مع اقتراب شهر يناير من نهايته، تتزايد التقلبات تدريجياً.
على الصعيد الكلي، هناك حدثان رئيسيان قيد التطور – أولاً، حكم المحكمة العليا بشأن التعرفة الجمركية وثانياً، بيانات التوظيف الأمريكية. معاً، ستحدد هذه الأحداث الأساس لأسبوع قد يكون مضطرباً للأصول عالية المخاطر.
ومع ذلك، فإن التوقيت لا يمكن أن يكون أفضل بالنسبة إلى Bitcoin [BTC]. فقد انخفض الفائدة المفتوحة (OI) لمدة 30 يوماً الخاصة بـBTC إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2022، ما يمثل إشارة رئيسية حول كيفية تأثير هذه الأحداث الكلية على الخطوة التالية لـBitcoin.
المصدر: CryptoQuant
أهم ما يمكن استخلاصه؟ السوق لا يتحرك بناءً على "تفاؤل أعمى".
ومن الجدير بالذكر، أن هذا يمثل تحولاً كبيراً عن الربع الرابع، عندما ارتفعت الفائدة المفتوحة لـBTC إلى 94 مليار دولار. هذه المرة، الفائدة تحت السيطرة، ويظهر ذلك في تسعير السوق حيث لا يوجد سوى احتمال بنسبة 13% لخفض سعر الفائدة في اجتماع الـFOMC القادم.
بإيجاز، قد يميل السوق إلى الحذر بدلاً من التفاؤل الأعمى.
من الناحية الفنية، ومع أسبوع كلي مزدحم في الأفق، سيساعد هذا في منع حدوث انهيار آخر في السوق. ومع ذلك، بالنسبة إلى Bitcoin، قد يخلق ذلك فعلياً ظروفاً مواتية لتحرك أكثر توازناً نحو ستة أرقام.
تزايد المخاوف الكلية، لكن Bitcoin قد تجد نافذة للارتفاع
الزخم المبكر لـBitcoin في عام 2026 لم يشعل بعد ظاهرة FOMO.
على الصعيد المؤسسي، لا تزال صناديق ETF الخاصة بـBitcoin تشهد تدفقات خارجة، حيث بلغ أحدثها 400 مليون دولار. في الوقت نفسه، كان مؤشر Coinbase Premium (CPI) في المنطقة السلبية وقت النشر. باختصار، لا يزال الطلب من المستثمرين الأمريكيين ضعيفاً.
ومع ذلك، قد يؤدي ضعف سوق العمل إلى تغيير الديناميكيات. في الواقع، كشفت البيانات أنه خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، انخفض عدد الوظائف الشاغرة بمقدار 885 ألف وظيفة – مما أدى إلى انخفاض نسبة الوظائف الشاغرة إلى عدد العاطلين عن العمل إلى 0.91.
المصدر: Kobeissi Letter
في ظل هذا السياق، قد يكون تسعير السوق لاحتمال خفض سعر الفائدة بنسبة 13% فقط حذراً بشكل مفرط. وبدلاً من ذلك، مع استمرار ارتفاع معدلات البطالة الأمريكية، يبدو خفض سعر الفائدة أمراً متوقعاً أكثر من مستبعد.
ومن الجدير بالذكر أن هذه هي النقطة التي تبرز فيها مؤشرات BTC المتباطئة. في ظل غياب "التفاؤل الأعمى"، قد يعمل الوضع الحالي فعلياً لصالح Bitcoin، مما يمهد الطريق نحو ارتفاع أكثر استدامة ونظافة.
وفي الوقت نفسه، حافظت BTC على مستويات أعلى من 85 ألف دولار رغم ضعف الطلب المؤسسي – وهو مؤشر على القناعة الأساسية. إذا استمرت هذه الاتجاهات، فقد لا يكون التحرك نحو مستوى 100 ألف دولار بحلول الأسبوع الأول من فبراير بعيد المنال.
أفكار ختامية
- مع وجود مخاطر التعرفة الجمركية، وضعف بيانات سوق العمل، وتوقعات منخفضة لخفض سعر الفائدة، تظل الأسواق حذرة.
- تحافظ Bitcoin على مستويات فوق 85 ألف دولار، مما يفتح الباب أمام ارتفاع تدريجي نحو مستوى 100 ألف دولار إذا استمرت الظروف.
