يبقى USD/CAD قويًا حول 1.3900 بينما يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بموقف حذر

ثبات زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي وسط التطورات الاقتصادية

يواصل زوج العملات USD/CAD زخمه الصعودي لليوم الثاني على التوالي، حيث يحوم بالقرب من مستوى 1.3900 خلال جلسة التداول الآسيوية ليوم الأربعاء. ويُعزى هذا القوة بشكل كبير إلى مكاسب الدولار الأمريكي، عقب صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) الذي جاء متوافقاً مع التوقعات. وقد عززت هذه البيانات التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يحافظ على موقفه الحالي بشأن السياسة النقدية هذا الشهر، على الرغم من المؤشرات التي تدل على بدء تراجع الضغوط التضخمية الأساسية.

في ديسمبر 2025، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 0.3% عن الشهر السابق، ليعكس بذلك توقعات السوق والزيادة المسجلة في سبتمبر. وعلى أساس سنوي، ظل التضخم ثابتاً عند 2.7%، بما يتماشى مع التوقعات. أما مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، فقد ارتفع بنسبة 0.2% خلال الشهر—وهي نسبة أقل بقليل من التوقعات—في حين ظل معدل التضخم الأساسي السنوي عند 2.6%، وهو أدنى مستوى له خلال أربع سنوات.

تشير هذه الأرقام إلى أن التضخم آخذ في التراجع تدريجياً، خاصة بعد أن تأثرت البيانات السابقة بإغلاقات الحكومة الأمريكية. ومع ذلك، لا يزال سوق العمل قوياً، كما أوضحت أرقام الوظائف غير الزراعية القوية الصادرة يوم الجمعة الماضي، وانخفاض معدل البطالة، ومتوسط التغير الصحي في التوظيف حسب ADP للأربعة أسابيع الأخيرة.

على الرغم من قوة الدولار الأمريكي الأخيرة، إلا أن مكاسب إضافية لزوج USD/CAD قد تكون محدودة. فقد يجد الدولار الكندي، المرتبط ارتباطاً وثيقاً بالسلع الأساسية، دعماً من ارتفاع أسعار النفط. حيث يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بالقرب من أعلى مستوى له خلال شهرين، حوالي 60.70 دولاراً للبرميل وقت إعداد هذا التقرير.

وقد ارتفعت أسعار النفط بعد قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعليق المفاوضات مع المسؤولين الإيرانيين حتى تهدأ الاحتجاجات الجارية، معبراً في الوقت ذاته عن تضامنه مع المتظاهرين. ويشكل الاضطراب في إيران، إلى جانب احتمال تدخل الولايات المتحدة، تهديداً للإنتاج النفطي الإيراني البالغ حوالي 3.3 مليون برميل يومياً. بالإضافة إلى ذلك، أدى تحذير الرئيس ترامب بفرض تعريفة جمركية جديدة بنسبة 25% على الدول التي تواصل التعامل التجاري مع إيران إلى زيادة المخاوف من حدوث اضطرابات إضافية في الإمدادات.