أسهم Microsoft تتحرك ضمن نطاق محدد – بيع خيارات البيع خارج نطاق المال يثبت فعاليته

سهم MSFT: الأداء الأخير واستراتيجية الخيارات

خلال الشهرين الماضيين، تحركت أسهم شركة Microsoft Corporation (MSFT) ضمن نطاق سعري ضيق نسبيًا. إحدى أكثر الاستراتيجيات فعالية خلال هذه الفترة كانت بيع خيارات البيع خارج نطاق المال (OTM). حاليًا، يمكن للمستثمرين تحقيق عائد بنسبة 1.5% من خلال بيع خيار بيع لمدة شهر واحد يكون أقل بنسبة 4% من سعر السهم الحالي.

اعتبارًا من صباح يوم الجمعة، 9 يناير، كان يتم تداول سهم MSFT عند 475.35 دولارًا. ويمثل هذا انخفاضًا عن 492.02 دولارًا قبل شهر في 9 ديسمبر، وعن 496.82 دولارًا في 7 نوفمبر.

تحديثات ذات صلة من Barchart

استراتيجية خيار البيع القصير قيد التنفيذ

مؤخرًا، أوصيت ببيع خيارات البيع خارج نطاق المال على MSFT. على سبيل المثال، في مقال نُشر في 9 ديسمبر، أوضحت كيف يمكن للمستثمرين تحقيق عائد بنسبة 1.1% من خلال بيع خيارات البيع لشهر واحد على Microsoft.

في ذلك الوقت، تم اقتراح بيع خيار البيع بسعر تنفيذ 475.00 دولار (وينتهي اليوم) بينما كان سهم MSFT يتداول عند 491.00 دولار، مما جعل سعر التنفيذ أقل بأكثر من 3% من سعر السوق.

كل عقد بيع جلب علاوة قدرها 5.63 دولارًا، أي ما يعادل 563 دولارًا لكل عقد (100 سهم)، مع ضرورة توفير ضمان بقيمة 47,500 دولار. ونتج عن ذلك عائد شهري يقارب 1.185%.

ومع احتمال انتهاء صلاحية الخيار بلا قيمة، يمكن للمستثمرين التفكير في تكرار هذه الاستراتيجية لشهر آخر.

أهداف أسعار المحللين لا تزال مرتفعة

في مقال بتاريخ 4 نوفمبر 2025، قدّرت أن أسهم MSFT قد تصل إلى 682.55 دولارًا خلال العام المقبل، استنادًا إلى نتائج قوية للربع الأول من السنة المالية 26 وهامش تدفق نقدي حر بنسبة 33%.

منذ ذلك الحين، قام المحللون بزيادة توقعاتهم للإيرادات للسنوات القادمة، مما يشير إلى أن هدفي السعري، الذي افترض هامش تدفق نقدي حر بنسبة 30%، يمكن مراجعته نحو الأعلى.

لا تزال معنويات المحللين قوية: تشير Yahoo! Finance إلى أن 57 محللاً رفعوا أهداف أسعارهم إلى 622.51 دولارًا، بالقرب من مستوى 626.71 دولارًا قبل شهرين. يبلغ متوسط هدف السعر لدى Barchart حوالي 630.07 دولارًا، مقارنةً بـ 632.77 دولارًا سابقًا.

بشكل عام، هناك إجماع على أن سهم MSFT لا يزال مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية.

الفرصة الحالية: بيع خيارات بيع MSFT لشهر واحد

بالنظر إلى تاريخ انتهاء الصلاحية 6 فبراير 2026، يتم تداول خيار البيع بسعر تنفيذ 455.00 دولارًا بعلاوة متوسطة قدرها 7.60 دولارًا. ويوفر هذا عائدًا فوريًا بنسبة 1.67%، مع تحديد سعر التنفيذ بنسبة 4% أقل من سعر السهم الحالي.

من خلال تخصيص مبلغ 45,500 دولار نقدًا أو كضمان، يمكن للمستثمر بيع عقد خيار بيع واحد بهذا السعر.

العوائد المحتملة واستراتيجيات إضافية

عند تنفيذ هذه الصفقة، يتلقى المستثمر 760 دولارًا فورًا، وهو ما يمثل 1.67% من الضمان المطلوب لشراء 100 سهم بسعر 455.00 دولارًا.

إذا ظل سعر MSFT مستقرًا أو ارتفع نحو أهداف المحللين خلال الشهر المقبل، فلن يكون المستثمر ملزمًا بشراء الأسهم بسعر التنفيذ الأدنى.

خلال الشهرين الماضيين، حققت هذه الاستراتيجية دخلًا إجماليًا قدره 13.23 دولارًا للسهم، أو 1,323 دولارًا على استثمار متوسط قدره 46,500 دولار—بعائد فعلي قدره 2.845%.

يمكن أن يؤدي تعميم هذه الاستراتيجية سنويًا إلى تحقيق عائد بنسبة 17%، بافتراض استمرار الفرص المماثلة.

لا تحدد هذه الطريقة فقط سعر دخول محتمل أقل لأسهم MSFT، بل توفر أيضًا دخلًا إضافيًا على طول الطريق.

بالنسبة لأولئك المستعدين لتحمل المزيد من المخاطر، يمكن استخدام الدخل الناتج عن بيع خيارات البيع لشراء خيارات شراء داخل نطاق المال مع تواريخ انتهاء أطول، مما يسمح بالمشاركة في الارتفاع المحتمل مع مخاطرة أقل برأس المال.