تتجه الأنظار إلى Ethereum [ETH]، ولكن ليس لأسباب إيجابية. بعد أسابيع من التدفقات الداخلة، خرج 555 مليون دولار من المنتجات المرتبطة بـ ETH الأسبوع الماضي. ماذا أيضاً؟ على الرغم من أن أرصدة البورصات في أدنى مستوياتها منذ عام 2016، إلا أن Ethereum لا تزال تتخلف عن أداء Bitcoin [BTC].
يبدو أن موسم العملات البديلة الذي طال انتظاره بقيادة Ethereum في عام 2026 غير مرجح في الوقت الحالي.
تحت النيران
تحملت Ethereum العبء الأكبر من حركة الابتعاد عن المخاطر الأسبوع الماضي، حيث قادت تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الأصول الرقمية بخروج ضخم بلغ 555 مليون دولار. هذا هو الأكبر بين الرموز الرئيسية.
وفقًا لبيانات CoinShares، كانت هذه أول عملية سحب أسبوعية خلال شهر. ويشير التقرير إلى أن التأخيرات في قانون Clarity الأمريكي في لحظة حرجة بالنسبة لـ ETH قد تكون سببًا محتملاً.
Source: CoinShares
كان رد الفعل متمركزًا بشكل كبير في الولايات المتحدة، حيث نشأت جميع التدفقات الخارجة تقريبًا من المستثمرين الأمريكيين؛ ويبدو أن آفاق Ethereum مرتبطة بشكل كبير بالتنظيمات.
بينما شهدت Bitcoin أيضًا عمليات سحب، إلا أن وضع ETH جعلها أكثر عرضة للخطر. وباعتبارها الأصل الذي يمكن أن يربح (أو يخسر) أكثر من خلال القواعد الأكثر وضوحًا، أصبحت ETH نقطة الضغط في السوق.
ومع ذلك، لا تزال التدفقات الداخلة منذ بداية العام حتى الآن أعلى بكثير من مستويات العام الماضي.
اقرأ ما بين السطور
للوهلة الأولى، يبدو أن المعروض من Ethereum في البورصات جيد جدًا. انخفضت كمية ETH المحتفظ بها في البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2016، مما يشير إلى الاحتفاظ طويل الأجل وقلة الضغط للبيع. لكن هذا ليس كل شيء.
Source: CryptoQuant
على الرغم من ذلك، لا تزال Ethereum تتخلف عن BTC. أظهرت بيانات Binance أن مؤشر ETH-BTC المركب كان حوالي -0.46 وقت كتابة هذا التقرير، أي أقل بكثير من الصفر.
حتى الآن، يعني هذا أن Bitcoin لا تزال تتصدر من حيث السيولة والرغبة في المخاطرة. هذا الوضع يحد من قدرة Ethereum على قيادة السوق الأوسع.
Source: CryptoQuant
بينما تظل ETH أكثر تقلبًا من BTC، إلا أن تقلبها النسبي يتجه نحو الانخفاض. لا يزال المستثمرون غير مستعدين لتحمل مخاطر أعلى.
Source: CryptoQuant
حتى تبدأ Ethereum في التفوق بشكل حاسم على Bitcoin، تظل الشروط اللازمة لموسم العملات البديلة بقيادة ETH غير مؤكدة.
نظرة هشة على المدى القصير
يظهر نقص ثقة المتداولين بوضوح على الرسوم البيانية. على المدى القصير، لا تزال Ethereum محصورة في نطاق ضيق، متذبذبة تحت مستوى 3,000 دولار وقت النشر.
وقت النشر، كان السعر يحوم بالقرب من منتصف نطاقات بولينجر، مما يعكس حالة من التردد وزخمًا اتجاهيًا محدودًا.
Source: TradingView
أظهر مؤشر القوة النسبية (RSI) قوة صعودية ضعيفة، بينما ظل مؤشر MACD مسطحًا دون تقاطع واضح؛ مما يؤكد غياب وتيرة جيدة.
ما لم تتمكن ETH من استعادة النطاق العلوي لبولينجر بالقرب من 3,300 دولار، فإن المسار الأقل مقاومة سيظل جانبيًا. ولا تزال المخاطر الهبوطية قائمة إذا ساءت المعنويات.
أفكار ختامية
- شهدت Ethereum خروج 555 مليون دولار الأسبوع الماضي، متخلفة عن Bitcoin مما أبقى موسم العملات البديلة بقيادة ETH بعيد المنال.
- وصلت أرصدة البورصات إلى أدنى مستوى لها منذ 7 سنوات، لكن ضعف شهية المخاطرة يحد من الصعود قصير الأجل لـ ETH.
