المستثمر في "Big Short" مايكل بوري يشارك أسبابه للمراهنة ضد Nvidia، بينما يختار عدم البيع على المكشوف لـ Meta أو Microsoft

وجهة نظر مايكل بيري حول مشهد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي

• اتخذ مايكل بيري مركز بيع على المكشوف ضد Nvidia، مشيراً إلى تعرضها الكبير لما يراه فقاعة سوق الذكاء الاصطناعي.

• المستثمر المعروف بفيلم "The Big Short"، يعتبر أن Meta وAlphabet وMicrosoft أقل عرضة للخطر إذا شهد قطاع الذكاء الاصطناعي تراجعاً.

• شبه بيري الاندفاع الحالي نحو الذكاء الاصطناعي بظهور الكهرباء، محذراً الولايات المتحدة من الاعتماد بشكل مفرط على الرقائق التي تستهلك الكثير من الطاقة.

وفقاً لمايكل بيري، فإنه يراهن ضد Nvidia بدلاً من Meta أو Alphabet أو Microsoft، حيث يرى أن الشركة المصنعة للرقائق معرضة بشكل خاص إذا انهارت طفرة الذكاء الاصطناعي.

في منشور حديث على Substack، وصف بيري Nvidia بأنها "أوضح مثال" على سهم مدفوع بالذكاء الاصطناعي، مشيراً إلى اعتمادها الكبير على استثمارات hyperscaler، والتي يعتقد أنها غير مستدامة.

أشار بيري، الذي اشتهر بتوقعه لأزمة الإسكان، أيضاً إلى أن Nvidia يمكن أن تبيع رقائق بقيمة 400 مليار دولار هذا العام، في حين أن سوق حلول طبقة التطبيقات أقل من 100 مليار دولار.

وذكر أن Nvidia تحظى بثقة واسعة من المستثمرين، مما يجعلها سهماً غير مكلف نسبياً للبيع على المكشوف. كما أشار بيري إلى CoreWeave، وهي مزود سحابي يركز على الذكاء الاصطناعي وشريك لـ Nvidia، واصفاً إياها بأنها "حيوان أليف" لـ Nvidia.

منذ أوائل عام 2023، ارتفع سعر سهم Nvidia بمقدار اثني عشر ضعفاً، مما دفع الشركة المصنعة للرقائق إلى قمة السوق العالمية بقيمة 4.5 تريليون دولار.

تواصلت Business Insider مع Nvidia للتعليق لكنها لم تتلق رداً.

لماذا لا يبيع بيري على المكشوف عمالقة التكنولوجيا الآخرين

أوضح بيري أن المراهنة ضد Meta تعني معارضة هيمنتها على وسائل التواصل الاجتماعي والإعلانات، بينما بيع Alphabet على المكشوف سيكون بمثابة المراهنة ضد Google Search وAndroid وWaymo.

كما أشار إلى أن بيع Microsoft على المكشوف سيكون مثل المراهنة ضد رائد عالمي في برامج الإنتاجية المكتبية، مشيراً إلى حزمة أدوات SaaS الخاصة بها مثل Word وExcel.

وفقاً لبيري، فإن هذه الشركات التقنية الكبرى ليست رهانات صافية على الذكاء الاصطناعي ولديها أسس أعمال قوية تتجاوز قطاع الذكاء الاصطناعي.

يعتقد أنه بينما قد تقلل هذه الشركات في النهاية من استثماراتها في الذكاء الاصطناعي وربما تقوم بشطب بعض الأصول، إلا أنها ستظل لاعبين مؤثرين في السوق العالمية خارج قطاع الذكاء الاصطناعي.

مراكز البيع الأخرى والتحذيرات لبيري

ذكر بيري أنه إذا كانت OpenAI متداولة في البورصة، لكان قد باعها على المكشوف أيضاً، مشيراً إلى تقييمها البالغ 500 مليار دولار، والذي يتجاوز شركات مثل Johnson & Johnson وBank of America وCostco.

كما يمتلك خيارات بيع ضد Oracle وقد قام ببيع الشركة على المكشوف بشكل مباشر في الأشهر الأخيرة.

انتقد بيري التحركات الاستراتيجية الأخيرة لشركة Oracle، مشيراً إلى أن بعض القرارات غير ضرورية وربما مدفوعة بغرور التنفيذيين. وأبدى مخاوفه بشأن توجه الشركة تحت قيادة المؤسس المشارك Larry Ellison، مشيراً إلى استثمارات مشكوك فيها.

تشابهات تاريخية ومخاطر التقادم التكنولوجي

بيري، الذي تم تجسيد توقعه لفقاعة الإسكان في منتصف العقد الأول من القرن الحالي في فيلم "The Big Short"، أجرى مقارنات بين جنون الذكاء الاصطناعي الحالي وعصر كهربة العالم. وأشار إلى أن بناء بنية تحتية للطاقة في أواخر القرن العشرين تطلب استثمارات ضخمة، وتجدد تكنولوجي سريع، وأدى إلى صعوبات مالية للعديد من الشركات.

جادل بأن طفرة الذكاء الاصطناعي تشترك في أوجه تشابه مع كل من فترة الكهربة وفقاعة الدوت كوم، محذراً من أن الابتكار السريع قد يؤدي إلى فائض في القدرة وعدم استقرار مالي.

كما حذر بيري من أن Nvidia تواجه خطر التقادم التكنولوجي السريع، حيث تطلق الشركة الآن رقائق جديدة بوتيرة متسارعة. وفي منشور سابق، اتهم عملاء Nvidia الرئيسيين بالمبالغة في تقدير عمر الرقائق لتأخير الاستهلاك وزيادة الأرباح قصيرة الأجل، مما قد يؤدي إلى شطوبات مستقبلية.

حذر من أنه يبيع أسهم الذكاء الاصطناعي على المكشوف ليكون في وضع جيد إذا انقلب السوق، بهدف أن يكون "على الجانب الصحيح عندما تتوقف الموسيقى".

الذكاء الاصطناعي، الكهرباء، وتحدي الطاقة

في تحليله، قارن بيري الأثر التحويلي للكهرباء بذلك الخاص بالذكاء الاصطناعي، مشيراً إلى أنه بينما غيرت الكهرباء المجتمع، يمكن أن يكون الذكاء الاصطناعي أكثر قوة—ولكن أكثر خطورة أيضاً.

كرر تحذيره بأن الولايات المتحدة قد تخسر سباق الذكاء الاصطناعي إذا اعتمدت فقط على الرقائق التي تستهلك المزيد من الطاقة، في حين أن الصين توسع بنيتها التحتية للطاقة بسرعة أكبر بكثير.

يتوقع بيري وجود مشكلة مخزون كبيرة في قطاع الذكاء الاصطناعي بسبب القيود الحالية في توليد الطاقة، مشيراً إلى التطورات الأخيرة في هذا المجال.

لمزيد من التفاصيل، اقرأ المقال الأصلي على Business Insider.