باركليز يرفع تصنيف سهم الخوادم الرائد في مجال الذكاء الاصطناعي إلى "زيادة الوزن" ويصفه بأنه "الأفضل في فئته"

باركليز ترفع تصنيف Dell Technologies وسط ازدهار خوادم الذكاء الاصطناعي

رفعت باركليز تصنيفها لشركة Dell Technologies (DELL) إلى “زيادة الوزن”، مشيرة إلى الدور الريادي الذي تلعبه الشركة في سوق بنية خوادم الذكاء الاصطناعي. وأشادت شركة الاستثمار بتميز Dell التشغيلي، واصفة إياه بأنه لا مثيل له، مع استجابة الشركة للطلب المتزايد على أجهزة الذكاء الاصطناعي.

أكد المحلل تيم لونغ على هدفه السعري البالغ 148 دولاراً لسهم Dell، معبراً عن تفاؤل متزايد بقدرة الشركة على تعزيز نمو الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بسرعة مع الحفاظ على هوامش ربحية صحية. يأتي هذا التحديث في الوقت الذي تتوقع فيه Dell شحن حوالي 9.4 مليار دولار من خوادم الذكاء الاصطناعي في الربع الرابع فقط، مما سيرفع إيرادات الشركة السنوية من خوادم الذكاء الاصطناعي إلى حوالي 25 مليار دولار. ويتوقع لونغ استمرار هذا الزخم، متنبئاً بزيادة بنسبة 155% في طلبات الذكاء الاصطناعي للسنة المالية 2026 وزيادة إضافية بنسبة 60% في العام التالي، ممتدة حتى السنة المالية 2027.

قصص ذات صلة من Barchart

وأشار لونغ إلى أن السوق بالفعل مدرك لمخاوف تتعلق بانخفاض هوامش الربح الإجمالية لخوادم الذكاء الاصطناعي، والتي تقدم عادةً هوامش في خانة واحدة من الأرقام، أي أقل من قطاعات Dell التقليدية ذات الهوامش الأعلى. ومع ذلك، لفت إلى أن Dell تمكنت من الحفاظ على هوامش التشغيل في أعمال خوادم الذكاء الاصطناعي عند مستويات متوسطة، مما يدل على القوة التسعيرية والكفاءة التشغيلية.

وأشارت باركليز أيضاً إلى تعزيز وجود Dell في قطاعات خوادم المؤسسات والتخزين التي بدأت بالتعافي. وتعمل الشركة على زيادة نسبة الملكية الفكرية الخاصة بها في حلول التخزين وتستفيد من قاعدة عملاء كبيرة يستخدمون خوادم قديمة، مما قد يدفع أنشطة ترقية كبيرة.

بالإضافة إلى ذلك، أشاد لونغ بخبرة Dell في إدارة سلسلة التوريد، والتي ساعدت الشركة على التعامل مع ارتفاع تكاليف الذاكرة في بيئة تضخمية.

مصدر الصورة: www.barchart.com

أبرز نتائج Dell للربع الثالث من 2025

في الربع الثالث من 2025، حققت Dell إيرادات قياسية بلغت 27 مليار دولار وأعلنت عن أرباح معدلة للسهم الواحد بقيمة 2.59 دولار. وقد جاء الأداء القوي للشركة مدفوعاً في الغالب بأعمالها في بنية خوادم الذكاء الاصطناعي، التي تواصل اكتساب الزخم في سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي.

وصلت طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي إلى مستوى قياسي جديد عند 12.3 مليار دولار في الربع الثالث، مما رفع إجمالي الحجوزات للعام إلى 30 مليار دولار وزاد من تراكم الطلبات إلى 18.4 مليار دولار. وشحنت Dell خوادم ذكاء اصطناعي بقيمة 5.6 مليار دولار خلال الربع وتتوقع تسليم حوالي 9.4 مليار دولار في الربع الرابع، مما سيحقق حوالي 25 مليار دولار من إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي للعام. هذا يمثل ارتفاعاً كبيراً من 1.5 مليار دولار فقط في الشحنات قبل عامين و10 مليارات دولار في العام الماضي.

رؤى تشغيلية وقطاعية

أفادت إدارة Dell أن خط الأنابيب للخمسة أرباع القادمة يتوسع عبر جميع أنواع العملاء، بما في ذلك مزودي الخدمات السحابية والوكالات الحكومية وعملاء المؤسسات. وتأتي الميزة التنافسية للشركة من فرق الهندسة التي تتعاون مباشرة مع العملاء الكبار لتحسين هياكل الخوادم من أجل الكفاءة والأداء.

سجلت مجموعة حلول البنية التحتية زيادة بنسبة 24% في الإيرادات، مع تحسن هوامش التشغيل في القطاع بمقدار 360 نقطة أساس لتصل إلى 12.4%. كما شهد الطلب على الخوادم التقليدية نمواً مزدوج الرقم حيث قامت المؤسسات بترقية الأنظمة القديمة ودمج أحمال العمل. وبينما انخفضت إيرادات التخزين الإجمالية بنسبة 1%، حققت عروض Dell الخاصة، مثل PowerStore، نموها للربع السابع على التوالي، بما في ذلك ستة أرباع متتالية من الزيادات المزدوجة الرقم.

على الرغم من مواجهة ارتفاع في تكاليف مكونات الذاكرة، تظل Dell واثقة من قدرتها على تمرير زيادات الأسعار بسبب شح المعروض والطلب القوي. وأعادت الشركة 1.6 مليار دولار للمساهمين من خلال إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح وحافظت على نسبة رافعة مالية أساسية تبلغ 1.6 مرة.

هل سهم Dell مُقيّم بشكل جذاب؟

يتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات Dell من 95.6 مليار دولار في 2025 إلى 149 مليار دولار بحلول 2029. وخلال هذه الفترة، من المتوقع أن ترتفع الأرباح المعدلة للسهم الواحد من 8.14 دولار إلى 17.50 دولار. ويتم تداول أسهم Dell حالياً عند 10.3 مرة التدفق النقدي الحر المستقبلي، وهو ما يتماشى مع متوسطها على مدى خمس سنوات. وبهذا التقييم، قد يرتفع السهم بنسبة 50% خلال السنوات الثلاث القادمة.

من بين 23 محللاً يغطون Dell، يُصنف 15 السهم على أنه “شراء قوي”، واثنان “شراء معتدل”، وخمسة “احتفاظ”، وواحد “بيع قوي”. ويبلغ هدف السعر الإجماعي 164.43 دولار، وهو أعلى بكثير من السعر الحالي البالغ 120 دولاراً.

مصدر الصورة: www.barchart.com