين حتى يظهر محرك زخم جديد.
ذكرت CNBC أن تصويت الاحتياطي الفيدرالي بنتيجة 9-3 هو إشارة إلى أن الأعضاء لا يزالون قلقين بشأن صمود التضخم، وأن معدل النمو الاقتصادي وسرعة خفض أسعار الفائدة في المستقبل قد يتباطآن في عام 2026.
وفقاً لـ Glassnode، لا يزال Bitcoin (BTC) محصوراً في نطاق هيكلي هش تحت 100,000 دولار، حيث يتم تقييد حركة السعر بين تكلفة الأساس قصيرة الأجل عند 102,700 دولار و"المتوسط الحقيقي للسوق" عند 81,300 دولار.
كما أظهرت بيانات Glassnode تدهور الظروف على السلسلة، وتراجع الطلب على العقود الآجلة، واستمرار ضغط البيع في بيئة لا يزال فيها BTC دون 100,000 دولار.
النقاط الرئيسية:
النطاق الهيكلي الهش لـ Bitcoin أبقى السوق عالقاً تحت 100,000 دولار مع توسع الخسائر غير المحققة.
قفزت الخسائر المحققة إلى 555 مليون دولار يومياً، وهو أعلى مستوى منذ انهيار FTX في عام 2022.
جني الأرباح بكثافة من قبل حاملي العملات لأكثر من عام واحد واستسلام كبار المشترين يمنعان استعادة أساس تكلفة STH.
قد تفشل تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في تعزيز سعر Bitcoin بشكل كبير على المدى القصير.
الوقت ينفد أمام Bitcoin لاستعادة 100,000 دولار
وفقاً لـ Glassnode، فإن عدم قدرة Bitcoin على اختراق حاجز 100,000 دولار يعكس توتراً هيكلياً متزايداً: الوقت يعمل ضد المضاربين على الصعود. كلما بقي السعر محصوراً ضمن هذا النطاق الهش لفترة أطول، زادت الخسائر غير المحققة، مما يزيد من احتمالية البيع القسري.
السعر المحقق والمتوسط الحقيقي للسوق لـ Bitcoin. المصدر: Glassnode ارتفعت نسبة الخسارة غير المحققة النسبية (متوسط 30 يوماً) إلى 4.4%، منهية عامين تحت 2% ومؤشرة على الانتقال إلى بيئة أكثر توتراً. حتى مع ارتداد BTC من أدنى مستوى في 22 نوفمبر إلى حوالي 92,700 دولار، استمرت الخسارة المحققة المعدلة حسب الكيان في الارتفاع، لتصل إلى 555 مليون دولار يومياً، وهو مستوى شوهد سابقاً خلال استسلام FTX.
في الوقت نفسه، حقق حاملو العملات على المدى الطويل (فترة احتفاظ تزيد عن عام واحد) أرباحاً تجاوزت 1 مليار دولار يومياً، وبلغت ذروتها عند رقم قياسي بلغ 1.3 مليار دولار. هذا الديناميكية من استسلام كبار المشترين والتوزيع المكثف من قبل حاملي العملات على المدى الطويل، ربما أبقت BTC تحت عتبات تكلفة الأساس الرئيسية، غير قادرة على استعادة نطاق المقاومة 95,000–102,000 دولار الذي حد من النطاق الهش.
الأرباح المحققة حسب العمر. المصدر: Glassnode ذات صلة: Bitcoin يزيد من التقلبات قبيل FOMC "الصعب" مع فشل افتتاح العام عند 93.5 ألف دولار
ارتفاع تقوده السوق الفورية يواجه تراجع سوق العقود الآجلة لـ BTC
وجدت بيانات CryptoQuant أن سوق العملات المشفرة تشهد ارتفاعات قبل اجتماعات FOMC، لكن ظهر تباين ملحوظ حيث ارتفع سعر Bitcoin بينما كان الاهتمام المفتوح (OI) في انخفاض.
سعر Bitcoin مقابل تباين الاهتمام المفتوح. المصدر: CryptoQuant انخفض OI خلال مرحلة التصحيح منذ أكتوبر، ولكن حتى بعد أن وصل BTC إلى القاع في 21 نوفمبر، استمر في الانخفاض على الرغم من ارتفاع السعر إلى مستويات أعلى. هذا يشير إلى ارتفاع مدفوع أساساً بالطلب الفوري، وليس بالمضاربة المعتمدة على الرافعة المالية.
أضافت CryptoQuant أنه بينما تعتبر الاتجاهات الصعودية المدفوعة بالسوق الفورية صحية بشكل عام، إلا أن الزخم الصعودي المستدام تاريخياً يتطلب زيادة في المراكز ذات الرافعة المالية. وبما أن أحجام المشتقات تهيمن هيكلياً، فقد شكل حجم السوق الفورية 10% فقط من نشاط المشتقات، وهو ما قد يجد السوق صعوبة في الحفاظ عليه إذا ضعفت توقعات خفض أسعار الفائدة مع اقتراب الاجتماع.
ذات صلة: هل يجب بيع الانخفاض وشراء الارتفاع؟ ماذا تكشف نتائج FOMC عن حركة سعر Bitcoin
