الدولار/الين يبقى مستقراً بالقرب من أعلى مستوى له خلال عام مع تقليص المتداولين لتوقعاتهم بشأن تخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

استمرار الزخم الصاعد لزوج USD/JPY مع قوة الدولار الأمريكي

واصل الين الياباني (JPY) التراجع أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة، مسجلاً اليوم الرابع على التوالي من المكاسب لزوج USD/JPY. وقد عززت بيانات الاقتصاد الأمريكي الأخيرة ارتفاع الدولار الأمريكي، مما دفع الزوج للتداول بالقرب من مستوى 158.00، وهو أعلى مستوى له منذ يناير 2025، وممهداً الطريق لأسبوع ثانٍ من المكاسب.

سوق العمل الأمريكي يظهر إشارات متباينة

وفقاً لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي، تباطأ خلق الوظائف في ديسمبر ليصل إلى 50,000 وظيفة جديدة فقط، وهو أقل من التوقعات البالغة 60,000 وأدنى من رقم نوفمبر البالغ 64,000. على الرغم من ذلك، انخفض معدل البطالة إلى 4.4%، متجاوزاً التوقعات عند 4.5% ومتحسناً من المستوى السابق البالغ 4.6%.

تحسن الأجور وثقة المستهلكين

ارتفع متوسط الأجور بالساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري في ديسمبر، بما يتماشى مع التوقعات ومتحسناً من ارتفاع نوفمبر البالغ 0.1%. وعلى أساس سنوي، تسارع نمو الأجور ليصل إلى 3.8%، متجاوزاً كل من الشهر السابق عند 3.6% وتوقعات السوق.

ارتفع مؤشر ثقة المستهلكين الأولي لجامعة ميشيغان إلى 54.0 في يناير، مرتفعاً من 52.9 في ديسمبر ومتجاوزاً التوقعات عند 53.5. ويعد هذا أعلى قراءة منذ سبتمبر 2025. كما شهد مؤشر توقعات المستهلكين ارتفاعاً طفيفاً إلى 55.0 من 54.6.

توقعات التضخم لا تزال مرتفعة

أظهرت نتائج الاستطلاع أن توقعات التضخم لا تزال مرتفعة بشكل ملحوظ. حيث بقيت توقعات التضخم للمستهلكين لمدة عام واحد عند 4.2% في يناير، وهي أعلى قليلاً من التوقعات البالغة 4.1% ولم تتغير عن ديسمبر. أما توقعات التضخم لخمس سنوات فقد ارتفعت إلى 3.4%، مقارنة بـ3.2% وأعلى من التوقعات البالغة 3.3%.

الآثار على الدولار الأمريكي وسياسة الاحتياطي الفيدرالي

بشكل عام، تقدم البيانات صورة دقيقة للاقتصاد الأمريكي: فعلى الرغم من تباطؤ نمو الوظائف، إلا أن معدل البطالة انخفض، ونمو الأجور مستقر، وثقة المستهلكين تتحسن، وتوقعات التضخم لا تزال مرتفعة. وقد استمرت هذه العوامل في دعم الدولار الأمريكي وتوحي بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يظل حذراً بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل.

توقعات السوق بشأن أسعار الفائدة

لا يزال المستثمرون يتوقعون تقريباً خفضين لسعر الفائدة هذا العام. ومع ذلك، فقد تغيرت المعنويات، حيث يتوقع معظمهم الآن أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المنعقد في 27-28 يناير. كما تراجعت احتمالية خفض الفائدة في مارس، حيث أظهر أداة CME FedWatch تراجع الاحتمال إلى 29.6% بعد أن كانت 38.6% في اليوم السابق.

تصريحات مرتقبة من الاحتياطي الفيدرالي

في وقت لاحق من يوم الجمعة، سيراقب المشاركون في السوق تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس Neel Kashkari ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند Thomas Barkin، والتي قد تقدم مزيداً من الوضوح حول توجهات السياسة النقدية للبنك المركزي.