توقعات Goldman Sachs بشأن تقرير الوظائف غير الزراعية: البيانات بحاجة إلى "مفاجأة كبيرة" لتغيير توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أبريل

أفادت BlockBeats أنه في 9 يناير، صرحت Goldman Sachs بأن تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر ديسمبر 2025، المقرر صدوره مساء الجمعة، من غير المرجح أن يغير بشكل جوهري توقعات السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، إلا إذا ظهرت مفاجآت كبيرة في البيانات، حيث أن تسعير السوق الحالي قد ثبت بالفعل على مسار بدء السياسات التيسيرية في منتصف العام.

وفي تقرير بحثي موجه للعملاء، توقعت Goldman Sachs أن يبلغ نمو عدد الوظائف غير الزراعية حوالي 70,000 وظيفة، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع التوقعات العامة. وعلى الرغم من أن "التوقعات الخاصة" غير الرسمية في السوق تشير إلى وجود مخاطر صعودية طفيفة، إلا أن البنك يرى أن نتيجة قريبة من التوقعات ستعزز السرد الاقتصادي الكلي الحالي بدلاً من أن تعرقله.

حالياً، يسعر السوق أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيضين في سعر الفائدة هذا العام بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما، ومن المتوقع أن يكون أول خفض بمقدار 25 نقطة أساس في أواخر أبريل تقريباً.

وأشارت Goldman Sachs إلى أنه ستكون هناك حاجة إلى مفاجآت "دراماتيكية للغاية" في بيانات سوق العمل، سواء صعوداً أو هبوطاً، لتقديم أو تأخير هذا التوقيت بشكل كبير.

ومن منظور السوق، وصفت Goldman Sachs أن وقوع بيانات الوظائف غير الزراعية في نطاق 70,000 إلى 100,000 وظيفة هو النتيجة الأكثر ملاءمة لسوق الأسهم، وهو ما يتماشى مع استمرار التوسع الاقتصادي، دون إعادة إشعال مخاوف التضخم أو تهديد دورة خفض الفائدة. مثل هذه النتيجة ستدعم وجهة النظر بأن الاقتصاد الأمريكي يتباطأ تدريجياً وليس يتوقف فجأة.

وعلى النقيض من ذلك، إذا جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية أقل من 50,000 وظيفة، فسيتم تفسير ذلك على أنه أقل من مستوى النمو الوظيفي اللازم للحفاظ على استقرار الاقتصاد، مما قد يثير قلق المستثمرين بسبب المخاوف من تباطؤ حاد في النمو.

وفي الطرف الآخر، أشارت Goldman Sachs إلى أنه إذا تجاوزت البيانات 125,000 وظيفة، فقد يدفع ذلك السوق إلى إعادة تقييم توقيت أول خفض للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتأجيل توقعات خفض الفائدة إلى يونيو. (Golden Ten Data)