Strategie und ihre Unternehmensnachahmer könnten in den nächsten fünf Jahren 330 Milliarden Dollar zu den Bitcoin-Schatzreserven hinzufügen: Bernstein

Laut einer Forschungsnotiz von Bernstein könnten börsennotierte Unternehmen weltweit in den nächsten fünf Jahren bis zu 330 Milliarden Dollar in Bitcoin-Treasuries investieren. Diese Prognose folgt auf die zunehmende institutionelle Akzeptanz und den Erfolg von Bitcoin-lastigen Unternehmensschatzkammern wie Strategy, ehemals bekannt als MicroStrategy.

Die Bitcoin-Bestände von Unternehmen sind seit Ende 2023 um 160 % gestiegen, was hauptsächlich auf die aggressiven Käufe von Strategy zurückzuführen ist. Das Unternehmen, geleitet von Executive Chairman Michael Saylor, besitzt nun etwa 555.450 BTC — über 2,6 % des gesamten Bitcoin-Angebots von 21 Millionen —, die seit 2020 für rund 38 Milliarden Dollar erworben wurden.

Strategy hat eine Kombination aus Aktien- und Schuldenangeboten sowie seine Unternehmens-Cashflows genutzt, um seinen "21/21"-Kapitalplan zu finanzieren, der im vierten Quartal 2024 angekündigt wurde. Letzte Woche verdoppelte Strategy sein Ziel auf 84 Milliarden Dollar in einem neuen "42/42"-Fahrplan, wobei weitere Erhöhungen möglich sind, sagte Bernstein. „In unserem optimistischen Szenario erwarten wir, dass MSTR seine Kapitalstrategie hyper skalieren wird, indem es ~ 124 Milliarden Dollar für den Bitcoin-Erwerb nutzt“, schrieb Bernstein in einem Bericht vom 5. Mai.

Während erwartet wird, dass Strategy die Unternehmensakzeptanz anführt, geht Bernstein davon aus, dass andere Unternehmen mit mehr als 100 Millionen Dollar in bar und begrenzten Wachstumsaussichten gemeinsam rund 190 Milliarden Dollar zuweisen könnten. Weitere 11 Milliarden Dollar könnten bis 2026 von kleineren, wachstumsstarken Unternehmen kommen. Analysten sagten, dass große Unternehmen zögerlich bleiben, aber eine Zuweisung von 5 Milliarden Dollar von 10 Unternehmen bis 2027 möglich ist, wenn sich der Wert von Bitcoin stärkt.

Die Analysten stellten jedoch fest, dass es für kleine Unternehmen nicht einfach sein wird, die Strategie von Strategy zu kopieren, aufgrund von Risikostandards und Management. „Der Vorteil von MSTR liegt in seiner finanziellen Innovation beim Aufbau des Bitcoin-gebundenen Festzinsstapels. Nicht jede Bitcoin-Schatzkammer wird erfolgreich sein, indem sie einfach das Spielbuch von MSTR repliziert, unserer Meinung nach.“

Katalysatoren für Bitcoin-Treasuries

Der BTC-Kaufplan von Strategy hat mehrere Nachahmer inspiriert, den Bitcoin-Standard zu übernehmen. Dennoch sieht Bernstein regulatorische Änderungen als den ultimativen Katalysator für massive Kapitalflüsse zu BTC als Anlageklasse.

Präsident Donald Trump hat sich verpflichtet, die Vereinigten Staaten als die Krypto-Hauptstadt der Welt zu positionieren. Trump unterzeichnete eine Exekutivanordnung zur Einrichtung einer nationalen Strategischen Bitcoin-Reserve unter Verwendung von BTC, die aus kriminellen Beschlagnahmungen gesammelt wurde. Gesetzgeber wie die Senatorin von Wyoming, Cynthia Lummis, schlugen vor, die US-amerikanischen Staatsbestände auf 5 % des gesamten Bitcoin-Token-Angebots zu erhöhen. Der aktuelle Bestand beträgt etwa 198.012 BTC laut Daten von BitcoinTreasuries, was ihn zum größten staatlichen Vorrat macht. 

„Jeder neue Kauf vom Markt, um die SBR über die gehaltenen beschlagnahmten Bitcoin-Vermögenswerte hinaus zu stärken, würde die staatliche Akzeptanz von Bitcoin über Institutionen/Unternehmen hinaus weiter beschleunigen“, erklärte Bernstein am Montag.

Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat im Januar SAB 121 zurückgezogen und damit den Weg für Banken geebnet, Kryptowährungen zu verwahren. Darüber hinaus haben die politischen Entscheidungsträger Fortschritte bei der Gesetzgebung zu Stablecoins gemacht, obwohl Meinungsverschiedenheiten innerhalb der demokratischen Fraktion Zweifel aufgeworfen haben.

„Da die USA beginnen, ein pro-krypto Regime zu befürworten, würden auch andere Nationen mit regulatorischer Klarheit zu digitalen Vermögenswerten folgen. Wir glauben, dass in den USA gelistete Unternehmen die Einführung von BTC-Treasuries anführen würden, da die US-Regierung entschlossen scheint, die Krypto-Regulierung voranzutreiben und die Krypto-Industrie in den Mainstream zu bringen“, sagten Bernstein-Analysten.

Im April bekundete das britische Finanzministerium Interesse an einer Zusammenarbeit mit der US-Regierung, um das Wachstum der Krypto-Industrie zu fördern. Britische Behörden veröffentlichten letzte Woche auch Entwürfe für Regeln zu digitalen Vermögenswerten und suchten öffentliche Kommentare zu den vorgeschlagenen Bestimmungen.