Analyse: BTC entkoppelt sich ungewöhnlich von den US-Staatsanleihenrenditen und markiert einen strukturellen Wandel in seiner makroökonomischen Rolle

Der Cryptoquant-Analyst Darkfost hat eine Marktanalyse veröffentlicht, in der er feststellt, dass makroökonomische Faktoren mittlerweile die dominierende Rolle im aktuellen Kryptowährungsmarkt spielen. Daher werden wichtige Indikatoren wie der US-Dollar-Index (DXY) und die Renditen von US-Staatsanleihen von Investoren genau beobachtet, da sie die Stimmung institutioneller Anleger und den allgemeinen Stand der globalen Liquidität widerspiegeln. Steigen sowohl der DXY als auch die Anleiherenditen gleichzeitig, fließt Kapital häufig aus risikobehafteten Anlagen ab. In einem solchen Umfeld kommt es bei Bitcoin typischerweise zu Rücksetzern. Historisch gesehen fielen Bärenmärkte bei Kryptowährungen oft mit starken Aufwärtstrends bei den Renditen und dem DXY zusammen. Umgekehrt verlagert sich die Risikobereitschaft der Investoren in risikoreiche Anlagen, wenn DXY und Renditen an Schwung verlieren. Solche Phasen sind meist mit geldpolitischer Lockerung oder Markterwartungen an Zinssenkungen der US-Notenbank verbunden und befeuern die bullische Stimmung am Kryptomarkt. Auffällig im aktuellen Zyklus ist die ungewöhnliche Entkopplung zwischen Bitcoin und den Anleiherenditen. Trotz Renditen auf einem der höchsten Niveaus in der Geschichte von Bitcoin setzt Bitcoin seinen Aufwärtstrend fort und beschleunigt diesen oft, wenn der DXY nachgibt. Diese Anomalie deutet auf eine strukturelle Veränderung der Rolle von Bitcoin im makroökonomischen Kontext hin, wobei Bitcoin zunehmend als Wertspeicher betrachtet wird. Dieses neue Narrativ könnte die Art und Weise, wie Bitcoin auf traditionelle makroökonomische Kräfte reagiert, neu definieren.