بينما يقترب مؤشر الدولار الأمريكي من مستويات دعم رئيسية، إليكم ما قد يشير إليه احتمال تراجع الدولار للأسواق المالية

منعطف حاسم لمؤشر الدولار الأمريكي

على مدى أكثر من عشر سنوات، كان خط اتجاه واحد يؤثر بهدوء على توجه الأسواق العالمية. هذا المستوى الرئيسي، الذي يقع بالقرب من 98 على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، يخضع مرة أخرى للاختبار مع اقتراب الدولار من هذا العتبة الهامة.

تحديد نقطة تحول محتملة

خلال بث مباشر حديث لبرنامج Market on Close، أشار كبير استراتيجيي السوق John Rowland, CMT، إلى أن هذا الاختبار الفني يشكل لحظة محورية. وبينما لم يخترق الدولار هذا المستوى بعد، فإن النتيجة قد يكون لها تأثيرات واسعة النطاق على مختلف الأسواق، بما في ذلك المعادن الثمينة والأسهم والسلع وحتى العملات المشفرة.

آخر التحديثات من Barchart

أهمية مستوى 98 على مؤشر DXY

منذ عامي 2011–2012، وجد مؤشر الدولار دعمًا مستمرًا على طول خط اتجاه حاسم، مما يمثل ما يقرب من 14 عامًا حيث تدخل المشترون في هذه المنطقة. يوضح الرسم البياني أدناه هذه القناة الدائمة.

تاريخيًا، في كل مرة اختبر فيها المؤشر هذا الدعم حدث أحد أمرين:

• يستقر الدولار عند هذا المستوى؛ أو
• يحدث تحول اقتصادي كلي كبير إذا فشل الدعم

اعتبارًا من أوائل يناير 2026، عاد مؤشر DXY إلى هذه المنطقة الحرجة، متوقفًا قليلاً فوق 98 بعد فترة من الضغط الهبوطي.

شدد John Rowland على أنه إذا لم يستطع الدولار الحفاظ على هذا المستوى على أساس إغلاق متعدد الأسابيع، فقد لا يظهر الدعم الملحوظ التالي حتى نطاق 94–92.

مثل هذه الحركة ستمثل تحولًا كبيرًا في مشهد السوق.

تفاعل المعادن أولاً مع ضعف الدولار

غالبًا ما تتوقع الأسواق التغيرات قبل أن تتضح القصص الأساسية. في الوقت الحالي، يبدو أن المعادن الثمينة تستجيب للإشارات الناشئة.

بدأ الذهب عام 2026 بالقرب من أعلى مستوياته القياسية، بينما ارتفعت الفضة بشكل أكثر إثارة للإعجاب—وهي أنماط تتزامن عادةً مع عدم استقرار العملات وتراجع الثقة في النقود الورقية.

هناك أيضًا تباعد لافت: فعلى الرغم من تصاعد التوترات الجيوسياسية التي عادةً ما تعزز الدولار كملاذ آمن، لم يتمكن الدولار من تحقيق ارتفاع مستدام.

هذا التباعد مهم. فعندما يفشل الدولار في التعزيز خلال أوقات عدم اليقين، غالبًا ما يشير ذلك إلى أن المستثمرين يتحولون من حيازة العملات إلى الأصول الملموسة.

ضغوط اقتصادية أشمل على الدولار

بعيدًا عن التحليل الفني، هناك عدة عوامل اقتصادية كلية تساهم في اختبار هذا الدعم. وتشمل هذه المنافسة المتزايدة من عملات أخرى، مثل الين الياباني.

تغيرت التوقعات بشأن أسعار الفائدة أيضًا. إذ تتوقع الأسواق الآجلة الآن توقفًا أو حتى خفضًا محتملًا في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في أوائل 2026، مما يقلل من ميزة العائد التي كانت تدعم الدولار سابقًا.

وفي الوقت نفسه، تواصل البنوك المركزية حول العالم التنويع. تظهر بيانات أواخر 2025 استمرار تراكم احتياطيات الذهب وخفض حيازات سندات الخزانة الأمريكية. وبينما لا يعني ذلك انهيارًا فوريًا للدولار، إلا أنه يؤدي تدريجيًا إلى إضعاف الطلب طويل الأجل.

نادراً ما تحدث انهيارات السوق بسبب سبب واحد—بل تحدث عندما تتوافق العوامل الفنية والأساسية.

من المستفيد إذا انخفض الدولار؟

تاريخيًا، أدى انخفاض حاسم دون دعم الدولار طويل الأجل إلى استفادة الأصول المسعرة بالدولار. وتشمل هذه:

• المعادن الثمينة: الذهب والفضة عادة ما يكونان أول من يتفاعل
• منتجو السلع: ضعف الدولار يعزز قدرتهم على التسعير
• الأسهم متعددة الجنسيات: تصبح الأرباح الأجنبية أكثر قيمة
• الأصول ذات المخاطر بشكل عام: غالبًا ما تتبعها ظروف سيولة أكثر مرونة

لهذا السبب يرى John Rowland أن الوضع الحالي إيجابي للمعادن وداعم لمجموعة واسعة من الأصول، رغم أنه سيكون سلبيًا للدولار نفسه.

الأصول والرموز التي يجب مراقبتها

إذا كنت تتابع هذا الاتجاه على Barchart، فإليك بعض الأصول الأكثر مراقبة المرتبطة بضعف الدولار:

العملات والصرف الأجنبي

• DXY – مؤشر الدولار الأمريكي
• UUP – صندوق ETF صاعد للدولار
• FXE / FXY – التعرض لليورو والين

المعادن الثمينة

• GLD – صندوق ETF للذهب
• SLV – صندوق ETF للفضة
• PSLV – صندوق الفضة المادية

أسهم التعدين

• GDX / GDXJ – شركات تعدين الذهب / شركات التعدين الصغيرة
• SIL / SILJ – شركات تعدين الفضة / شركات التعدين الصغيرة للفضة
• XME – صندوق ETF للمعادن والتعدين

لا يتعين عليك تداول كل هذه الأدوات، لكن مراقبة تحركاتها بالنسبة لمؤشر DXY يمكن أن يوفر رؤى مبكرة حول ما إذا كان انهيار الدولار يكتسب زخماً.

لحظة الحسم للدولار

في الوقت الحالي، لم يشهد السوق كسرًا حاسمًا. ومع ذلك، نادرًا ما تأتي التحولات الكبرى مع تحذيرات واضحة.

الدولار يقبع حاليًا فوق مستوى دعم صمد لمدة 14 عامًا. إذا بقي هذا المستوى صامدًا، فقد تشهد المعادن فترة تجميع. وإذا فشل، فقد تبدو الأشهر القادمة مختلفة تمامًا عن السنوات الأخيرة.

يأتي هذا التحليل كدليل لا كتنبؤ—لأنه عندما ينهار مستوى قديم أخيرًا، فإن الحركة الناتجة غالبًا ما تكون غير هادئة على الإطلاق.

شاهد تحليلًا موجزًا لمؤشر الدولار:

👉 شاهد الحلقة الكاملة من Market on Close

👉 استخدم أدوات Barchart لمتابعة المعادن وأسهم التعدين للحصول على إشارات التأكيد