Bitcoin (BTC) hat heute mit 111.861 US-Dollar ein neues Allzeithoch markiert – nur zwei Wochen nach dem erstmaligen Ausbruch über die Marke von 100.000 US-Dollar seit Februar. Seither zeigt sich der Markt in außergewöhnlich starker Verfassung. Rücksetzer werden schnell aufgefangen, größere Gewinnmitnahmen bleiben bislang aus. Das Kursverhalten wirkt technisch sehr sauber und spricht für einen stabilen Aufwärtstrend. 

Neues Bitcoin-Allzeithoch bei 111.861 US-Dollar: Sind 120.000 US-Dollar im Mai möglich? image 0

Auch stimmungsseitig ist keine übermäßige Euphorie zu erkennen: Die Gier im Markt ist noch nicht ausgeprägt, von flächendeckender FOMO fehlt bisher jede Spur. Diese Kombination aus Stärke und Zurückhaltung deutet auf ein noch nicht ausgereiztes Potenzial für weitere Höchststände hin. So könnte Bitcoin im Mai 2025 weiter steigen. 

Marktstruktur gesund: Bitcoin-Rallye könnte weitergehen

Der Krypto-Analyst Axel Adler Jr. verweist in einem Beitrag auf X auf einen wichtigen Frühindikator für mögliche Überhitzung im Markt: das Verhältnis von profitablen zu verlustreichen UTXOs (Unspent Transaction Outputs) im 30-Tage-Schnitt. Historisch gesehen signalisiert ein starker Anstieg dieses Verhältnisses – konkret über den Wert von 200 – eine Phase, in der viele Coins plötzlich im Gewinn sind. Solche Phasen markieren oft das Ende eines bullischen Abschnitts und leiten eine Konsolidierung oder Verteilung ein. 

Aktuell liegt der Indikator mit einem Wert von 99 jedoch noch deutlich darunter. Das bedeutet: Der Markt ist bislang nicht überhitzt. Dennoch warnt Adler, dass das "leichte" Momentum, also die Umwandlung von Verlust- in Gewinnpositionen, allmählich aufgebraucht ist. Künftige Preisanstiege benötigen stärkere Impulse, um diese Kennzahl erneut Richtung Euphoriezone zu treiben.

Every strong price acceleration that rapidly shifts large volumes of coins from loss into profit pushes the 30-day SMA of the UTXO profit-to-loss ratio above 200. The higher the spike, the closer the market moves toward an overheating and/or distribution phase.

Today, the metric… pic.twitter.com/t9MoHFaMHr

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) May 21, 2025

Die aktuellen Daten von CryptoQuant zeigen ebenfalls ein klares Bild: Trotz des neuen Allzeithochs bei Bitcoin fließen deutlich weniger Coins an Börsen – ganze 82 Prozent weniger als noch im November. Das signalisiert Zurückhaltung bei kurzfristigen Verkäufen. Gleichzeitig erreicht die USDT-Liquidität mit 46,9 Milliarden US-Dollar einen neuen Höchststand. Hohe Stablecoin-Reserven deuten auf steigende Kaufkraft im Markt hin. 

Diese Kombination – geringe Verkaufsbereitschaft und hohe verfügbare Liquidität – spricht dafür, dass der Aufwärtstrend weiter an Fahrt gewinnen könnte. Noch scheint der Markt nicht überhitzt, sondern baut eher neues Potenzial auf.

Bitcoin just hit a new all-time high.

Exchange inflows are down 82% since November.

USDT reserves at $46.9B—liquidity is booming. pic.twitter.com/oQ0dDldVoZ

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) May 21, 2025


Eine neue Analyse von Onchain-Daten zeigt zugleich, dass Kleinanleger mit weniger als 1 BTC aktuell noch deutlich weniger aktiv sind als in früheren Hochphasen, etwa im Mai 2024 oder Januar 2021. Dieses Zurückbleiben der Retail-Trader spricht dafür, dass die Rallye bislang vor allem von institutionellen Käufern getragen wird. Sobald auch diese Kleininvestoren in größerem Umfang zurückkehren, könnte das frisches Kapital in den Markt bringen und eine neue Dynamik auslösen. Das derzeit geringe Engagement dieser Gruppe deutet also darauf hin, dass der Aufwärtstrend noch nicht überreizt ist – und noch erheblicher Spielraum nach oben besteht.

🔍INSIGHT: Retail isn't here yet! Shrimp addresses (wallets with
Think what happens when these investors flood back in? BULLISH! 🚀 pic.twitter.com/R2CrU0cR3z

— Coin Bureau (@coinbureau) May 22, 2025


Derweil setzen auch spekulative Projekte weiterhin gerne auf die Strahlkraft von Bitcoin als stärkste Krypto-Marke, so beispielsweise der Krypto-Presale von BTCBULL .

All diese Daten deuten klar darauf hin, dass der Bullenmarkt weiterhin intakt ist. Die Struktur wirkt äußerst gesund, ohne Anzeichen massiver Überhitzung. Rücksetzer werden gekauft, Liquidität ist vorhanden und Retail steht noch außen vor. Das eröffnet weiteres Aufwärtspotenzial – die Voraussetzungen für anhaltende Kursgewinne bei Bitcoin scheinen im Mai 2025 intakt.