انخفضت أرباح JPMorgan عن التوقعات بسبب نفقات Apple Card، وديمن يحذر من أن الأسواق قد "تقلل من تقدير" المخاطر المحتملة

جي بي مورغان تشيس يختتم عامًا تاريخيًا وسط تكاليف انتقال بطاقة Apple

أعلنت جي بي مورغان تشيس (JPM) عن أحدث نتائجها المالية يوم الثلاثاء، منهية عامًا قياسيًا. ومع ذلك، تأثر صافي دخل البنك بالنفقات المرتبطة باستحواذه الأخير على محفظة بطاقة Apple من Goldman Sachs، وهي خطوة تم الكشف عنها في الأسبوع السابق.

أبرز أداء مالي

• أبلغت جي بي مورغان عن صافي دخل قدره 13 مليار دولار، مع احتساب 2.2 مليار دولار من الخسائر الائتمانية المتوقعة من استحواذ بطاقة Apple. وبدون هذه التكاليف، كان صافي الدخل سيصل إلى 14.7 مليار دولار في الربع.
• بلغت الأرباح المعدلة للسهم الواحد 5.23 دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 4.85 دولار. ومع احتساب التكاليف المرتبطة ببطاقة Apple، بلغت الأرباح للسهم الواحد 4.63 دولار.
• بعد صدور نتائج الأرباح، ارتفع سعر سهم جي بي مورغان بنحو 1%.

رؤية الرئيس التنفيذي والتوقعات الاقتصادية

علق الرئيس التنفيذي جيمي ديمون على مرونة الاقتصاد الأمريكي، مشيرًا إلى أن إنفاق المستهلكين لا يزال قويًا وأن الشركات عمومًا في حالة جيدة. ومع ذلك، حذر أيضًا من أن الأسواق قد تقلل من تقدير المخاطر مثل التوترات الجيوسياسية المستمرة، والتضخم المستمر، وارتفاع تقييمات الأصول.

تحديثات الإيرادات وقطاعات الأعمال

• ارتفع صافي دخل الفوائد من منتجات مثل الحسابات الجارية وحسابات التوفير، وبطاقات الائتمان، وقروض السيارات بنسبة 7% في الربع الأخير من عام 2025، ليصل إلى 25 مليار دولار.
• زاد الدخل الأساسي من الرسوم في وول ستريت من الأسهم والدخل الثابت والتداول في العملات والسلع بنسبة 15% مقارنة بنفس الفترة في عام 2024، بينما انخفضت الإيرادات من صفقات الدمج والاستحواذ بنسبة 2%.
• على مدار عام 2025 بالكامل، سجلت جي بي مورغان ثاني أفضل أداء لها على الإطلاق، مع انخفاض صافي الدخل بنسبة 2% إلى 57 مليار دولار مقارنة بالرقم القياسي للعام السابق. وبلغ صافي الإيرادات السنوية مستوى قياسيًا جديدًا عند 182 مليار دولار.
• على الرغم من ضعف الربع الرابع، ظلّت أرباح البنك لعام 2025 قوية، متجاوزة عام 2024 عند استبعاد مكسب لمرة واحدة من أسهم Visa تم الاعتراف به قبل عامين.
• ارتفعت رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية بنسبة 5% على أساس سنوي إلى 2.55 مليار دولار، وارتفعت إيرادات تداول العملاء بنسبة 8% إلى 7.7 مليار دولار.

الصفقات الرئيسية والريادة في السوق

هذا العام، لعبت جي بي مورغان أدوارًا قيادية في عدة صفقات كبرى، بما في ذلك تقديم المشورة بشأن الاستحواذ بالرافعة المالية على Electronic Arts والعمل كمدير رئيسي للاكتتاب في أكبر طرح عام أولي لهذا العام—شركة المستلزمات الطبية Medline Inc. (MDLN). ووفقًا لـ Dealogic، كان عام 2025 هو العام الثالث عشر على التوالي الذي تحتل فيه جي بي مورغان المرتبة الأولى في إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية العالمية.

التوقعات لعام 2026

وصل صافي دخل الفوائد للبنك—وهو مقياس حاسم لربحية الإقراض—إلى ذروة جديدة في عام 2025. مع استبعاد إيرادات التداول الأكثر تقلبًا، تتوقع جي بي مورغان الآن تحقيق 95 مليار دولار من صافي دخل الفوائد في عام 2026، أي أكثر بثلاثة مليارات دولار من توقعاتها لعام 2025.

قطاع البنوك الأوسع وردود فعل السوق

تقدم أرباح جي بي مورغان للمستثمرين لمحة مبكرة عن كيفية أداء البنوك الكبرى وعملائها في الربع الأخير من عام قوي لوول ستريت.

ومع ذلك، تم تخفيف التفاؤل خلال عطلة نهاية الأسبوع عندما اقترح الرئيس ترامب وضع حد مؤقت بنسبة 10% على معدلات الفائدة على بطاقات الائتمان لمدة عام واحد. وبينما لا تزال تفاصيل التنفيذ غير واضحة، أدى الإعلان إلى تراجع أسهم جي بي مورغان وسيتي غروب وغيرها من كبار مصدري البطاقات يوم الاثنين.

على الرغم من ذلك، كانت أسهم جي بي مورغان قد ارتفعت بنسبة 35% خلال الأشهر الاثني عشر الماضية حتى يوم الاثنين.

ومن المقرر أن تعلن بنوك أمريكية رائدة أخرى—Bank of America (BAC)، Citigroup (C)، وWells Fargo (WFC)—عن أرباحها صباح الأربعاء.

ديفيد هوليريث يغطي أخبار القطاع المالي، من أكبر البنوك الوطنية إلى المقرضين الإقليميين، والأسهم الخاصة، وقطاع العملات المشفرة.