مكافأة قدرها 400,000 دولار بعد اعتقال مادورو تجذب الانتباه إلى أسواق التنبؤ

فهم أسواق التوقعات

تتيح أسواق التوقعات للأفراد المراهنة على مجموعة واسعة من النتائج، بدءًا من مباريات الرياضة إلى الانتخابات الرئاسية—ومؤخرًا حتى على أحداث مثل احتمال الإطاحة بالرئيس الفنزويلي السابق نيكولاس مادورو.

هذا المثال الأخير جلب اهتمامًا متجددًا إلى عالم التداول المضاربي المستمر والذي غالبًا ما يكون غامضًا. ففي الأسبوع الماضي فقط، حقق مشارك غير معروف أكثر من 400,000 دولار من خلال المراهنة على أن مادورو سيفقد السلطة قريبًا.

تمت معظم هذه المراهنات على منصة Polymarket قبل ساعات فقط من إعلان الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب عن عملية مفاجئة ليلية أدت إلى القبض على مادورو. وقد أثار التوقيت ونشاط المتداول المحدود على المنصة جدلًا عبر الإنترنت حول احتمال وجود تداول داخلي. ومع ذلك، يعتقد البعض أن مخاطر الاكتشاف مرتفعة للغاية، وأن الشائعات السابقة حول مصير مادورو ربما أثرت على هذه الرهانات.

لم تصدر Polymarket أي بيانات عامة بشأن الحادثة.

صعود ومخاطر أسواق التوقعات

شهدت أسواق التوقعات في السنوات الأخيرة زيادة كبيرة في شعبيتها، مما يسمح للناس بوضع أموالهم على قائمة متزايدة من الاحتمالات المستقبلية. وبينما حقق بعض المتداولين مكاسب كبيرة، فإن الخسائر شائعة، كما أن البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة تتعامل مع هذه التداولات بشكل مختلف عن القمار التقليدي، مما يثير مخاوف بشأن الرقابة والشفافية.

نقاط رئيسية يجب معرفتها

• كيفية عمل أسواق التوقعات

تشمل أسواق التوقعات مجموعة واسعة من المواضيع—من النزاعات الدولية وأخبار الترفيه إلى نظريات المؤامرة. وقد شهدت زيادة ملحوظة في الرهانات على الانتخابات والأحداث الرياضية. حتى أن بعض المشاركين راهنوا بمبالغ كبيرة على مواضيع مضاربية، مثل نهاية سرية مزعومة (ولكن غير موجودة) لمسلسل "Stranger Things" من Netflix، أو إفصاحات حكومية محتملة عن حياة خارج الأرض، أو عدد مرات نشاط Elon Musk على وسائل التواصل الاجتماعي خلال شهر معين.

داخل الصناعة، تُعرف هذه الرهانات باسم "عقود الأحداث"، وعادةً ما تكون مصممة كخيارات "نعم" أو "لا". يعكس سعر كل عقد، والذي يتراوح من 0 دولار إلى 1 دولار، تقييم السوق الجماعي لاحتمالية وقوع الحدث، بما يتوافق مع فرصة من 0% إلى 100%.

كلما زاد الاعتقاد بحدوث الحدث، ارتفع سعر العقد. يمكن للمتداولين اختيار بيع عقودهم مبكرًا لتأمين الأرباح أو تقليل الخسائر مع تغير احتمالات السوق.

يدعي المؤيدون أن الرهانات المالية تدفع إلى توقعات أكثر دقة. ووفقًا لـ Koleman Strumpf، أستاذ الاقتصاد في جامعة Wake Forest، فإن متابعة هذه المنصات يمكن أن توفر رؤى قيمة، حيث نجحت أسواق التوقعات أحيانًا في التنبؤ بنتائج الانتخابات، بما في ذلك سباق الرئاسة لعام 2024.

ومع ذلك، يحذر Strumpf من أن أسواق التوقعات ليست معصومة من الخطأ ويمكن أن تقدم توقعات غير صحيحة.

الشفافية والخصوصية

غالبًا ما تكون هويات المتداولين على هذه المنصات غير واضحة. وبينما يجمع المشغلون بيانات شخصية لأغراض التحقق والدفع، يشارك معظم المستخدمين تحت أسماء مستعارة، مما يجعل من الصعب تحديد من يحقق الأرباح من عقود أحداث معينة. بعض المتداولين قد يتابعون التطورات عن كثب، بينما قد يقوم آخرون بمجرد تخمينات عشوائية.

المخاوف والانتقادات

يشير النقاد إلى أن سهولة وتوفر هذه الأسواق بشكل دائم يمكن أن يؤدي إلى خسائر مالية متكررة، خاصة للأفراد المعرضين لمشاكل القمار. كما أن البيئة تزيد من مخاطر التداول الداخلي.

أهم المنصات في مجال أسواق التوقعات

تُعتبر Polymarket أكبر سوق توقعات في العالم، حيث تتيح للمستخدمين تمويل العقود بالعملات المشفرة أو بطاقات الخصم أو الائتمان أو التحويلات البنكية. وتعمل منافستها الرئيسية Kalshi بطريقة مماثلة، وقد حصلت مؤخرًا على موافقة المحكمة لتقديم عقود أحداث على السباقات السياسية والرياضة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. وبدأت Kalshi بتسهيل الرهانات المتعلقة بالرياضة منذ حوالي عام.

تختلف اللوائح بين الدول، ولكن في الولايات المتحدة، توسعت أسواق التوقعات بسرعة جنبًا إلى جنب مع تطور السياسات الفيدرالية. اتخذت إدارة بايدن موقفًا صارمًا، وبعد اتفاقية عام 2022 مع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مُنعت Polymarket من العمل محليًا.

تغير ذلك في أواخر العام الماضي خلال إدارة ترامب، عندما أعلنت Polymarket عودتها إلى الولايات المتحدة بعد الموافقة التنظيمية. يمكن الآن للمستخدمين الأمريكيين الانضمام إلى قائمة الانتظار للمنصة.

السوق يزداد تنافسية بشكل متسارع. أطلقت شركات المراهنات الرياضية الكبرى مثل DraftKings وFanDuel مؤخرًا منصاتها الخاصة للتوقعات. كما توسع Robinhood عروضه، وتخطط منصة Truth Social التابعة لترامب لإدخال سوق توقعات داخل التطبيق من خلال شراكة مع Crypto.com. ومن الجدير بالذكر أن Donald Trump Jr. يعمل كمستشار لكل من Polymarket وKalshi.

تقول Melinda Roth، أستاذة زائرة في كلية الحقوق بجامعة واشنطن ولي: "عقود الأحداث باقية".

الفجوات التنظيمية والتحديات القانونية

نظرًا لأن أسواق التوقعات تُصنف كبائعين لعقود الأحداث، فإنها تخضع لاختصاص لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، مما يسمح لها بتجاوز القيود المحلية على القمار وحظر المراهنات الرياضية.

يلاحظ Karl Lockhart، أستاذ القانون المساعد في جامعة DePaul: "إنها ثغرة كبيرة. المنصات تحتاج فقط للامتثال لمجموعة واحدة من اللوائح الفيدرالية، بدلاً من الالتزام بقوانين كل ولاية على حدة".

تزداد شهرة المراهنات الرياضية. وبينما لا تزال ولايات مثل كاليفورنيا وتكساس تحظر المراهنات الرياضية، يمكن للأفراد الآن المراهنة على المباريات، وانتقالات اللاعبين، والمزيد من خلال عقود الأحداث.

تزداد المعارك القانونية مع سعي المزيد من الولايات والسلطات القبلية لوقف هذه الممارسات. ويتوقع العديد من الخبراء القانونيين أن تصل القضية في نهاية المطاف إلى المحكمة العليا الأمريكية، خاصة مع صعوبة توقع المزيد من التنظيم الفيدرالي في ظل الإدارة الحالية.

يحظر القانون الفيدرالي عقود الأحداث المتعلقة بالقمار أو الحرب أو الإرهاب أو الاغتيالات، وفقًا لـ Roth. وهذا يضع بعض أنشطة أسواق التوقعات في منطقة رمادية قانونيًا داخل الولايات المتحدة. ومع ذلك، قد يتمكن المستخدمون من الوصول إلى العقود المقيدة من خلال السفر إلى الخارج أو استخدام شبكات VPN بديلة.

لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ستتعامل مع هذه التحديات. فقد بدأت الوكالة بالفعل في تقليص جهود الإنفاذ ولم ترد على طلبات التعليق.

على الرغم من إشرافها على تريليونات في سوق المشتقات الأمريكي الأوسع، إلا أن لجنة تداول السلع الآجلة أصغر بكثير من لجنة الأوراق المالية والبورصات. ومع نمو أسواق التوقعات، تواجه اللجنة ضغوطًا إضافية بسبب تقليص القوى العاملة وتغير القيادة خلال الولاية الثانية لترامب، مع شغور أربعة من خمسة مناصب للمفوضين حاليًا.

في غضون ذلك، يدفع بعض المشرعين نحو اتخاذ تدابير أكثر صرامة لمنع التداول الداخلي في أسواق التوقعات، خاصة بعد الشكوك التي أثيرت بشأن التداولات المتعلقة بمادورو الأسبوع الماضي على Polymarket. يوم الجمعة، قدم النائب الديمقراطي ريتشي توريس مشروع قانون يهدف إلى تقييد مشاركة الموظفين الحكوميين في عقود أحداث ذات حساسية سياسية.