Jemand verliert über 500.000 $ bei der deUSD-Liquidation, was Bedenken hinsichtlich Chainlinks VWAP-Preissystem aufwirft

Ein Krypto-Händler verlor am Donnerstag mehr als 500.000 Dollar, nachdem er aufgrund einer Reihe von Ereignissen liquidiert wurde, die durch Marktbewegungen außerhalb seiner Kontrolle ausgelöst wurden, wie aus Blockchain-Daten hervorgeht.

Der Vorfall folgte auf mehrere große Trades im deUSD/USDT Curve-Pool, die dazu führten, dass der Preis von deUSD – einem synthetischen Dollar, der vom Elixir Network ausgegeben wird und typischerweise an den US-Dollar gekoppelt ist – vorübergehend anstieg. Diese Preisbewegung löste letztendlich eine Liquidation auf der dezentralen Kreditplattform Euler auf Avalanche aus.

Zach Rynes, ein prominenter Chainlink-Befürworter, bekannt als „ChainLink God“, sagte, der Preis von deUSD sei auf fast 1,03 Dollar gestiegen, nachdem das Handelsvolumen im relativ illiquiden Curve-Pool auf Ethereum angestiegen war. Eine wichtige Transaktion beinhaltete, dass der MEV-Bot JaredFromSubway 210.000 USDT gegen 202.000 deUSD tauschte, sagte er.

„Was wir gesehen haben, ist, dass eine Reihe von Trades im deUSD/USD Curve-Liquiditätspool, die etwa 50 % des täglichen Handelsvolumens ausmachen, den Preis von deUSD vorübergehend über 1 Dollar gedrückt haben“, sagte Rynes auf X. „Da Chainlink-Feeds für deUSD den marktweiten volumengewichteten Durchschnittspreis (VWAP) melden, spiegelte die Preisgestaltung des Feeds diese Trades wider.“

Das Ereignis entfachte die Kritik an On-Chain-Orakeln neu – Drittanbieterdienste, die Preisdaten an Blockchain-Anwendungen liefern. Einige Entwickler argumentieren, dass Orakel, einschließlich Chainlink, in dünn gehandelten Märkten anfällig für Manipulationen sind.

„Chainlink hat gerade bewiesen, dass Orakel eine der schwächsten Stellen in DeFi sind“, schrieb Chaos Labs-Gründer Omer Goldberg auf X. Ebenso schlug Pepito, ein Vertreter von Pyth, vor, dass Chainlink möglicherweise „manipuliert“ wurde.

Rynes verteidigte das Preissystem von Chainlink, das ein volumenbasiertes Durchschnittspreissystem (VWAP) auf der Grundlage aller verfügbaren Handelsdaten berechnet und es an integrierte Anwendungen überträgt. In diesem Fall argumentierte er, dass das Orakel wie beabsichtigt funktionierte, jedoch in einem volatilen und illiquiden Markt operierte.

Wie Goldberg feststellte, hat deUSD ein Gesamtangebot von etwa 185 Millionen Dollar, von denen 42,7 Millionen Dollar auf Avalanche live sind. 

„Der Feed wurde unter der Kategorisierung Hohe Marktrisiken markiert, da das Asset ein niedriges Liquiditäts- und Volumenprofil aufweist, was den Marktpreis unsicher oder volatil macht“, sagte Rynes, der auf eine Anfrage zur Stellungnahme nicht reagierte, auf X. 

„Und als solches müssen Protokolle Vorsichtsmaßnahmen treffen, wenn sie Märkte mit solchen Assets aufbauen“, fügte er hinzu. 

Goldberg argumentierte später, dass Chainlink einen vorhersehbareren Ansatz zur Preisgestaltung von Stablecoins anwenden könnte, einschließlich theoretisch „Deckelung“ des Preises oder „Verwendung eines Algorithmus, der widerstandsfähiger gegenüber Ausreißern ist“.

„Die Verwendung von VWAP in illiquiden Pools ist ein ausnutzbares Design“, argumentierte Goldberg. „Sie gewichten das Volumen über hoch illiquide Pools. Natürlich bewegt ein einzelner ‚großer‘ Trade den Preis.“

Chainlink sichert Vermögenswerte im Wert von knapp 45 Milliarden Dollar über etwa 20 Chains ab und ist damit mit Abstand das größte in Betrieb befindliche Orakel.