K33 Research: أساسيات Bitcoin قوية لكن أداؤه السعري متأخر، وحاملوه الأوائل يبيعون بكميات كبيرة

أفادت TechFlow أن K33 Research أصدرت في 23 ديسمبر تقريرها السنوي لسوق العملات المشفرة لعام 2025، مشيرة إلى أنه على الرغم من أن الأساسيات الخاصة بالبيتكوين سجلت أعلى مستوياتها التاريخية، إلا أن أدائه السعري كان أقل من فئات الأصول الرئيسية الأخرى. ويُظهر التقرير أن الحكومة الأمريكية أنشأت احتياطيًا استراتيجيًا من البيتكوين، كما خصصت صناديق التقاعد الوطنية في أبوظبي ولوكسمبورغ ما بين 1-3% من أموالها للاستثمار في البيتكوين، وقد قامت جامعة Harvard بإجراء تخصيص مماثل في صندوق تبرعاتها الضخم.

وفي الوقت نفسه، منذ يناير 2024، تم تفعيل أكثر من 20% من UTXO الخاصة بالبيتكوين والتي تجاوزت مدتها سنتين، مما يدل على قيام حاملي البيتكوين الأوائل بعمليات بيع واسعة النطاق. ويُعتقد أن هذا السلوك هو تصرف طبيعي لجني الأرباح، كما يعكس أيضًا استجابة لاندماج البيتكوين التدريجي في النظام المالي التقليدي.

وعلى الرغم من أن السوق شهد تصحيحًا، فإن التقرير يتبنى وجهة نظر "إيجابية بناءة" لعام 2026، معتبرًا أن الانفصال الحالي بين السعر والأساسيات يخلق فرصة استثمارية، خاصة في ظل احتمال أن تتبنى الحكومة الأمريكية الجديدة سياسة نقدية أكثر مرونة.