شركة xAI التابعة لإيلون ماسك تنفق ما يقرب من 8 مليارات دولار وتكشف عن استراتيجية Optimus

تواجه xAI خسائر متزايدة وسط توسع سريع

المصورة: ستيفاني رينولدز/بلومبرغ

تتعرض شركة الذكاء الاصطناعي التابعة لإيلون ماسك، xAI، لخسائر مالية كبيرة مع استثمارها المكثف في بناء مراكز بيانات، وجذب أفضل المواهب، وتطوير برامج متقدمة تهدف إلى تشغيل روبوتات بشرية في المستقبل، وذلك بحسب سجلات الشركة السرية.

تكشف الوثائق الداخلية أن xAI سجلت صافي خسارة بلغ 1.46 مليار دولار في الربع المنتهي في سبتمبر، بزيادة عن مليار دولار في الربع الأول. وخلال الأشهر التسعة الأولى من السنة، أنفقت الشركة 7.8 مليار دولار نقدًا.

القصص الرائجة من بلومبرغ

وكحال العديد من شركات الذكاء الاصطناعي ذات النمو السريع، تستنزف xAI بسرعة الأموال التي جمعتها في جولات الاستثمار الأخيرة، كما أوضح أحدث تقرير مالي لها وخلال مكالمة حديثة مع المستثمرين، بحسب مصادر مطلعة على المناقشات. عرضت الشركة طموحها في إنشاء أنظمة ذكاء اصطناعي ذاتية الاعتماد يمكنها في نهاية المطاف تشغيل روبوتات بشرية مثل Optimus، روبوت Tesla المصمم لأتمتة العمل البشري.

المصورة: ستيفاني رينولدز/بلومبرغ

خلال مكالمة المستثمرين، شددت قيادة xAI، بما في ذلك المدير التنفيذي للإيرادات جون شولكين، على أن أولوية الشركة الفورية هي تسريع تطوير وكلاء الذكاء الاصطناعي والبرامج ذات الصلة. وتعد هذه الابتكارات جزءًا من مشروع أطلق عليه ماسك اسم "Macrohard" — في إشارة إلى Microsoft — والذي يُتصور كشركة برمجيات تركز فقط على الذكاء الاصطناعي، بهدف نهائي هو تشغيل روبوت Optimus.

طمأن التنفيذيون المستثمرين بأن xAI تمتلك الموارد اللازمة للحفاظ على وتيرة الاستثمار القوية. وصفت الشركة النمو المتسارع للذكاء الاصطناعي بأنه بلغ "سرعة الإفلات"، وهو مصطلح يستخدمه ماسك كثيرًا لوصف التوسع السريع في مشاريعه، بما في ذلك SpaceX.

تشير السجلات المالية إلى أن إيرادات xAI تضاعفت تقريبًا عن الربع السابق، لتصل إلى 107 ملايين دولار خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2025.

رفضت xAI التعليق على هذه القصة.

على الرغم من أن ماسك يدير عدة شركات مستقلة، إلا أنه غالبًا ما يجمع بين أهدافها وأصولها. فعلى سبيل المثال، تم دمج Grok، روبوت الدردشة التابع لـ xAI، بالكامل في X (المعروفة سابقًا باسم Twitter) وهو متاح أيضًا في سيارات Tesla. وقد استثمرت SpaceX، شركة الفضاء التابعة لماسك، في xAI، التي أنفقت بدورها مئات الملايين على أنظمة البطاريات Megapack التابعة لـ Tesla.

Tesla وxAI: تعاون محتمل

بينما ناقش ماسك علنًا مزايا الشراكة الرسمية بين xAI وTesla، إلا أن Tesla ليست حاليًا مستثمرًا في xAI. في نوفمبر، صوت مساهمو Tesla على اقتراح للاستثمار في xAI — وهو أمر أيده ماسك — إلا أن الإجراء لم يُعتمد. لا يزال مجلس إدارة Tesla يقيّم الخطوات المستقبلية، بحسب المستشار العام براندون إيرهارت.

في الوقت الراهن، تركز xAI Holdings، التي تشرف على كل من xAI وX، على تأمين رأس مال إضافي لدعم نفقاتها الكبيرة. وقد أكملت الشركة مؤخرًا جولة تمويل بالأسهم بقيمة 20 مليار دولار، وجذبت مستثمرين مثل Nvidia Corp. وValor Equity Partners وهيئة الاستثمار القطرية، مما رفع قيمتها السوقية إلى 230 مليار دولار. ومن المتوقع أن يكفي هذا التدفق المالي الشركة لعام آخر على الأقل، حيث تظل نفقات الاستثمار الشهرية لـ xAI أقل من مليار دولار. وتُظهر الوثائق المالية أن ما يقرب من 8 مليارات دولار أُنفقت على الاستثمارات خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025.

جمعت xAI الأموال من خلال كل من الأسهم والديون. وتعاونت الشركة مع Valor وApollo Global Management لإنشاء أداة استثمارية خاصة لشراء شرائح Nvidia وتخطط لإبرام صفقات إضافية لتوسيع مركز البيانات Colossus في ممفيس، تينيسي. والمرفق في ممفيس مُعد بالفعل للتوسع، مع استحواذ حديث على مبنى ثالث من المتوقع أن يعزز القدرة الحاسوبية إلى ما يقرب من 2 غيغاواط، بحسب ماسك.

تغييرات في القيادة وآفاق مالية

قدمت مكالمة المستثمرين أيضًا أعضاء جدد في فريق قيادة xAI. انضم أنتوني أرمسترونغ، الذي عمل سابقًا في Morgan Stanley، كمدير مالي في الخريف، بينما تولى جون شولكين، شريك في Valor Equity، دورًا جديدًا في xAI أواخر العام الماضي. لم يرد أرمسترونغ وشولكين على الفور على طلبات التعليق. أما مايك ليبراتوري، المدير المالي السابق، فقد غادر الشركة بعد ثلاثة أشهر فقط في الخريف الماضي.

أعرب التنفيذيون عن تفاؤلهم بأداء الشركة المالي، مشيرين إلى نمو قوي في الإيرادات. ومع ذلك، قد لا تحقق xAI هدفها السنوي للإيرادات. ففي يونيو، استهدفت الشركة 500 مليون دولار كإيرادات للسنة، لكنها حققت بحلول سبتمبر ما يزيد قليلاً عن 200 مليون دولار من المبيعات. وتحسن الربح الإجمالي، حيث سجل 63 مليون دولار في الربع الثالث، مقارنة بـ 14 مليون دولار في الربع السابق.

رغم هذه المكاسب، تواصل خسائر xAI التوسع. فقد أبلغت الشركة عن أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) سلبية بقيمة 2.4 مليار دولار حتى سبتمبر، متجاوزة توقعها السابق بخسارة 2.2 مليار دولار للسنة بأكملها. وتعد مثل هذه الخسائر نموذجية للشركات الناشئة في مراحل النمو السريع، لكن أرقام xAI تجاوزت التوقعات الأولية. ولم تشارك الشركة بعد نتائج نهاية السنة مع المستثمرين، رغم أن التنفيذيين أشاروا إلى أنها كانت إيجابية.

حتى الآن، جمعت xAI ما لا يقل عن 40 مليار دولار من تمويل الأسهم، بما في ذلك الجولة الأخيرة بقيمة 20 مليار دولار. وأنفقت الشركة ما يقرب من 160 مليون دولار على تعويضات الأسهم حتى سبتمبر، ما يعكس شدة المنافسة على المواهب في مجال الذكاء الاصطناعي.

مساعدة في التغطية من إد لودلو ودينيس وي.

القراءات الأكثر شعبية من بلومبرغ بيزنس ويك

©2026 بلومبرغ L.P.