تم سحب أكثر من 7 مليارات دولار من أكبر صناديق الائتمان الخاصة في نهاية العام الماضي. المستثمرون الكبار لم يعودوا ينتظرون. الإفلاسان الرئيسيان لشركتي First Brands و Tricolor جعلا الجميع متوترين، حيث كانت الشركتان مثقلتين بالقروض والديون المدعومة بالأصول التي رتبتها البنوك.
الصناديق التي تديرها Apollo و Ares و Barings و Blackstone و Blue Owl و Cliffwater و Oaktree و HPS التابعة لـ BlackRock تعرضت جميعها لضربة. تُظهر البيانات، المستمدة من إفصاحات SEC، ارتفاع عمليات الاسترداد في جميع المجالات. معظمها يقف حول 5% من القيمة الصافية للصندوق بعد الديون. ولكن الأمر لن يتوقف هنا.
ستصدر تقارير إضافية في الأسابيع المقبلة. ويقول التنفيذيون إن الإجمالي سيكون أعلى.
ونظراً لأن سوق الائتمان الخاص تبلغ قيمته 2.3 تريليون دولار، فإذا استمر تراجع الثقة، فمن شبه المؤكد أنه سيؤدي إلى انهيار في الأسهم المتداولة علناً.
يوم الجمعة، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.06% وأغلق عند 6,940.01، وتراجع مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 0.06% ليستقر عند 23,515.39، وانخفض مؤشر Dow Jones Industrial Average بنسبة 0.17% لينهي عند 49,359.33.
ثم لديك Jamie Dimon، المدير التنفيذي في JPMorgan، يحذر بتهديد مبطن:- “عندما ترى صرصوراً واحداً، فهناك على الأرجح المزيد.”
كان الطلب قد بدأ بالفعل في التباطؤ. أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة قادمة. انخفاض أسعار الفائدة يعني عوائد أقل، خاصة للصناديق التي تحتفظ بقروض ذات معدل فائدة متغير. خفضت بعض الصناديق توزيعات أرباحها. هذا أخاف الناس أكثر.
تركز معظم الضغوط على صناديق BDC غير المتداولة والصناديق الفاصلة. هذه هي نقاط الدخول الرئيسية للمستثمرين الأفراد وذوي الثروات العالية إلى الائتمان الخاص. عادة، يمكن للمدراء تحديد سقف السحوبات عند 5% في كل ربع سنة. لكن العديد من الصناديق تسمح للناس بسحب أكثر من ذلك.
خطة ترامب لوضع حد أقصى للفائدة بنسبة 10% تثير المزيد من المخاوف
بينما تتعامل وول ستريت مع هروب المستثمرين، أشعل الرئيس ترامب ناراً جديدة من خلال الدفع نحو وضع حد أقصى للفائدة على بطاقات الائتمان بنسبة 10%. جاءت إشارات التحذير بسرعة. أجرت Electronic Payments Coalition الحسابات وقالت إن 82% إلى 88% من حاملي البطاقات سيفقدون بطاقاتهم أو يشهدون تخفيضات كبيرة في حدودهم الائتمانية. هذا يعني ملايين الأمريكيين.
من سيتضرر أكثر؟ الأشخاص الذين تقل درجاتهم الائتمانية عن 740. تقول EPC أن هذا يشمل من 175 إلى 190 مليون شخص إما سيفقدون بطاقاتهم أو يواجهون حدوداً صارمة.
قال Jeremy Barnum، المدير المالي في JPMorgan، للمستثمرين إن هذا سيدمر إمكانية الوصول إلى الائتمان. “سيخسر الناس إمكانية الوصول إلى الائتمان، وعلى نطاق واسع جداً وشامل، خاصة الأشخاص الذين يحتاجونه”، على حد قوله.
وأضاف Barnum قائلاً:- “قد يكون لهذا عواقب سلبية شديدة على المستهلكين، وبصراحة، ربما أيضاً عواقب سلبية على الاقتصاد ككل.” ونعم، البنك سيشعر بذلك أيضاً. “لن نكون في هذا العمل إذا لم يكن جيداً بالنسبة لنا.”
قالت Cliffwater في وقت سابق إنها “ليست قلقة بشأن قدرتنا على الأداء، مع العلم أن لدينا الكثير من السيولة وراءنا ونعتقد أن الأمور ستتحسن ربعاً بعد ربع.”
بين الشركات المنهارة، وزيادة عمليات الاسترداد، وتخفيضات أسعار الفائدة، والآن معركة الحد الأقصى لبطاقات الائتمان، يتعرض سوق الائتمان لضربات من جميع الجوانب. لا يمكن لأحد التنبؤ بما سيحدث لاحقاً. لكن في الوقت الحالي، وول ستريت تراقب الناس وهم يخرجون من الباب.
انضم إلى مجتمع تداول العملات المشفرة المتميز مجاناً لمدة 30 يوماً - عادةً 100 دولار/شهرياً.
