تدفقات قياسية إلى صناديق XRP الفورية المتداولة في البورصة، لكن محللاً يصدر بياناً هبوطياً – "ليس هناك عدد كافٍ من المطورين"

لقد أظهرت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الخاصة بـ XRP أداءً ملحوظاً، حيث جذبت أكثر من مليار دولار من الاستثمارات منذ إطلاقها في نوفمبر 2025.

ومع ذلك، وعلى الرغم من التدفقات القوية، يعتقد بعض المحللين أن هذا الزخم قد لا يكون مستداماً على المدى الطويل.

صرّح Brian Huang، الشريك المؤسس لمنصة الاستثمار Glider، بأن نشاط المطورين هو المحرك الأساسي للنمو في أنظمة البلوكشين البيئية. وبالاستناد إلى بيانات "سلوك المطورين" من Andreessen Horowitz (a16z)، أشار Huang إلى أن XRP لم يحظ باهتمام يُذكر من المطورين تقريباً. وقال: "الاستثمار يتعلق بالإمكانات للنمو. المطورون هم من ينمون النظام البيئي؛ وبدونهم، يجب توقع نمو محدود".

مع ذلك، فقد تفوقت صناديق الاستثمار المتداولة لـ XRP بشكل كبير على منافسيها على المدى القصير. فمنذ بدء التداول في منتصف نوفمبر، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة لـ XRP تدفقات صافية يومياً باستثناء يوم واحد فقط، لتصل إلى إجمالي 1.2 مليار دولار، وفقاً لبيانات SoSoValue. وخلال نفس الفترة، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة لـ Bitcoin تدفقات خارجة بقيمة 2.4 مليار دولار، بينما فقدت صناديق Ethereum ما يقارب 898 مليون دولار.

ويقال إن جزءاً كبيراً من اهتمام المؤسسات يأتي من نهج Ripple في الامتثال التنظيمي. فقد صرحت Katherine Dowling، رئيسة شركة Bitcoin Standard Treasury Company، في وقت سابق بأن XRP يمكن أن يكون "واحداً من أكثر الأصول ربحية" إذا تم تمرير قانون Clarity. كما أشارت Dowling إلى أن Ripple اتخذت مؤخراً خطوات كبيرة من حيث الشراكات التجارية والتمويل.

وفي نوفمبر، رفعت Ripple قيمتها السوقية إلى 40 مليار دولار من خلال جولة تمويل بقيمة 500 مليون دولار شاركت فيها Citadel Securities وFortress وPantera Capital وGalaxy Digital. وفي نفس اليوم، أعلنت الشركة عن شراكة مع Mastercard وGemini لمدفوعات العملات المستقرة.

أما الانتقاد الرئيسي لـ Huang فهو نقص نشاط المطورين الكافي في نظام XRP البيئي. ويرى أن الغياب شبه التام لـ XRP في بيانات Andreessen Horowitz التي تركز على المطورين يمثل مخاطرة في خلق القيمة على المدى الطويل، ويدّعي أن المستثمرين المؤسساتيين غالباً لا يرون XRP كمشروع جاد.

وبالمقابل، يعتقد بعض اللاعبين في السوق أن وجود نظام بيئي قوي للمطورين ليس ضرورياً بالضرورة لنجاح صندوق الاستثمار المتداول. ويقولون إن العامل الحاسم هو وجود مجتمع وفيّ يؤمن بالأصل ويواصل الاستثمار فيه.

وفي هذه المرحلة، يبرز مجتمع المستثمرين القوي المعروف باسم "جيش XRP". وعلى الرغم من الدعوى القضائية التي رفعتها SEC ضد Ripple وعدم اليقين التنظيمي لسنوات، يُنظر إلى هذا المجتمع، الذي يحافظ على التزامه تجاه XRP، كأحد المحركات الرئيسية لتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. وقد صرح Matt Hougan، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، سابقاً: "يتم التقليل من شأن XRP بشكل عام في عالم العملات المشفرة. لكن ما يحدد تدفقات الصناديق هو وجود مجتمع قوي مستعد لشراء هذا الأصل، وجيش XRP متفائل للغاية".