يسلط BP الضوء على شطب انتقال بمليارات الدولارات مع انخفاض صافي الديون في الربع الرابع

تتوقع BP انخفاض أرباح الربع الرابع من عام 2025 وسط تحديات السوق

أصدرت شركة BP p.l.c. (NYSE: BP) بيانًا تتوقع فيه انخفاض أرباح الربع الرابع من عام 2025. ويعزى هذا التوقع إلى انخفاض أسعار النفط والغاز، ونتائج التداول المخيبة للآمال، وخسائر كبيرة مرتبطة بجهود الشركة في التحول. وعلى الرغم من هذه العقبات، أشارت BP إلى تعزيز كبير في ميزانيتها العمومية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى العائدات الناتجة عن تصفية بعض الأصول.

نظرة على الإنتاج والربحية

وفقًا لتحديث التداول الخاص بـ BP قبل إصدار أرباحها في 10 فبراير، من المتوقع أن يظل إنتاج المنبع في الربع الرابع مستقرًا مقارنة بالربع السابق. وبينما من المتوقع أن يبقى إنتاج النفط قويًا، ستعوض الانخفاضات في إنتاج الغاز والطاقة منخفضة الكربون هذه المكاسب. ومن المنتظر أن تؤثر الأسعار المحققة المنخفضة في قطاعي النفط والغاز سلبًا على أرباح تكلفة الاستبدال الأساسية (RC).

تفاصيل أداء الأقسام

• الغاز والطاقة منخفضة الكربون: من المتوقع أن تؤدي أسعار الغاز العالمية المنخفضة، إلى جانب مؤشر Henry Hub، إلى تقليص الأرباح الأساسية بمقدار يتراوح بين 100 مليون و300 مليون دولار من ربع إلى آخر. ومن المتوقع أن تحقق أنشطة تسويق وتداول الغاز نتائج متوسطة فقط، مع دعم محدود.
• إنتاج النفط والعمليات: من المتوقع أن تخفض الإيرادات في هذا القطاع الأرباح بمقدار يتراوح بين 200 مليون و400 مليون دولار، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التأثيرات المتأخرة للأسعار في مناطق مثل خليج أمريكا والإمارات العربية المتحدة. وقد بلغ متوسط سعر خام برنت 63.73 دولارًا للبرميل خلال الربع، منخفضًا من 69.13 دولارًا للبرميل في الربع السابق.
• العمليات النهائية (Downstream): تتوقع BP أن يشهد قطاع العملاء أحجامًا موسمية أقل، مع بقاء هوامش الوقود دون تغيير يُذكر. وعلى الرغم من تحسن هوامش التكرير—بزيادة حوالي 100 مليون دولار—فإن هذا المكسب يتلاشى بسبب زيادة أنشطة الصيانة والخسائر المؤقتة في الطاقة الإنتاجية عقب حريق في مصفاة Whiting في منطقة الغرب الأوسط للولايات المتحدة. كما يُتوقع أن يكون أداء تداول النفط دون المستوى.

الخسائر المالية والأثر المالي

يأتي التأثير المالي الأكبر من الخسائر المسجلة. تتوقع BP تسجيل مصاريف تعديل بعد الضرائب تتراوح بين 4 مليارات و5 مليارات دولار للربع الرابع، ويرتبط ذلك بشكل أساسي بمبادرات التحول في الطاقة والاستثمارات التي يتم احتسابها على أساس حقوق الملكية. وعلى الرغم من استبعاد هذه المصاريف من أرباح تكلفة الاستبدال الأساسية، إلا أنها تبرز التحديات المالية المستمرة التي تواجهها استثمارات BP منخفضة الكربون مع تطور ظروف السوق والافتراضات.

تعزيز الميزانية العمومية

رغم الضغوط على الأرباح، أحرزت BP تقدمًا ملحوظًا في تقليص صافي ديونها، والتي من المتوقع أن تنخفض إلى ما بين 22 مليار و23 مليار دولار بنهاية الربع الرابع، انخفاضًا من 26.1 مليار دولار في نهاية الربع الثالث. ويعود هذا التحسن إلى مبيعات أصول بقيمة تقارب 3.5 مليار دولار خلال الربع، ليصل إجمالي عمليات التصفية لهذا العام إلى حوالي 5.3 مليار دولار—متجاوزًا التوقعات السابقة التي كانت تشير إلى أكثر من 4 مليارات دولار.

تحديثات إضافية ونظرة استراتيجية

بالنسبة لعام كامل، قامت BP بمراجعة توجيهاتها الضريبية، حيث تتوقع الآن معدل ضريبة فعال أساسي يبلغ حوالي 42%، ارتفاعًا من التقدير السابق البالغ نحو 40%. ويُعزى هذا الارتفاع أساسًا إلى التغيرات في التوزيع الجغرافي للأرباح.

يبرز تحديث التداول التحديات الاستراتيجية المستمرة التي تواجهها BP أثناء سعيها لتحقيق التوازن بين إيرادات النفط والغاز التقليدية ومتطلبات التحول في الطاقة المكلف وغير المتوقع. وبينما تظل عمليات المنبع قوية وتدعم مبيعات الأصول الميزانية العمومية، تشير الصعوبات المستمرة في التداول والخسائر الكبيرة إلى استمرار تقلب الأرباح مع قيام BP بتعديل محفظة أعمالها.

من المقرر أن تعلن BP عن نتائجها المالية الكاملة للربع الرابع وعام 2025 في 10 فبراير 2026.

بقلم تشارلز كينيدي لموقع Oilprice.com