أسواق العملات الرقمية تحقق إنجازات جديدة في عام 2025

الأصول العالمية والعملات الرقمية في المعادلة الكلية

تطلب فهم سوق العملات الرقمية في عام 2025 تقييماً مشتركاً مع الذهب والأسهم الأمريكية. فقد ارتفع الذهب بنحو 150% خلال الفترة من 2023 إلى 2025، متجاوزاً دورة السلع التقليدية وأصبح أداة للميزانية العمومية ضد المخاطر النقدية. أدت عمليات الشراء القوية من البنوك المركزية، وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، وتزايد الاختلالات المالية إلى دفع القيمة السوقية للذهب إلى ما يزيد عن 31 تريليون دولار.

في الوقت نفسه، أنهت أسواق الأسهم الأمريكية العام باتجاه تصاعدي متقلب وانتقائي. أظهرت مؤشرات S&P 500 وNasdaq أداءً قوياً بقيادة شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، مع تركز الأرباح في مجال ضيق. تجاوز مؤشر Buffett، الذي يقيس القيمة السوقية نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي، متوسطه التاريخي بشكل كبير، مما أثار مخاوف بشأن مخاطر التقييم. وتم تفسير انتعاش الذهب كأداة توازن ضد التفاؤل المفرط في أسواق الأسهم.

في ظل هذه الظروف، أظهر bitcoin تقلباً عالياً وكان حساساً لتدفقات المؤسسات. ورغم وصوله إلى أكثر من 126,000 دولار خلال العام بفضل تدفقات etf وتوقعات الاحتياطي الاستراتيجي، إلا أن السعر لم يستقر. ومع نهاية العام، استقر bitcoin حول 90,000 دولار، ليعمل كمؤشر مبكر على إشارات الضغط المالي بدلاً من السيولة الوفيرة.

رأس المال المؤسسي وتطور DeFi والطريق نحو عام 2026

على صعيد Ethereum، رغم حدة تقلبات الأسعار، إلا أن المؤشرات الأساسية للشبكة تعززت. فقد جلبت تحديثات Petra وFusaka رسوم المعاملات إلى مستويات تاريخية منخفضة، مما جعل Ethereum طبقة إجماع أكثر كفاءة لنظام Layer-2 البيئي. أدى الارتفاع السريع في حصة خزائن العملات الرقمية ضمن معروض ETH، مدفوعاً بعوائد staking وDeFi، إلى خلق طبقة طلب جديدة.

وفي قطاع DeFi، تركز رأس المال في البروتوكولات التي تقدم عوائد متوقعة بدلاً من أحجام معاملات مرتفعة. كانت حلول الإقراض، staking السائل، وrestaking هي المحركات الرئيسية لنمو TVL. وخلال الفترة نفسها، برزت شبكات مثل BNB Chain وSolana وBase من حيث نشاط المستخدمين وتوليد الإيرادات. تصدرت BNB Chain بعدد العناوين، بينما بلغت Solana ذروتها في رسوم المعاملات وأحجام DEX. واستحوذت Base بمفردها على غالبية إيرادات Layer-2.

لم يتحقق الارتفاع الواسع المتوقع في سوق altcoin. فمنعَ تجزئة رأس المال، وإطلاق رموز عالية القيمة بكمية تداول منخفضة، وتوجيه المستثمرين المؤسسيين نحو الأصول الكبيرة، حدوث ارتفاع عام في altcoin. ومع ذلك، شهدت قطاعات RWA والعملات المستقرة نمواً سريعاً. وأصبحت السندات الأمريكية المرمزة، ومنتجات الائتمان الخاصة، والعملات المستقرة التي تركز على الامتثال، مؤشرات ملموسة على تبني المؤسسات.